Prinsip kehati-hatian dan perluasan batas

Batas-batas kuantitatif tidak sekaku yang tersirat dari rumusannya. Pasal 50 ayat (4) Peraturan tentang Pensiun Kerja untuk Hari Tua, Ahli Waris, dan Disabilitas (BVV 2) memungkinkan dana pensiun memperluas kemungkinan investasinya melampaui batas-batas tersebut apabila peraturan investasinya mengatur demikian dan apabila dana pensiun dapat membuktikan secara meyakinkan, dalam catatan atas laporan keuangan tahunannya, bahwa keamanan dan diversifikasi risiko yang disyaratkan oleh peraturan tersebut tetap terjamin. Dewan pengurus wajib mendokumentasikan pertimbangannya, yang biasanya didukung oleh studi aset dan kewajiban yang disusun oleh aktuaris atau konsultan investasi. Dengan demikian, dana pensiun yang memanfaatkan kemungkinan ini menerapkan prinsip yang secara internasional dikenal sebagai “prudent person rule” (prinsip kehati-hatian).¹

Kombinasi antara batas tetap dan kemungkinan perluasan yang diawasi ini merupakan ciri khas praktik regulasi Swiss. Kombinasi tersebut memberikan kebebasan kepada dana pensiun yang besar dan canggih untuk berinvestasi lebih banyak dalam properti, pasar privat, atau saham apabila strukturnya memungkinkan, sementara dana pensiun kecil tanpa sumber daya profesional tetap berada dalam batas-batas tersebut. Otoritas pengawas memeriksa laporan-laporan tersebut, tetapi tidak menyetujuinya terlebih dahulu. Tanggung jawab tetap berada pada dewan pengurus. Pada masa suku bunga rendah, banyak dana pensiun menggunakan perluasan ini untuk meningkatkan alokasi properti di atas tiga puluh persen, karena properti hunian Swiss menawarkan imbal hasil yang tidak lagi dapat diberikan oleh obligasi.²

Prinsip kehati-hatian (prudent person principle) juga terdapat dalam hukum Eropa. Direktif IORP, yang mengatur lembaga penyelenggara pensiun kerja di Uni Eropa (UE/EU), menjadikannya sebagai ketentuan investasi utama dan hanya mengizinkan negara anggota memberlakukan pembatasan kuantitatif yang terbatas.³ Karena Swiss tidak terikat oleh direktif tersebut, dana pensiunnya beroperasi semata-mata dalam kerangka hukum nasional. Namun, konvergensi prinsip-prinsip tersebut berarti bahwa pengamat dari Jerman atau Prancis akan mengenali logika ketentuan Swiss, meskipun pilar kedua Swiss jauh lebih besar dibandingkan dengan perekonomiannya daripada skema pensiun kerja di kedua negara tetangganya di utara dan barat.

Catatan

1. Mengenai perluasan kemungkinan investasi berdasarkan Pasal 50 ayat (4) BVV 2 dan persyaratan laporan yang meyakinkan dalam catatan atas laporan keuangan tahunan, lihat peraturan tersebut dan penjelasan Kantor Federal Asuransi Sosial tentang perubahan tahun 2008. Perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai penggunaan Pasal 50 ayat (4) BVV 2 oleh dana pensiun, khususnya untuk alokasi properti di atas batas 30 persen, lihat laporan Komisi Pengawas Pensiun Kerja (OAK BV) dan survei alokasi aset dana pensiun yang diterbitkan oleh Swisscanto, Complementa, dan penyedia lainnya. Perlu diverifikasi. ↩
3. Directive (EU) 2016/2341 of the European Parliament and of the Council of 14 December 2016 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision (IORP II), Pasal 19 tentang ketentuan investasi dan prinsip kehati-hatian (prudent person principle). Perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.