Persoalan hukum lintas skenario

Skenario apa pun yang terwujud, beberapa pertanyaan hukum akan memerlukan jawaban. Pertama, finalitas penyelesaian. Dalam sistem konvensional, saat suatu pembayaran menjadi tidak dapat dibatalkan dan tanpa syarat ditentukan oleh undang-undang dan oleh aturan sistem, di Swiss melalui Undang-Undang Infrastruktur Pasar Keuangan (FinMIA) dan di Uni Eropa (UE/EU) melalui Direktif Finalitas Penyelesaian (Settlement Finality Directive). Pada buku besar terdistribusi, finalitas teknis, yang pada beberapa blockchain publik dapat bersifat probabilistik, harus diselaraskan dengan finalitas hukum. Transaksi lintas batas pada buku besar bersama memunculkan pertanyaan hukum mana yang menentukan finalitas, suatu pertanyaan yang telah diidentifikasi oleh Project Jura dan yang masih terbuka di banyak yurisdiksi.¹

Kedua, keterpisahan dari kepailitan (insolvency remoteness). Klien yang memegang efek yang ditokenisasi atau aset kripto melalui kustodian memerlukan kepastian bahwa aset mereka terlindungi apabila kustodian tersebut gagal. Hukum Swiss telah menanganinya melalui pemisahan aset kripto dalam kepailitan berdasarkan Pasal 242a Undang-Undang Federal tentang Penagihan Utang dan Kepailitan (SchKG). Namun, perlindungan tersebut bergantung pada dapat diatribusikannya aset kepada klien setiap saat, yang memerlukan penyusunan perjanjian kustodian yang cermat dan pencatatan yang benar. Kepailitan beberapa perusahaan kripto pada tahun 2022, termasuk FTX, menunjukkan apa yang terjadi apabila syarat-syarat ini tidak dipenuhi. Berdasarkan GENIUS Act, pemegang stablecoin menikmati hak prioritas dalam kepailitan penerbit, dan ketentuan serupa dapat berkembang di yurisdiksi lain.²

Ketiga, efek berbasis buku besar (ledger-based security) dalam transaksi lintas batas. Undang-Undang DLT Swiss menciptakan efek berbasis buku besar menurut hukum Swiss, tetapi efek berbasis buku besar Swiss yang dipegang oleh klien di Jerman atau diperdagangkan pada platform di Singapura memunculkan pertanyaan-pertanyaan hukum perdata internasional. Hukum mana yang menentukan keabsahan pengalihan, hak-hak penerima gadai, atau akibat suatu penyitaan? Konvensi Den Haag tentang Efek (Hague Securities Convention), yang telah diratifikasi oleh Swiss, dirancang untuk efek yang disimpan melalui perantara dan tidak menjawab pertanyaan-pertanyaan ini untuk token yang dipegang langsung oleh pemiliknya. UNIDROIT menerbitkan Principles on Digital Assets and Private Law pada tahun 2023, yang memberikan panduan tentang hukum yang berlaku bagi aset digital dan tentang pengalihannya, tetapi prinsip-prinsip tersebut merupakan instrumen soft law yang harus diadopsi oleh para pembentuk undang-undang nasional.³

Keempat, anti pencucian uang dalam dunia yang ditokenisasi. Sejak tahun 2019, FATF telah memperluas travel rule ke penyedia jasa aset virtual, suatu aturan yang diterapkan secara ketat oleh Swiss, sebagaimana diuraikan di atas. Apabila uang yang ditokenisasi beredar luas di buku besar publik dan di dompet yang dikelola sendiri (self-hosted wallet), travel rule perlu disesuaikan dengan bentuk-bentuk pengalihan yang baru. Pertanyaan seberapa jauh persyaratan identifikasi harus menjangkau pengalihan antarpihak secara langsung (peer-to-peer) akan menjadi mendesak. Kemampuan untuk diprogram menawarkan kemungkinan-kemungkinan baru, seperti penanaman pemeriksaan kepatuhan (compliance) ke dalam token itu sendiri, tetapi juga risiko-risiko baru bagi privasi. Project Aurora menunjukkan bahwa analitik kolaboratif dapat meningkatkan deteksi, namun analitik semacam itu memerlukan dasar hukum untuk berbagi data lintas lembaga dan lintas batas, yang sering kali tidak disediakan oleh hukum perlindungan data yang berlaku saat ini.⁴

Kelima, pelaporan pajak. Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) dari OECD memperluas pertukaran informasi otomatis ke aset kripto. Kerangka ini disetujui oleh OECD pada tahun 2022 dan diterbitkan pada tahun 2023 bersama dengan perubahan atas Common Reporting Standard (CRS), yang memasukkan produk uang elektronik dan mata uang digital bank sentral ke dalam cakupannya. Swiss telah memutuskan untuk menerapkan CARF dan CRS yang telah diubah. Menurut keputusan Dewan Federal dan Parlemen, ketentuan-ketentuan tersebut dimaksudkan untuk mulai berlaku pada 1 Januari 2026, dengan pertukaran data pertama pada tahun 2027, sementara daftar negara mitra masih bergantung pada keputusan tersendiri. Status perlu diverifikasi. CARF akan mengakhiri masa di mana aset kripto yang disimpan di luar bank luput dari rezim pelaporan yang telah diuraikan dalam Bagian E, Bab IV untuk rekening konvensional.⁵

Catatan

1. Pasal 89 FinMIA (finalitas penyelesaian dalam sistem pembayaran dan sistem penyelesaian efek); Directive 98/26/EC on settlement finality in payment and securities settlement systems, sebagaimana telah diubah; mengenai finalitas hukum pada buku besar terdistribusi, lihat Komite Pembayaran dan Infrastruktur Pasar (CPMI), Distributed Ledger Technology in Payment, Clearing and Settlement: An Analytical Framework, Februari 2017. Perlu diverifikasi. ↩
2. Pasal 242a SchKG; Pasal 16 angka 1bis Undang-Undang Perbankan (BankA) (pemisahan aset berbasis kripto yang disimpan oleh bank); mengenai kepailitan FTX (November 2022) dan perlakuan terhadap aset klien, lihat laporan-laporan pengurus yang ditunjuk pengadilan. Perlu diverifikasi. ↩
3. Hague Convention of 5 July 2006 on the Law Applicable to Certain Rights in Respect of Securities held with an Intermediary, berlaku bagi Swiss sejak 1 April 2017; Pasal 145a Undang-Undang Federal tentang Hukum Perdata Internasional (PILA) (hukum yang berlaku bagi pengalihan hak melalui surat berharga); UNIDROIT, Principles on Digital Assets and Private Law, diadopsi pada bulan Mei 2023. Perlu diverifikasi. ↩
4. FATF, Rekomendasi 15 dan Catatan Interpretasinya, sebagaimana diubah pada bulan Juni 2019; FATF, Updated Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers, Oktober 2021; pembaruan terarah FATF tentang pelaksanaan travel rule (2022–2025). Perlu diverifikasi. ↩
5. OECD, International Standards for Automatic Exchange of Information in Tax Matters: Crypto-Asset Reporting Framework and 2023 update to the Common Reporting Standard, Juni 2023; pesan (dispatch) Dewan Federal tentang perubahan Undang-Undang Federal tentang Pertukaran Informasi Otomatis Internasional di Bidang Perpajakan (penerapan CARF dan CRS yang telah diubah) serta keputusan-keputusan parlemen sesudahnya. Tanggal dan negara mitra perlu diverifikasi. Lihat Bagian E, Bab IV. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.