Akuisisi di Novartis

Merger dan akuisisi merupakan bidang yang di dalamnya keuangan perusahaan kelompok-kelompok usaha Basel paling terlihat oleh dunia luar. Novartis berulang kali menggunakan akuisisi untuk membentuk ulang portofolionya. Yang terbesar di antaranya adalah akuisisi perusahaan perawatan mata Alcon, yang berlangsung dalam dua tahap. Pada tahun 2008, Novartis membeli sekitar 25 persen saham dari Nestlé dengan harga sekitar USD 10,4 miliar dan memperoleh opsi untuk mengakuisisi sisa kepemilikan mayoritas Nestlé. Novartis menggunakan opsi ini pada tahun 2010, dengan membayar sekitar USD 28 miliar untuk tambahan saham sekitar 52 persen. Pada tahun 2011, Novartis menggabungkan Alcon ke dalam Novartis setelah negosiasi dengan para pemegang saham minoritas. Total biaya akuisisi mencapai sekitar USD 50 miliar.¹

Transaksi Alcon sebagian besar dibiayai dari arus kas dan dengan penerbitan obligasi di Amerika Serikat, yang ditempatkan oleh Novartis dalam beberapa tranche pada tahun 2010. Kenyataan bahwa suatu perusahaan dapat membayar sekitar USD 50 miliar dalam tiga tahun tanpa penambahan modal menunjukkan besarnya arus kas yang dihasilkan oleh bisnis farmasi. Hal ini juga menunjukkan keuntungan struktur bertahap, yang memungkinkan Novartis menyebarkan pembayaran selama beberapa tahun buku dan mengintegrasikan bisnis tersebut secara bertahap. Para pemegang saham minoritas Alcon, di antaranya beberapa hedge fund Amerika, menggugat syarat-syarat penggabungan final, yang berujung pada perselisihan terbuka dan perbaikan rasio pertukaran sebelum transaksi diselesaikan.²

Transformasi besar kedua adalah pertukaran aset dengan GlaxoSmithKline, yang diumumkan pada bulan April 2014 dan diselesaikan pada bulan Maret 2015. Novartis mengakuisisi bisnis onkologi GSK dengan harga hingga USD 16 miliar. Sebagai imbalannya, Novartis menjual bisnis vaksinnya, kecuali vaksin influenza, kepada GSK dengan harga hingga sekitar USD 7 miliar dan memasukkan bisnis kesehatan konsumennya ke dalam usaha patungan dengan GSK, yang di dalamnya Novartis memegang 36,5 persen. Dalam transaksi terpisah, Novartis menjual divisi kesehatan hewannya kepada Eli Lilly dengan harga sekitar USD 5,4 miliar. Pada tahun 2018, Novartis menjual kepemilikannya dalam usaha patungan kesehatan konsumen kepada GSK dengan harga USD 13 miliar. Transaksi-transaksi ini menunjukkan bagaimana suatu portofolio dapat dibangun kembali melalui kombinasi pembelian, penjualan, dan usaha patungan tanpa pinjaman bersih yang besar.³

Pada tahun-tahun berikutnya, Novartis berkonsentrasi pada obat-obatan inovatif dan mengakuisisi perusahaan-perusahaan yang menawarkan platform teknologi baru. Pada tahun 2018, Novartis membeli AveXis, sebuah perusahaan terapi gen yang mengembangkan pengobatan untuk atrofi otot spinal, dengan harga sekitar USD 8,7 miliar. Pada tahun 2019, Novartis sepakat untuk mengakuisisi The Medicines Company, yang senyawa penurun kolesterolnya, inclisiran, kemudian menjadi Leqvio, dengan harga sekitar USD 9,7 miliar, suatu transaksi yang ditutup pada bulan Januari 2020. Akuisisi-akuisisi yang lebih baru mencakup MorphoSys di Jerman pada tahun 2024 dan, menurut pengumuman pada tahun 2025, Avidity Biosciences di Amerika Serikat. Tidak satu pun dari akuisisi-akuisisi ini, yang dibiayai dari kas dan dengan penerbitan obligasi, memerlukan penambahan modal.⁴

Catatan

1. Mengenai akuisisi Alcon oleh Novartis dalam beberapa tahap (pembelian sekitar 25 persen dari Nestlé pada tahun 2008 dengan harga sekitar USD 10,4 miliar, pembelian tambahan saham sekitar 52 persen pada tahun 2010 dengan harga sekitar USD 28,1 miliar, dan penggabungan dengan pemegang saham minoritas pada tahun 2011), lihat laporan tahunan Novartis 2008–2011 serta siaran pers Novartis dan Nestlé. Angka-angka perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai pembiayaan akuisisi Alcon melalui penerbitan obligasi Novartis Capital Corporation pada tahun 2010 dan arus kas, serta mengenai perselisihan dengan para pemegang saham minoritas Alcon dan komite independen direksi Alcon, lihat laporan tahunan Novartis 2010 dan 2011 serta pemberitaan pers keuangan pada masa itu. Perlu diverifikasi. ↩
3. Mengenai transaksi-transaksi dengan GlaxoSmithKline yang diumumkan pada tanggal 22 April 2014 dan diselesaikan pada tanggal 2 Maret 2015, penjualan divisi kesehatan hewan kepada Eli Lilly dengan harga sekitar USD 5,4 miliar, dan penjualan kepemilikan 36,5 persen dalam usaha patungan kesehatan konsumen kepada GSK dengan harga USD 13 miliar pada tahun 2018, lihat siaran pers Novartis dan laporan tahunan 2014, 2015, dan 2018. Angka-angka perlu diverifikasi. ↩
4. Mengenai akuisisi AveXis (sekitar USD 8,7 miliar, 2018), The Medicines Company (sekitar USD 9,7 miliar, diumumkan November 2019, diselesaikan Januari 2020), MorphoSys (2024), dan Avidity Biosciences (diumumkan 2025), lihat siaran pers dan laporan tahunan Novartis. Jumlah dan tanggal penyelesaian transaksi-transaksi terbaru perlu diverifikasi. Status perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.