Stewardship, kewajiban memberikan suara, dan ESG

Dana pensiun termasuk di antara pemegang saham terbesar perusahaan tercatat Swiss, sehingga perilaku pemungutan suara mereka memiliki bobot yang besar. Setelah inisiatif rakyat “menentang gaji yang berlebihan” (against rip-off salaries) diterima pada 3 Maret 2013, Dewan Federal menerbitkan Peraturan tentang Larangan Kompensasi Berlebihan pada Perusahaan Tercatat (VegüV), yang mewajibkan dana pensiun menggunakan hak suaranya di perusahaan tercatat Swiss demi kepentingan peserta dan mengungkapkan bagaimana mereka memberikan suara. Sejak reformasi hukum perseroan mulai berlaku pada 1 Januari 2023, kewajiban-kewajiban ini diatur dalam Pasal 71a dan 71b Undang-Undang Pensiun Kerja Federal (BVG).¹ Kewajiban ini berlaku untuk saham perusahaan Swiss yang dimiliki secara langsung. Kewajiban ini tidak mencakup saham yang dimiliki melalui skema investasi kolektif, meskipun banyak dana pensiun juga memengaruhi kebijakan pemungutan suara manajer aset mereka.

Untuk memenuhi kewajiban tersebut, dana pensiun mengandalkan penasihat proxy (proxy advisers). Penyedia Swiss yang terpenting adalah Ethos Foundation di Jenewa, yang didirikan pada tahun 1997 oleh dua dana pensiun Jenewa. Ethos memberikan nasihat kepada dana pensiun tentang pemungutan suara, melakukan dialog dengan perusahaan atas nama suatu engagement pool, dan menerbitkan rekomendasi pemungutan suara yang sering diikuti oleh para anggotanya.² Penasihat proxy Swiss dan internasional lainnya juga aktif di pasar. Hasil pemungutan suara dalam rapat umum Roche, Novartis, dan Baloise mengenai remunerasi dan pemilihan direktur secara teratur mencerminkan posisi para penasihat tersebut dan dana pensiun yang mengikuti mereka, sebagaimana telah diuraikan dalam Bagian G.

Asosiasi dana pensiun Swiss ASIP telah menerbitkan piagam dan aturan profesi yang diharapkan dipatuhi oleh para anggotanya. Ketentuan tersebut mencakup integritas, loyalitas, penghindaran benturan kepentingan, dan pengungkapan keuntungan finansial yang diterima sehubungan dengan pengelolaan aset pensiun.³ ASIP juga telah menerbitkan pedoman tentang kriteria lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG), yang menyatakan bahwa dana pensiun harus mempertimbangkan risiko-risiko ini sebagai bagian dari kewajiban fidusianya. Asosiasi Swiss untuk Investasi yang Bertanggung Jawab dari Dana Pensiun (SVVK-ASIR), yang didirikan pada tahun 2015 oleh beberapa dana pensiun publik besar, menerbitkan daftar pengecualian dan melakukan engagement atas nama para anggotanya.⁴

Kewajiban fidusia tetap menjadi standar yang menentukan bagi pertanyaan-pertanyaan ESG di dana pensiun Swiss. Dewan pengurus wajib berinvestasi demi kepentingan peserta, yang berarti bahwa kriteria yang tidak terkait dengan risiko dan imbal hasil keuangan memerlukan justifikasi. Peraturan tentang Pensiun Kerja untuk Hari Tua, Ahli Waris, dan Disabilitas (BVV 2) tidak menetapkan kriteria keberlanjutan, meskipun Dewan Federal telah membahas topik ini dalam laporan-laporan tentang keuangan berkelanjutan. Dana pensiun seperti Stiftung Abendrot di Basel dan beberapa dana pensiun berdasarkan hukum publik telah mengadopsi kebijakan yang mengecualikan sektor-sektor tertentu atau bertujuan mengurangi intensitas karbon portofolio mereka, sementara dana pensiun lainnya membatasi diri pada pengintegrasian risiko ESG ke dalam analisis keuangan mereka.⁵ Persyaratan pelaporan terkait iklim bagi perusahaan besar telah memperbanyak data yang tersedia untuk kebijakan semacam itu.

Catatan

1. Mengenai kewajiban pemungutan suara dana pensiun berdasarkan Peraturan tentang Larangan Kompensasi Berlebihan pada Perusahaan Tercatat (VegüV) tanggal 20 November 2013, yang didasarkan pada inisiatif rakyat yang diterima pada 3 Maret 2013, dan pengalihannya ke dalam Pasal 71a dan 71b BVG melalui reformasi hukum perseroan yang berlaku sejak 1 Januari 2023, lihat peraturan perundang-undangan federal. Perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai Ethos Foundation for Sustainable Development, yang didirikan di Jenewa pada tahun 1997 oleh dua dana pensiun, rekomendasi pemungutan suaranya, dan Ethos Engagement Pool, lihat publikasinya. Rincian pendirian perlu diverifikasi. ↩
3. Mengenai Piagam ASIP dan aturan profesinya tentang integritas, loyalitas, dan benturan kepentingan, bersama dengan persyaratan hukum dalam Pasal 51b dan 51c BVG serta Pasal 48f–48l BVV 2, lihat publikasi Asosiasi Dana Pensiun Swiss ASIP dan peraturan perundang-undangan federal. Perlu diverifikasi. ↩
4. Mengenai pedoman ASIP tentang ESG dan Asosiasi Swiss untuk Investasi yang Bertanggung Jawab (SVVK-ASIR), yang didirikan pada tahun 2015, rekomendasi pengecualiannya, dan kegiatan engagement-nya, lihat publikasi mereka. Keanggotaan perlu diverifikasi. ↩
5. Mengenai perlakuan kriteria ESG dalam kerangka kewajiban fidusia dana pensiun Swiss (Pasal 51b BVG dan Pasal 50 BVV 2), laporan Dewan Federal tentang keuangan berkelanjutan, dan kebijakan masing-masing dana pensiun, lihat publikasi resmi dan laporan tahunan dana pensiun tersebut. Perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.