Jasa keuangan: akses tanpa perjanjian

Tidak dimasukkannya jasa keuangan ke dalam paket tahun 2026 menegaskan situasi yang sudah berlangsung lama. Swiss dan Uni Eropa (UE/EU) tidak pernah menyepakati perjanjian tentang akses pasar untuk jasa keuangan. Kebebasan memberikan jasa dari Swiss ke negara-negara anggota bergantung pada hukum nasional masing-masing negara dan pada rezim negara ketiga yang diatur oleh hukum Eropa, yang memberikan kesetaraan (equivalence) melalui keputusan Komisi, yang dapat dicabut dan terbatas pada bidang-bidang tertentu.¹ Untuk pengelolaan kekayaan, yang merupakan kegiatan utama pusat Jenewa, tidak ada rezim negara ketiga Eropa yang memungkinkan nasabah privat di UE dilayani secara aktif dari Swiss. Lembaga-lembaga harus membatasi diri pada jasa yang diberikan atas inisiatif nasabah sendiri, dengan persyaratan yang sempit, atau mendirikan anak perusahaan di suatu negara anggota, yang paspor Eropanya kemudian membuka seluruh pasar bagi mereka.

Lembaga-lembaga besar di Jenewa telah lama menentukan pilihan tersebut: mereka memiliki anak perusahaan di Luksemburg, Paris, Frankfurt, Milan, atau Madrid, yang melayani nasabah Eropa sementara pengelolaannya didelegasikan ke Jenewa. Lembaga berukuran menengah dan manajer aset independen tidak memiliki sarana untuk melakukannya dan melayani nasabah Eropa mereka dalam batas-batas yang ditoleransi oleh masing-masing negara. Perbedaannya cukup besar: beberapa negara, termasuk Jerman, memberikan pembebasan bersyarat kepada bank-bank Swiss, sedangkan negara lain, termasuk Prancis dan Italia, lebih restriktif.² Undang-Undang Jasa Keuangan Swiss (FinSA), yang berlaku sejak tahun 2020 dan diuraikan dalam Bagian E, mendekatkan hukum Swiss dengan hukum Eropa tanpa memperoleh pengakuan kesetaraan untuk pengelolaan kekayaan sebagai imbalannya.

Persoalan kesetaraan bursa efek menggambarkan rapuhnya pengaturan ini. UE telah memberikan kesetaraan kepada Swiss atas regulasi bursa efeknya hanya sampai akhir Juni 2019, tanpa memperpanjangnya. Pada 1 Juli 2019 Swiss mengaktifkan tindakan perlindungan yang melarang perdagangan saham Swiss di platform-platform Eropa, sehingga volume perdagangan tersebut kembali ke bursa Swiss. Pada 29 Januari 2025 Dewan Federal memutuskan untuk mengeluarkan UE, terhitung sejak 1 Mei 2025, dari daftar yurisdiksi yang dicakup oleh tindakan tersebut, meskipun UE masih belum mengakui kesetaraan regulasi bursa efek Swiss.³ Peristiwa ini menunjukkan bahwa kesetaraan merupakan instrumen politik sekaligus instrumen teknis, dan bahwa Swiss tidak dapat membangun strategi akses pasar di atasnya.

Catatan

1. Peraturan (UE) No. 600/2014 tanggal 15 Mei 2014 (MiFIR), Pasal 46 dan 47 (ESMA, Interactive Single Rulebook): perusahaan negara ketiga yang terdaftar pada ESMA dapat memberikan jasa kepada pihak lawan yang memenuhi syarat dan nasabah profesional tanpa kantor cabang, dengan syarat Komisi telah mengeluarkan keputusan kesetaraan yang menyatakan adanya persyaratan prudensial dan perilaku usaha yang mengikat dengan efek yang setara, pengawasan yang efektif, dan sistem pengakuan timbal balik; keputusan tersebut dapat dicabut. Dewan Federal, laporan tanggal 27 Oktober 2021 tentang akses pasar untuk jasa keuangan (efd.admin.ch): rezim kesetaraan UE tidak mencakup pengelolaan kekayaan lintas batas bagi nasabah privat, yang merupakan kewenangan negara-negara anggota (Jerman: pembebasan administratif; Prancis: kewajiban kantor cabang; Italia: kantor cabang untuk nasabah privat, jasa lintas batas hanya untuk nasabah profesional). ↩
2. Deloitte Switzerland, “Vereinfachtes Freistellungsverfahren für Schweizer Banken nach dem deutschen Kreditwesengesetz” (Prosedur pembebasan yang disederhanakan bagi bank-bank Swiss berdasarkan Undang-Undang Perbankan Jerman): prosedur pembebasan yang disederhanakan berdasarkan § 2 ayat (5) Undang-Undang Perbankan Jerman (KWG) berdasarkan nota kesepahaman Jerman–Swiss tahun 2014; pada Desember 2021 Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menegaskan bahwa kewajiban pelaporan yang disyaratkan oleh BaFin sesuai dengan Pasal 271 Kitab Undang-Undang Hukum Pidana Swiss. Altii, 24 Agustus 2026: Pasal 21c Direktif CRD VI mewajibkan, mulai 11 Januari 2027, pendirian kantor cabang untuk pemberian jasa perbankan inti secara lintas batas (simpanan, pinjaman, jaminan) di UE, yang mengakhiri praktik pembebasan Jerman untuk jasa-jasa tersebut; jasa yang termasuk dalam MiFID II dan permintaan atas inisiatif nasabah (reverse solicitation) tetap dimungkinkan, dengan kontrak yang disepakati sebelum 11 Juli 2026 tetap dilindungi (grandfathered). Dewan Federal, laporan tanggal 27 Oktober 2021 (efd.admin.ch): Prancis mewajibkan kantor cabang untuk pemberian jasa secara aktif kepada semua kategori nasabah; Italia menghapus rezim izin lintas batasnya ketika mentransposisikan MiFID II. ↩
3. Sekretariat Negara untuk Keuangan Internasional, “Mesure visant à protéger l’infrastructure boursière suisse” (Tindakan untuk melindungi infrastruktur bursa efek Swiss), sif.admin.ch (diakses September 2026). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.