Kesenjangan modal ventura Swiss dan perdebatan Zukunftsfonds

Meskipun Swiss merupakan salah satu negara paling inovatif di dunia menurut peringkat internasional, pasar modal venturanya kecil dibandingkan dengan ukuran perekonomian dan hasil risetnya. Swiss Venture Capital Report tahunan menunjukkan bahwa sebagian besar modal yang dihimpun perusahaan rintisan Swiss dalam putaran-putaran lanjutan berasal dari investor asing.¹ Dana pensiun Swiss, yang mengelola aset lebih dari seribu miliar franc, hanya menginvestasikan porsi yang sangat kecil pada modal ventura. Aturan investasi bagi dana pensiun dan sikap menghindari risiko dari dana-dana itu sendiri sering disebut sebagai alasannya. Oleh karena itu, ketika perusahaan yang didirikan di Swiss tumbuh, sebagian besar nilai yang tercipta menjadi milik investor asing.

Temuan ini mendorong lahirnya inisiatif Zukunftsfonds Schweiz, yang bertujuan menyalurkan sebagian kecil aset dana pensiun ke modal ventura Swiss melalui struktur dana dari dana-dana (fund-of-funds). Parlemen juga telah membahas usulan dana inovasi Swiss dengan partisipasi publik, yang masa depan politiknya masih belum pasti pada saat tulisan ini dibuat.² Para pendukung berpendapat bahwa dana pensiun akan memperoleh manfaat dari imbal hasil kelas aset ini dan bahwa perekonomian Swiss akan mempertahankan lebih banyak nilai dari inovasinya. Para pengkritik khawatir bahwa tekanan politik dapat mendorong dana pensiun mengambil risiko yang tidak melayani kepentingan para penerima manfaatnya. Bagian I akan kembali membahas kebijakan investasi dana pensiun.

Catatan

1. Swiss Venture Capital Report yang diterbitkan setiap tahun oleh startupticker.ch dan Swiss Private Equity & Corporate Finance Association (SECA); Global Innovation Index dari Organisasi Hak Kekayaan Intelektual Dunia, yang selama bertahun-tahun menempatkan Swiss di peringkat pertama. Angka perlu diverifikasi. ↩
2. Mengenai inisiatif Zukunftsfonds Schweiz, perubahan Peraturan tentang Pensiun Kerja, Pensiun Ahli Waris, dan Pensiun Cacat (BVV 2) yang memperkenalkan kategori investasi tersendiri untuk investasi tidak tercatat pada perusahaan Swiss (berlaku 2020), serta pembahasan di tingkat federal mengenai dana inovasi Swiss, lihat komunikasi resmi. Status perlu diverifikasi. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.