Keuangan berkelanjutan dan ambiguitasnya

Keuangan berdampak (impact finance) merupakan bagian dari gerakan keuangan berkelanjutan yang lebih luas, yang tumbuh hingga mencapai proporsi yang besar selama tahun 2010-an dan 2020-an. Investor institusional, di bawah tekanan dari para penerima manfaat, regulator, dan opini publik, memadukan kriteria lingkungan, sosial, dan tata kelola ke dalam keputusan mereka. Bank-bank dan manajer-manajer aset Jenewa telah menjadikan keberlanjutan sebagai pilar penawaran dan komunikasi mereka.

Perkembangan ini mengandung ambiguitas. Definisi keberlanjutan berbeda-beda dari satu pelaku dan satu metode ke pelaku dan metode lainnya. Pemeringkatan nonkeuangan saling berbeda. Godaan greenwashing, yaitu menampilkan produk sebagai berkelanjutan padahal hampir tidak demikian, telah mendorong regulator untuk turun tangan. Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) telah menerbitkan persyaratan mengenai pencegahan dan pemberantasan greenwashing, sementara Dewan Federal sempat mempertimbangkan regulasi sebelum memilih swaregulasi oleh asosiasi-asosiasi profesi.¹ Asosiasi Bankir Swiss (Swiss Bankers Association) dan Asset Management Association Switzerland telah menetapkan swaregulasi di bidang ini.²

Perdebatan mengenai keuangan berkelanjutan juga memiliki dimensi politik. Di beberapa negara, khususnya Amerika Serikat, pertimbangan kriteria lingkungan, sosial, dan tata kelola telah dipersoalkan, dan para manajer telah mengurangi komitmen mereka.³ Pusat keuangan Swiss, yang telah menjadikan keberlanjutan sebagai nilai jual, harus menghadapi ketegangan-ketegangan ini dan harapan-harapan yang berbeda dari berbagai kelompok nasabahnya.

Bagian K akan kembali membahas keuangan berkelanjutan sebagai faktor bagi masa depan pusat keuangan. Di sini cukup dicatat bahwa filantropi dan keuangan berdampak memberi Jenewa posisi yang khas, yang berlandaskan Jenewa Internasional (International Geneva), dan bahwa posisi ini menuntut ketelitian khusus dalam mendefinisikan dan mengukur dampak yang diklaim.

Catatan

1. FINMA, Komunikasi Pengawasan (Supervisory Communication) 05/2021 tanggal 3 November 2021 (Centre de droit bancaire et financier, Caballero Cuevas, 9 November 2021, cdbf.ch): persyaratan transparansi bagi dana yang menampilkan diri sebagai berkelanjutan, organisasi yang memadai, dan risiko greenwashing pada titik penjualan. Dewan Federal, keputusan tanggal 19 Juni 2024 (Centre de droit bancaire et financier, Bahar, cdbf.ch): keputusan untuk tidak membuat undang-undang melawan greenwashing, karena swaregulasi Asosiasi Bankir Swiss (SBA), Asset Management Association Switzerland (AMAS), dan Asosiasi Asuransi Swiss (SIA) telah mencapai sasaran yang ditetapkan pada Desember 2022; Departemen Keuangan Federal (FDF) akan memantau perkembangan hukum Eropa (Regulasi SFDR) dan mengusulkan langkah-langkah paling lambat akhir 2027. ↩
2. Allnews, 28 Juni 2022: Asosiasi Bankir Swiss menerbitkan dua perangkat swaregulasi, yang satu memadukan preferensi lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) ke dalam nasihat investasi dan pengelolaan kekayaan, yang lain mewajibkan efisiensi energi diperhatikan dalam pembiayaan hipotek, berlaku pada 1 Januari 2023 dengan masa transisi; swissbanking.ch, halaman “Self-regulation on sustainable finance”: pedoman yang direvisi mengenai nasihat investasi berlaku pada 1 Januari 2025, yang merinci syarat-syarat pelabelan investasi berkelanjutan guna mencegah greenwashing. ↩
3. NYU Stern Center for Business and Human Rights (Januari 2025) dan ESG Dive: Bank of America, Citi, Wells Fargo, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley keluar dari Net-Zero Banking Alliance pada Desember 2024, disusul oleh JPMorgan pada 7 Januari 2025; BlackRock keluar dari Net Zero Asset Managers Initiative pada 7 Januari 2025, yang menangguhkan kegiatannya pada 13 Januari 2025; JPMorgan dan State Street telah keluar dari Climate Action 100+ pada Februari 2024; penarikan diri ini terjadi di bawah tekanan penyelidikan oleh para jaksa agung negara bagian dari Partai Republik dan oleh Komite Kehakiman DPR Amerika Serikat. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.