Real estat, infrastruktur, dan modal ventura

Properti Swiss menempati kedudukan sentral dalam portofolio dana pensiun. Melalui kepemilikan langsung, yayasan investasi, serta dana properti yang tercatat maupun tidak tercatat di bursa, dana pensiun termasuk di antara pemilik terbesar hunian sewa di negara tersebut. Porsi properti dalam total aset mereka telah meningkat hingga sekitar seperempat, dengan kepemilikan langsung yang terkonsentrasi di wilayah perkotaan dengan permintaan yang kuat. Di Basel-Stadt, PKBS, dana pensiun korporasi, dan beberapa yayasan kolektif memiliki gedung apartemen di banyak lingkungan permukiman.¹ Keputusan investasi mereka memengaruhi pasokan hunian, tingkat sewa, dan laju renovasi di kota tersebut.

Pengaruh ini memiliki konsekuensi politik. Pada bulan November 2021, para pemilih Basel-Stadt menerima inisiatif rakyat untuk perlindungan hunian, yang memperkenalkan pengendalian atas kenaikan sewa setelah renovasi dan pembongkaran pada masa kekurangan hunian. Pemilik institusional, di antaranya dana pensiun, mengkritik ketentuan tersebut sebagai hambatan bagi investasi dan renovasi yang hemat energi, sementara asosiasi penyewa membelanya sebagai perlindungan terhadap penggusuran.² Perdebatan ini menggambarkan peran ganda dana pensiun sebagai investor jangka panjang yang memiliki kewajiban kepada pesertanya dan sebagai pemilik sewa yang keputusannya memengaruhi penduduk kota.

Investasi infrastruktur semakin penting sejak kategori tersendiri diperkenalkan pada tahun 2020. Dana pensiun berinvestasi dalam jaringan energi, energi terbarukan, telekomunikasi, dan transportasi di Swiss maupun di luar negeri, biasanya melalui yayasan investasi atau dana khusus. Beberapa yayasan investasi Swiss menawarkan kelompok infrastruktur yang berfokus pada aset domestik. Aset semacam itu menawarkan imbal hasil dengan eksposur terbatas terhadap fluktuasi pasar dan durasi panjang yang sesuai dengan kewajiban dana pensiun.³

Modal ventura tetap merupakan alokasi kecil dalam sebagian besar portofolio dana pensiun Swiss. Bagian G telah membahas kesenjangan modal ventura Swiss dan Zukunftsfonds Schweiz, yang berupaya menyalurkan sebagian kecil aset pensiun ke perusahaan rintisan dan perusahaan bertumbuh domestik melalui struktur fund-of-funds. Para pendukungnya berargumen bahwa klaster ilmu hayati (life sciences) Basel akan memperoleh manfaat dari modal domestik, karena perusahaan bioteknologi Swiss sering menghimpun putaran pembiayaan yang lebih besar di Amerika Serikat.⁴ Para pengkritik memperingatkan bahwa dana pensiun tidak boleh digunakan sebagai instrumen kebijakan industri. Apakah modal pensiun akan mengalir lebih deras ke dalam ekonomi inovasi domestik bergantung pada imbal hasil yang diharapkan, yang wajib dinilai secara independen oleh setiap dewan pengurus.

Catatan

1. Mengenai porsi properti dalam portofolio dana pensiun Swiss dan pentingnya dana pensiun sebagai pemilik hunian sewa, lihat statistik dana pensiun Kantor Statistik Federal (FSO), laporan Komisi Pengawas Pensiun Kerja (OAK BV), dan studi konsultan properti. Angka perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai inisiatif rakyat tingkat kanton “Ja zum echten Wohnschutz” yang diterima di Basel-Stadt pada bulan November 2021, peraturan pelaksanaan tentang perlindungan hunian, dan reaksi investor institusional, lihat peraturan perundang-undangan kanton dan laporan kantor statistik kanton. Status perlu diverifikasi. ↩
3. Mengenai investasi infrastruktur oleh dana pensiun Swiss dan kelompok investasi infrastruktur yayasan investasi Swiss, lihat statistik KGAST dan publikasi para penyedia. Perlu diverifikasi. ↩
4. Mengenai Zukunftsfonds Schweiz, investasi dana pensiun dalam modal ventura Swiss, dan pembiayaan perusahaan ilmu hayati Basel, lihat Bagian G, bab IV, buku ini dan publikasi inisiatif tersebut. Status perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.