Perizinan manajer aset: prosedur dan organisasi pengawas

Sejak 1 Januari 2020, manajer portofolio independen dan wali amanat (trustee) di Swiss memerlukan izin dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) berdasarkan Undang-Undang Lembaga Keuangan (FinIA). Artikel ini menguraikan siapa yang termasuk dalam rezim tersebut, apa yang disyaratkan oleh izin itu, bagaimana masa transisi berlangsung, dan apa yang kini ditunjukkan oleh angka-angka mengenai dampaknya terhadap sektor ini. Bagi bank, nasabah, dan penasihat hukum asing yang berurusan dengan manajer Swiss, izin tersebut telah menjadi titik verifikasi pertama.

Dari aturan antipencucian uang ke pengawasan prudensial

Hingga 2019, manajer portofolio independen tidak tunduk pada pengawasan prudensial apa pun. Mereka hanya wajib mematuhi Undang-Undang Antipencucian Uang (AMLA) dengan bergabung pada organisasi swaregulasi, suatu posisi yang sering dikritik dan berbeda dengan perlakuan terhadap bank. FinIA dan Undang-Undang Layanan Keuangan (FinSA), bersama dengan peraturan pelaksanaannya, mulai berlaku pada 1 Januari 2020, sebagaimana dilaporkan Allnews pada 4 Juli 2019. Menurut seorang pengacara yang dikutip Allnews pada 30 September 2019, FinIA mencakup manajer portofolio individual dan kolektif, wali amanat, perusahaan manajemen dana, dan perusahaan efek.

Manajer portofolio dan wali amanat kini memerlukan izin FINMA. Organisasi pengawas memeriksa kepatuhan mereka terhadap FinIA, FinSA, dan AMLA, sedangkan FINMA memberikan izin kepada dan mengawasi organisasi-organisasi tersebut serta tetap bertanggung jawab menegakkan hukum apabila terjadi penyimpangan, sebagaimana dijelaskan otoritas tersebut dalam siaran persnya tanggal 7 Juli 2020.

Siapa yang memerlukan izin

Pasal 17 FinIA mendefinisikan manajer portofolio sebagai setiap orang yang, berdasarkan suatu mandat, dapat secara profesional menguasai aset nasabah atas nama dan untuk kepentingan nasabah. Manajer khas di Jenewa sesuai dengan definisi tersebut, karena aset berada pada bank kustodian yang menerima instruksi dari manajer berdasarkan surat kuasa yang terbatas pada pengelolaan.

Single family office diperlakukan berbeda. Berdasarkan Pasal 2 ayat (2) huruf a FinIA, orang yang secara eksklusif mengelola aset orang-orang yang memiliki hubungan ekonomi atau keluarga dengannya tidak memerlukan izin, sebagaimana dicatat oleh Schellenberg Wittmer dalam buletinnya bulan Januari 2020. Pengecualian ini hanya menyangkut izin. Kewajiban AMLA tetap berlaku apabila family office bertindak sebagai perantara keuangan, demikian pula kewajiban tentang transparansi pemilik manfaat (beneficial owner).

Apa yang disyaratkan oleh izin

Syarat-syaratnya menyangkut organisasi, orang, dan sumber daya keuangan. Lembaga dan orang-orang yang bertanggung jawab atas administrasi dan manajemennya harus memberikan setiap jaminan atas perilaku usaha yang tidak tercela, memiliki reputasi baik, dan memiliki kualifikasi profesional yang dipersyaratkan, menurut catatan Belmont Consulting Services tanggal 10 September 2019. Pasal 9 FinIA mensyaratkan manajemen risiko dan pengendalian internal yang memadai. Pasal 22 ayat (1) menetapkan modal minimum manajer portofolio dan wali amanat sebesar CHF 100.000, yang harus disetor tunai. Pasal 23 menambahkan persyaratan dana sendiri yang memadai paling sedikit seperempat dari biaya tetap. Berdasarkan Pasal 14, tugas hanya dapat didelegasikan kepada pihak ketiga yang memiliki keterampilan, pengetahuan, dan pengalaman yang diperlukan.

Berdasarkan Pasal 20 FinIA, manajemen harus terdiri atas paling sedikit dua orang yang berkualifikasi, meskipun satu orang sudah cukup apabila dibuktikan bahwa kelangsungan operasi terjamin. Seorang manajer dianggap berkualifikasi apabila memiliki pelatihan yang memadai dan pengalaman profesional yang cukup. Menurut komentar Centre de droit bancaire et financier tanggal 4 Desember 2019, Pasal 25 Peraturan Lembaga Keuangan (FinIO) merinci persyaratan tersebut, termasuk 40 jam pelatihan. Kelangsungan merupakan persoalan nyata bagi perusahaan kecil yang bergantung pada sedikit orang kunci, yang banyak di antaranya didirikan pada tahun 1980-an atau 1990-an oleh manajer yang kini mendekati usia pensiun.

