Pendorong I: UBS, modal, dan persoalan lokasi

Ketidakpastian pertama dan paling menentukan adalah masa depan UBS di Swiss. Sejak 2025, manajemen bank tersebut berulang kali berargumen bahwa persyaratan modal yang diusulkan Dewan Federal akan menempatkannya pada kerugian kompetitif yang permanen. Laporan pers pada 2025 dan 2026 menyebutkan bahwa bank tersebut sedang mengkaji berbagai opsi, termasuk memindahkan kantor pusatnya atau sebagian struktur grupnya ke luar negeri, dengan Amerika Serikat dan Britania Raya sebagai tujuan yang paling sering disebut. Bank itu sendiri menyebut laporan semacam itu sebagai spekulasi atau tidak mengomentarinya secara rinci.¹ Apakah opsi tersebut benar-benar dijajaki secara serius atau digunakan sebagai argumen dalam negosiasi politik tidak dapat dinilai dari luar.

Relokasi akan menimbulkan pertanyaan hukum yang kompleks. UBS Group AG adalah perusahaan Swiss yang tercatat di Zurich dan New York. Entitas operasional utamanya, UBS AG, adalah bank Swiss dengan kantor terdaftar di Zurich dan Basel, sebagaimana diingatkan dalam Bagian F, Bab III. Pemindahan kantor pusat akan melibatkan pemindahan lintas batas perusahaan induk (holding), persetujuan para pemegang saham, persetujuan dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) dan otoritas pengawas asing, serta restrukturisasi bisnis Swiss menjadi anak perusahaan.² Bisnis Swiss akan tetap berada di bawah pengawasan Swiss dan kemungkinan tunduk pada ketentuan modal Swiss untuk bank domestik yang berdampak sistemik. Konsekuensi pajak, reaksi nasabah, dan sikap yurisdiksi penerima akan tidak pasti.

Pertanyaan modal berkaitan erat dengan pertanyaan lokasi. Persyaratan yang lebih tinggi meningkatkan biaya beroperasi dari Swiss dan dengan demikian meningkatkan insentif untuk pergi. Persyaratan yang lebih rendah mengurangi insentif tersebut, tetapi meningkatkan risiko yang ditanggung negara Swiss. Pilihan parlemen di antara posisi-posisi ini akan menjadi salah satu penunjuk arah yang paling jelas bagi skenario dalam bab ini. Keputusan tersebut juga tunduk pada referendum opsional, yang berarti bahwa para pemilih dapat memiliki kata akhir.³ Bab ini tidak berspekulasi mengenai hasilnya.

Keputusan regulasi lainnya termasuk dalam kompleks yang sama. Keputusan tersebut mencakup pengenalan penyangga likuiditas publik (public liquidity backstop), perluasan kewenangan FINMA, termasuk kewenangan untuk menjatuhkan denda, dan rezim akuntabilitas individual bagi manajer senior. Masing-masing akan mengubah biaya dan risiko perbankan di Swiss. Arah reformasi ini jelas, meskipun rinciannya belum: rezim regulasi Swiss untuk bank yang berdampak sistemik akan lebih ketat pada 2035 dibandingkan pada 2022.⁴ Ketidakpastian yang krusial menyangkut tingkat pengetatannya dan reaksi bank-bank terhadapnya.

Catatan

1. Mengenai laporan pada 2025 dan 2026 bahwa UBS sedang mengkaji relokasi kantor pusatnya atau perubahan struktur grupnya sebagai tanggapan atas persyaratan modal yang diusulkan, serta mengenai pernyataan ketua dan direktur utama bank tersebut, lihat pers keuangan internasional dan Swiss. Status perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai persyaratan hukum untuk pemindahan kedudukan lintas batas suatu perusahaan Swiss (Pasal 163b dst. Undang-Undang Federal tentang Hukum Perdata Internasional (PILA)) dan persetujuan pengawasan yang diperlukan untuk restrukturisasi grup perbankan yang berdampak sistemik, lihat peraturan perundang-undangan terkait dan praktik FINMA. Perlu diverifikasi. ↩
3. Mengenai referendum opsional terhadap undang-undang federal (Pasal 141 ayat (1) huruf a Konstitusi Federal) dan penerapannya pada perubahan Undang-Undang Perbankan (BankA), lihat Konstitusi Federal dan Bagian F, Bab III. Perlu diverifikasi. ↩
4. Mengenai unsur-unsur lebih lanjut dari paket reformasi pasca-Credit Suisse (penyangga likuiditas publik, kewenangan FINMA untuk menjatuhkan denda, rezim manajer senior, intervensi dini), lihat Bagian E, Bab II, dan publikasi Departemen Keuangan Federal. Status perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.