Mandat diskresioner, mandat penasihat, atau execution-only

Siapa pun yang membuka hubungan portofolio di Swiss akan diminta memilih cara pengambilan keputusan investasi. Berdasarkan Undang-Undang Jasa Keuangan (FinSA), yang berlaku sejak 2020, pilihan tersebut menentukan pemeriksaan apa yang wajib dilakukan oleh penyedia jasa keuangan dan seberapa besar tanggung jawab yang tetap berada pada klien. Memahami perbedaannya membantu klien memilih model yang sesuai dengan pengalaman dan waktu yang mereka miliki.

Tiga cara mengelola portofolio

Dalam mandat diskresioner, klien mendelegasikan keputusan investasi kepada bank atau manajer aset dalam batas strategi investasi yang disepakati. Manajer memutuskan transaksi satu per satu tanpa meminta persetujuan klien setiap kali. Dalam mandat penasihatan (advisory), penyedia jasa merekomendasikan investasi, sedangkan keputusan akhir tetap berada pada klien. Nasihat dapat berkaitan dengan transaksi tertentu atau memperhitungkan keseluruhan portofolio. Dalam hubungan execution-only, klien memberikan instruksi atas prakarsanya sendiri dan penyedia jasa hanya melaksanakannya.

Segmentasi klien

FinSA membagi klien menjadi klien ritel, profesional, dan institusional. Klien ritel menikmati tingkat perlindungan tertinggi. Klien profesional mencakup, antara lain, perantara keuangan yang diawasi, perusahaan yang lebih besar, serta perorangan berkekayaan tinggi tertentu dan struktur investasi privat, dan mereka menerima tingkat perlindungan yang lebih rendah. Klien institusional merupakan kelompok yang lebih sempit yang terdiri atas badan-badan yang diawasi dan badan publik. Penyedia jasa wajib mengklasifikasikan setiap klien dan memberitahukan segmennya kepada mereka.

Opting-out dan opting-in

Dengan syarat-syarat yang ditetapkan dalam FinSA, klien ritel yang kaya dan struktur investasi privat mereka dapat menyatakan bahwa mereka ingin diperlakukan sebagai klien profesional. Undang-undang mengaitkan opting-out ini dengan ambang batas keuangan dan, dalam beberapa kasus, dengan pengetahuan dan pengalaman, dan pernyataan tersebut harus dibuat secara tertulis atau dalam bentuk lain yang dapat dibuktikan dengan teks. Sebaliknya, klien profesional dapat memilih opting-in ke perlakuan ritel untuk memperoleh perlindungan yang lebih besar. Klien hendaknya mempertimbangkan dengan cermat apakah melepaskan perlindungan memberikan manfaat nyata bagi mereka.

Kesesuaian dan kelayakan

Untuk mandat diskresioner dan nasihat yang memperhitungkan portofolio klien, penyedia jasa wajib melakukan pemeriksaan kesesuaian (suitability), yang meninjau keadaan keuangan, tujuan investasi, pengetahuan, dan pengalaman klien. Untuk nasihat mengenai transaksi tertentu tanpa memperhatikan portofolio, berlaku pemeriksaan kelayakan (appropriateness) yang berfokus pada pengetahuan dan pengalaman. Dalam bisnis execution-only, pemeriksaan semacam itu tidak diwajibkan, meskipun klien harus diberi tahu mengenai hal ini. Untuk klien profesional, penyedia jasa pada umumnya dapat mengasumsikan adanya pengetahuan dan pengalaman yang memadai, sehingga cakupan pemeriksaan berkurang.

Kewajiban dokumentasi dan informasi

Penyedia jasa wajib mendokumentasikan jasa yang disepakati, informasi yang dikumpulkan mengenai klien, dan, untuk jasa penasihatan dan diskresioner, kebutuhan klien serta alasan setiap rekomendasi. Mereka juga wajib memberi tahu klien mengenai risiko, biaya, dan benturan kepentingan, serta menyediakan dokumen informasi utama (key information document) untuk banyak instrumen keuangan yang ditawarkan kepada klien ritel. Klien berhak meminta salinan berkas mereka, yang dapat sangat berharga dalam sengketa di kemudian hari.

Hal yang bermanfaat dalam praktik

• Pilih jenis mandat secara sadar dan sesuaikan dengan waktu dan keahlian yang secara realistis dapat Anda curahkan untuk investasi Anda.
• Tinjau kuesioner profil risiko dengan cermat sebelum menandatangani, karena kuesioner tersebut menjadi dasar setiap penilaian kesesuaian di kemudian hari.
• Pikirkan baik-baik sebelum memilih opting-out dari perlindungan ritel dan tanyakan keuntungan konkret apa yang akan diperoleh dari perubahan tersebut.

Bagaimana Ressos Legal membantu

Penulis memberikan nasihat kepada klien mengenai pemilihan mandat, meninjau perjanjian mandat dan profil risiko, serta memberikan bantuan apabila keputusan investasi menyimpang dari strategi yang disepakati. Hubungi penulis untuk percakapan awal.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.