Pembiayaan terkait keberlanjutan

Pada September 2020, Novartis menerbitkan obligasi terkait keberlanjutan (sustainability-linked bond) senilai EUR 1,85 miliar, yang disebutnya sebagai obligasi pertama dari jenis tersebut di sektor kesehatan. Kuponnya dikaitkan dengan target akses pasien terhadap obat-obatan di negara berpenghasilan rendah dan menengah, yang diukur berdasarkan jumlah pasien yang dijangkau melalui program-program tertentu. Apabila Novartis gagal memenuhi target tersebut hingga akhir 2025, kupon akan dinaikkan. Instrumen ini mengikuti Sustainability-Linked Bond Principles dari International Capital Market Association, yang diterbitkan beberapa bulan sebelumnya. Obligasi ini menarik perhatian besar sebagai kasus uji untuk mengaitkan pembiayaan korporasi dengan tujuan sosial.¹

Obligasi Novartis menunjukkan bagaimana teknik-teknik keuangan berkelanjutan, yang telah dibahas dalam Bagian E dan Bagian F dalam konteks lain, dapat diterapkan pada perusahaan farmasi yang jejak lingkungannya relatif kecil dan yang kontribusi sosial utamanya terletak pada akses terhadap obat-obatan. Novartis kemudian juga mengatur fasilitas kredit bergulir terkait keberlanjutan. Perusahaan farmasi lain mengikuti dengan instrumen serupa, meskipun pasar obligasi terkait keberlanjutan sejak itu menghadapi kritik atas tingkat ambisi target dan besarnya penyesuaian kupon. Bagi Basel, obligasi tersebut memperkuat keterkaitan antara industri farmasi dan perdebatan internasional mengenai keuangan berkelanjutan.²

Catatan

1. Mengenai obligasi terkait keberlanjutan Novartis dari September 2020 (EUR 1,85 miliar), target akses pasien, dan mekanisme kenaikan kupon (step-up), lihat siaran pers Novartis tanggal 17 September 2020 dan Novartis sustainability-linked financing framework. Mengenai Sustainability-Linked Bond Principles dari International Capital Market Association (Juni 2020), lihat publikasi ICMA. Perlu diverifikasi. Apakah target tersebut tercapai masih perlu diverifikasi. Status perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai fasilitas kredit bergulir terkait keberlanjutan milik Novartis serta perkembangan selanjutnya dan kritik terhadap pasar obligasi terkait keberlanjutan, lihat laporan tahunan Novartis dan analisis International Capital Market Association serta para pelaku pasar. Perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.