Pergerakan yang teramati

Pergerakan antarpusat keuangan sejauh ini belum berujung pada kemunduran perdagangan komoditas Jenewa. Presiden Suissenégoce menyatakan pada 2025 bahwa perdagangan komoditas tetap stabil secara umum di Swiss, seraya mengakui semakin ketatnya persaingan dari Dubai dan Singapura selama dekade terakhir.¹ Statistik Kantor Statistik Federal menegaskan bobot Jenewa yang tetap besar, dengan 58,4 persen nilai tambah sektor tersebut pada 2024.²

Pergerakan yang diamati terutama berupa diversifikasi lokasi. Para pedagang besar mempertahankan tim mereka di Jenewa sambil membangun kantor di Dubai, Singapura, Houston, dan tempat lain, mengikuti logika distribusi fungsi di seluruh dunia. Kegiatan yang terkait dengan Rusia telah bergeser ke Dubai, sering kali melalui perusahaan terpisah. Kegiatan yang terkait dengan Asia telah diperkuat di Singapura. Jenewa mempertahankan fungsi manajemen, pembiayaan, kepatuhan (compliance), dan hubungan dengan Eropa, Afrika, serta Timur Tengah.

Namun, pergerakan-pergerakan ini membawa risiko kumulatif, yang telah diuraikan dalam Bagian A sehubungan dengan pasar raya: setiap fungsi yang meninggalkan Jenewa mengurangi kepadatan klaster, dan setiap kepergian mempermudah kepergian berikutnya. Pada 2025, Bilan mengangkat risiko pendarahan pembiayaan perdagangan apabila para pedagang pindah ke negara-negara yang lebih menguntungkan.³ Kewaspadaan dari pihak otoritas dan para pelaku pusat keuangan diperlukan.

Contoh perhitungan. Seorang pedagang memperoleh laba sebesar USD 500 juta, yang USD 300 juta di antaranya diatribusikan kepada entitas Jenewanya dan USD 200 juta kepada entitas Dubainya. Di Jenewa, ia membayar pajak sekitar 14 persen, atau USD 42 juta. Di Dubai, ia membayar 9 persen di atas ambang batas, atau sekitar USD 18 juta, tetapi pajak minimum 15 persen yang diterapkan pada kelompok usaha dapat menimbulkan pajak tambahan (top-up tax) sebesar USD 12 juta atas laba Dubai, yang dipungut sesuai dengan aturan yang berlaku. Dengan demikian, selisih pajak antara kedua pusat tersebut, bagi kelompok usaha besar, berkurang menjadi beberapa poin. Angka-angka ini bersifat hipotetis dan disederhanakan. Rincian pajak tambahan harus diverifikasi untuk setiap kelompok usaha.

Catatan

1. swissinfo.ch, 12 Agustus 2025, sebagaimana dikutip di atas. ↩
2. Le Temps, 18 November 2025, sebagaimana dikutip di atas. ↩
3. Bilan, 3 Maret 2025, sebagaimana dikutip di atas. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.