Bagaimana masa transisi berlangsung dan apa hasilnya

Perusahaan yang sudah ada harus memberi tahu FINMA paling lambat 30 Juni 2020 dan mengajukan permohonan izin, bersama dengan bukti keanggotaan pada organisasi pengawas, paling lambat 31 Desember 2022. Sampai ada keputusan, mereka dapat terus beroperasi asalkan tergabung dalam organisasi swaregulasi berdasarkan AMLA, menurut panduan pelaksanaan yang diterbitkan oleh PwC dan Asosiasi Manajer Aset Swiss pada 27 Agustus 2021. Dalam komunikasi pengawasan 01/2022 tanggal 4 Mei 2022, FINMA menerbitkan peta jalan untuk prosedur perizinan dan meminta perusahaan yang meninggalkan kegiatan yang memerlukan izin mulai 1 Januari 2023 untuk memberitahukannya, sebagaimana dilaporkan PwC Swiss.

Skala kegiatan ini sangat besar. Dalam siaran persnya tanggal 7 Juli 2020, FINMA menyatakan bahwa 273 manajer dan wali amanat berencana mengajukan permohonan pada tahun itu, 629 pada 2021, dan 1.304 pada 2022, sementara 121 perusahaan telah mengumumkan akan menghentikan kegiatan tersebut atau menggabungkannya ke perusahaan lain. FINMA telah memberikan izin pertamanya pada 6 Juli 2020 kepada dua manajer yang tergabung dalam grup keuangan yang sudah diawasi.

Sebuah analisis yang diterbitkan oleh Val Index pada 31 Januari 2026 menemukan bahwa FINMA telah menyetujui 1.532 dari 1.864 permohonan hingga Februari 2025. Analisis yang sama melaporkan bahwa lebih dari 40 % permohonan memerlukan paling sedikit lima putaran perbaikan dan bahwa sekitar 650 manajer tidak pernah mengajukan permohonan, suatu penurunan jumlah perusahaan sebesar 26 %. Analisis itu menambahkan bahwa perusahaan berizin kini mengajukan sekitar 1.700 permohonan perubahan per tahun. Val Index menyebutkan median aset kelolaan sebesar CHF 61 juta, yang semakin berada di bawah ambang kelayakan, menghitung sebelas merger dan akuisisi yang diumumkan secara publik pada 2023, dan mengutip sebuah kantor audit yang memproyeksikan pengurangan jumlah manajer sebesar 10 sampai 25 % hingga 2026 atau 2027.

Sebuah studi oleh WealthSummit, yang dipaparkan oleh Allnews pada 19 Maret 2026, menghitung 1.309 manajer portofolio berizin FINMA per 31 Mei 2025. Dari jumlah tersebut, 26 % berada di Jenewa, 29 % di Zurich, dan 11 % di Ticino, dengan 34 % di kanton-kanton lain. Bersama-sama mereka mengelola sekitar CHF 850 miliar. Studi tersebut menemukan bahwa 63 % mengelola antara CHF 100 juta dan CHF 2 miliar, sementara 27 % mengelola kurang dari CHF 100 juta, dan bahwa 83 % mempekerjakan tidak lebih dari sepuluh setara karyawan penuh waktu. Platform layanan yang menghimpun fungsi kepatuhan, teknologi, dan administrasi untuk beberapa manajer telah berkembang sebagai tanggapan terhadap biaya tetap tersebut.

Pelajaran yang dapat dipetik

Izin adalah dasar. Sejak 2020, manajer portofolio atau wali amanat profesional memerlukan izin FINMA dan keanggotaan pada organisasi pengawas, dengan single family office sebagai pengecualian utama.

Substansi dan kelangsungan diuji. Modal minimum, dana sendiri, manajemen risiko, dan manajemen berkualifikasi yang terdiri atas paling sedikit dua orang, kecuali kelangsungan dibuktikan dengan cara lain, membentuk syarat-syarat inti.

Sektor ini telah menyusut. Sekitar 650 perusahaan tidak mengajukan permohonan menurut Val Index, sementara median aset sebesar CHF 61 juta membuat banyak perusahaan berizin berada di bawah tekanan untuk berkonsolidasi.

Sumber

• “LEFin et LSFin : les bonnes questions à se poser”, Allnews, 4 Juli 2019.
• “LSFin et LEFin : une surveillance accrue”, Allnews, 30 September 2019.
• FINMA, siaran pers “Mise en œuvre LSFin/LEFin : la FINMA autorise les premiers organismes de surveillance”, 7 Juli 2020.
• Undang-Undang Federal tanggal 15 Juni 2018 tentang Lembaga Keuangan (FinIA; SR 954.1), Pasal 2, 9, 14, 17, 20, 22, 23, dan 61.
• Schellenberg Wittmer, “Nouvelles règles pour trustees et family offices”, buletin, Januari 2020, swlegal.com.
• “Gérants indépendants : comment aborder la LEFin ?”, Belmont Consulting Services, 10 September 2019.
• Centre de droit bancaire et financier (Hodara El Bez), 4 Desember 2019, cdbf.ch.
• PwC dan Asosiasi Manajer Aset Swiss, “Le nouveau régime de surveillance des gestionnaires de fortune : mise en œuvre”, 27 Agustus 2021, vsv-asg.ch.
• PwC Swiss, “La FINMA s'adresse aux gestionnaires de fortune et aux trustees : Il est temps d'agir !”, tentang komunikasi pengawasan FINMA 01/2022 tanggal 4 Mei 2022, dikonsultasikan September 2026.
• Val Index, “Gestionnaires de fortune indépendants Suisse : ~2 500 firmes, SWOT & data”, valindex.ch, 31 Januari 2026.
• Studi WealthSummit (Künzle, Baumann, Feldmann), Allnews, 19 Maret 2026.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.