Jaminan jangka panjang dan siklus suku bunga

Tahun-tahun suku bunga rendah menyingkap suatu kelemahan struktural asuransi jiwa: jaminan suku bunga minimum selama puluhan tahun. Polis yang ditutup pada tahun 1980-an dan 1990-an kerap menjamin suku bunga teknis sebesar 3 hingga 4 persen, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Swiss turun di bawah nol.¹ Penilaian yang konsisten dengan pasar dalam Uji Solvabilitas Swiss (Swiss Solvency Test/SST) membuat biaya jaminan ini terlihat sepenuhnya, sehingga perusahaan asuransi jiwa wajib memegang modal yang besar untuk menutupnya. Perusahaan asuransi menanggapinya dengan mengurangi jaminan untuk usaha baru dan beralih ke produk yang hemat modal, seperti polis unit-linked, di mana pemegang polis menanggung risiko investasi.

Dalam pensiun kerja, masalahnya sangat akut karena perusahaan asuransi menawarkan asuransi penuh (Vollversicherung), di mana mereka menjamin seluruh manfaat, termasuk suku bunga minimum dan tingkat konversi yang ditetapkan undang-undang untuk pensiun wajib. Pada tahun 2018, AXA Switzerland mengumumkan bahwa pihaknya akan keluar dari asuransi penuh dengan berlaku sejak 1 Januari 2019 dan memindahkan nasabahnya ke yayasan (Stiftung) kolektif dengan solusi semi-otonom.² Perusahaan asuransi lain mengurangi usaha asuransi penuhnya. Saat ini hanya sedikit perusahaan asuransi yang masih menawarkan asuransi penuh, di antaranya Swiss Life dan grup gabungan Helvetia Baloise. Produk ini tetap populer di kalangan usaha kecil dan menengah. Bab IV bagian ini membahas akibatnya bagi lanskap dana pensiun.

Catatan

1. Mengenai suku bunga teknis yang dijamin dalam asuransi jiwa Swiss pada tahun 1980-an dan 1990-an serta penurunannya dari waktu ke waktu, lihat suku bunga teknis maksimum Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) dan laporan tahunan perusahaan asuransi jiwa Swiss. Angka perlu diverifikasi. ↩
2. Pengumuman AXA Switzerland pada April 2018 untuk keluar dari asuransi penuh dalam pensiun kerja dengan berlaku sejak 2019 dan pemindahan nasabahnya ke yayasan kolektif; lihat siaran pers AXA dan pers keuangan. Perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.