Reformasi hukum perseroan 2023

Revisi hukum perusahaan Swiss yang mulai berlaku pada 1 Januari 2023 memperkenalkan beberapa instrumen yang relevan bagi pembiayaan perusahaan tercatat yang besar. Rentang modal (capital band) memungkinkan rapat umum pemegang saham memberi wewenang kepada dewan direksi untuk menambah atau mengurangi modal saham dalam rentang hingga 50 persen untuk jangka waktu hingga lima tahun. Instrumen ini sebagian menggantikan modal dasar (authorised capital) dan modal bersyarat (conditional capital) sebelumnya, serta menawarkan fleksibilitas yang lebih besar untuk tindakan permodalan, termasuk pembelian kembali saham dan penerbitan saham untuk akuisisi. Bagi grup-grup farmasi, rentang modal dapat menyederhanakan pembatalan saham yang dibeli kembali dan penerbitan saham untuk program karyawan.¹

Reformasi tersebut juga memperbolehkan dividen interim berdasarkan laporan keuangan interim, sehingga perusahaan dapat membagikan dividen selama tahun buku berjalan. Sebelumnya, perusahaan Swiss terbatas pada dividen tahunan berdasarkan laporan keuangan tahunan yang telah disetujui. Roche dan Novartis sejauh ini mempertahankan praktik pembagian dividen tahunan tunggal, meskipun opsi tersebut memberi mereka fleksibilitas apabila mereka ingin mengubah kebijakan distribusinya. Inovasi ketiga adalah kemungkinan untuk menyatakan modal saham dalam mata uang asing yang esensial bagi kegiatan usaha, seperti dolar AS atau euro, dengan syarat mata uang tersebut disetujui oleh Dewan Federal.²

Opsi modal saham dalam mata uang asing terutama menarik bagi perusahaan yang menyusun laporan keuangannya dalam dolar. Novartis telah melaporkan dalam dolar AS sejak awal tahun 2000-an, sementara modal saham dan dividennya tetap dalam franc Swiss. Sebaliknya, Roche melaporkan dalam franc. Perusahaan yang melaporkan dalam dolar dapat mempertimbangkan untuk mengalihkan modal sahamnya ke mata uang yang sama guna menyelaraskan modal dan pembukuan. Namun, perubahan semacam itu akan memengaruhi perhitungan pajak pemotongan (withholding tax), cadangan kontribusi modal, dan ekspektasi investor Swiss yang terbiasa dengan dividen dalam franc. Sejauh dapat dipastikan, belum ada satu pun dari kedua grup tersebut yang memanfaatkan opsi ini.³

Catatan

1. Mengenai rentang modal berdasarkan Pasal 653s–653v Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO), yang diperkenalkan melalui revisi hukum perusahaan yang berlaku sejak 1 Januari 2023, lihat CO dan pesan (dispatch) Dewan Federal tentang revisi hukum perusahaan tanggal 23 November 2016. Perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai dividen interim berdasarkan Pasal 675a CO dan modal saham dalam mata uang asing berdasarkan Pasal 621 ayat (2) CO serta peraturan Dewan Federal yang terkait, lihat CO dalam versi yang berlaku sejak 1 Januari 2023. Mengenai praktik dividen Roche dan Novartis sejak 2023, lihat laporan tahunan mereka. Status perlu diverifikasi. ↩
3. Mengenai mata uang pelaporan Novartis (dolar AS) dan Roche (franc Swiss), lihat laporan tahunan mereka. Apakah salah satu grup telah menerapkan modal saham dalam mata uang asing masih perlu diverifikasi. Status perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.