Pendorong III: akses pasar, digitalisasi, dan kecerdasan buatan

Akses bank-bank Swiss ke pasar Uni Eropa (UE/EU) merupakan kelemahan struktural pusat keuangan Swiss. Karena Swiss bukan anggota Kawasan Ekonomi Eropa, perjanjian bilateralnya dengan UE tidak pernah mencakup perjanjian umum tentang jasa keuangan. Oleh karena itu, bank Swiss hanya dapat melayani nasabah di UE dalam batas-batas yang ditetapkan oleh ketentuan masing-masing Negara Anggota bagi lembaga dari negara ketiga atau melalui anak perusahaan di dalam UE.¹ Rezim kesetaraan (equivalence) Eropa berdasarkan Regulasi tentang Pasar Instrumen Keuangan (MiFIR) belum diberikan kepada Swiss untuk jasa lintas batas kepada nasabah profesional. Penolakan UE pada 2019 untuk memperpanjang kesetaraan bursa efek Swiss, yang dijawab Swiss dengan suatu tindakan perlindungan, menunjukkan betapa cepatnya akses pasar keuangan dapat menjadi alat tawar dalam hubungan politik yang lebih luas.²

Pengetatan ketentuan tentang cabang negara ketiga dalam peraturan perundang-undangan perbankan Eropa yang diadopsi pada 2024 menambah tekanan tersebut. Berdasarkan Arahan Persyaratan Modal (CRD) yang telah direvisi, Negara Anggota pada umumnya harus mewajibkan bank dari negara ketiga untuk mendirikan cabang bagi jasa perbankan inti yang diberikan di UE, dengan tunduk pada ketentuan peralihan dan pengecualian tertentu.³ Pengaturan bilateral dengan masing-masing Negara Anggota, seperti praktik Jerman yang membebaskan bank Swiss dari kewajiban izin untuk jasa lintas batas tertentu, telah memberikan keringanan sebagian. Paket perjanjian dengan UE yang disepakati secara politik pada Desember 2024 tidak mencakup perjanjian jasa keuangan. Bab IV dari Bagian ini membahas paket tersebut, ratifikasinya, dan kemungkinan dampaknya terhadap pusat keuangan.⁴

Digitalisasi dan tokenisasi merupakan unsur kedua dari pendorong ini. Bab I dari Bagian ini telah menguraikan proyek-proyek BIS Innovation Hub, peraturan perundang-undangan Swiss tentang teknologi buku besar terdistribusi (distributed ledger technology/DLT), dan munculnya instrumen keuangan yang ditokenisasi. Bagi model perbankan, pertanyaan kuncinya adalah apakah tokenisasi akan mengurangi arti penting bank kustodian tradisional atau justru menciptakan fungsi-fungsi baru baginya. Bank-bank Swiss telah bereksperimen dengan obligasi, dana, dan produk terstruktur yang ditokenisasi, dan SIX Digital Exchange telah menyediakan infrastruktur yang diatur untuk instrumen semacam itu.⁵ Penulis, yang praktiknya mencakup sejumlah besar mandat yang melibatkan aset kripto dan aset digital, memandang integrasi aset semacam itu ke dalam pengelolaan kekayaan biasa sebagai salah satu tren struktural paling jelas dalam dekade ini.

Kecerdasan buatan adalah unsur ketiga, yang dibahas secara rinci dalam Bab V dari Bagian ini. Bagi pengelolaan kekayaan, dampaknya kemungkinan akan terasa pertama kali di kantor tengah dan kantor belakang, dalam kepatuhan (compliance), dokumentasi, dan pelaporan kepada nasabah, dan baru kemudian dalam hubungan pemberian nasihat itu sendiri. Potensinya untuk mengurangi biaya dapat meringankan tekanan margin yang diuraikan di atas, terutama bagi bank menengah yang tidak mampu membiayai departemen kepatuhan yang besar.⁶ Teknologi yang sama juga menurunkan hambatan masuk bagi pesaing baru dan dapat menjadikan nasihat yang bertumpu pada produk investasi standar sebagai komoditas.

Catatan

1. Mengenai ketiadaan perjanjian jasa keuangan antara Swiss dan UE serta ketergantungan bank Swiss yang diakibatkannya pada rezim negara ketiga nasional dan anak perusahaan di UE, lihat Bagian E, Bab II, dan publikasi Sekretariat Negara untuk Keuangan Internasional (SIF). Perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai berakhirnya kesetaraan bursa efek UE bagi Swiss pada akhir Juni 2019 dan tindakan perlindungan Swiss berdasarkan peraturan pemerintah (ordinance) November 2018, serta mengenai Pasal 46 dst. MiFIR (rezim negara ketiga), lihat publikasi Departemen Keuangan Federal dan Komisi Eropa. Perlu diverifikasi. ↩
3. Mengenai Pasal 21c Directive 2013/36/EU sebagaimana diubah dengan Directive (EU) 2024/1619 (CRD VI), yang mewajibkan badan usaha dari negara ketiga untuk mendirikan cabang bagi jasa perbankan inti, pengecualiannya (termasuk permintaan atas inisiatif nasabah (reverse solicitation) dan jasa antarbank tertentu) serta penerapannya sejak 2027, lihat Lembaran Resmi UE. Tanggal dan cakupan perlu diverifikasi. ↩
4. Mengenai pengaturan bilateral antara Swiss dan Jerman tentang jasa keuangan lintas batas (prosedur pengecualian Otoritas Pengawas Jasa Keuangan Federal Jerman (BaFin)) dan tidak dimasukkannya jasa keuangan dalam paket Swiss–UE Desember 2024, lihat Bagian K, Bab IV, dan publikasi Sekretariat Negara untuk Keuangan Internasional dan BaFin. Status perlu diverifikasi. ↩
5. Mengenai peraturan perundang-undangan DLT Swiss (Undang-Undang Federal tentang Penyesuaian Hukum Federal terhadap Perkembangan Teknologi Buku Besar Terdistribusi tanggal 25 September 2020, berlaku secara bertahap pada 2021), SIX Digital Exchange, dan proyek tokenisasi bank-bank Swiss, lihat Bagian K, Bab I. Status perlu diverifikasi. ↩
6. Mengenai penggunaan kecerdasan buatan dalam perbankan Swiss dan ekspektasi pengawasan Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) (Panduan FINMA 08/2024 tentang tata kelola dan manajemen risiko dalam penggunaan kecerdasan buatan), lihat Bagian K, Bab V, dan publikasi FINMA. Status perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.