Perdagangan gas alam cair dan listrik

Dua pasar memperoleh arti penting baru sejak 2022. Gas alam cair (LNG), yang muatannya diperdagangkan seperti muatan minyak, mengalami reorganisasi perdagangan globalnya setelah terhentinya pengiriman gas Rusia melalui pipa ke Eropa. Rumah-rumah dagang Jenewa, yang sudah hadir di sektor gas, kemudian meningkatkan posisi mereka, dengan kontrak jangka panjang dengan produsen Amerika, Qatar, dan Afrika serta rantai logistik berupa kapal pengangkut LNG dan terminal.¹ Listrik, yang lama diperdagangkan oleh pelaku khusus, telah menjadi kegiatan para pedagang besar, yang membeli dan menjual blok energi di pasar Eropa, membiayai instalasi energi terbarukan, dan menyediakan jasa fleksibilitas bagi jaringan listrik.²

Pasar-pasar ini berbeda dari pasar tradisional dalam ketergantungannya pada infrastruktur — terminal, jaringan, kapasitas penyimpanan — dan dalam regulasinya, yang lebih padat daripada regulasi minyak. Pasar-pasar ini mendekatkan perdagangan pada utilitas publik dan kebijakan energi, sekaligus membuat para pedagang terpapar risiko-risiko baru. Besarnya risiko tersebut tampak dari volatilitas harga yang ekstrem pada 2022: beberapa pedagang energi harus memperoleh fasilitas kredit luar biasa untuk menutupi margin call atas posisi lindung nilai mereka.³ Bagian H menguraikan arti peristiwa-peristiwa ini bagi pembiayaan.

Catatan

1. Trafigura, Laporan Tahunan 2023: 11,2 juta ton LNG diperdagangkan selama tahun buku 2023 (13,0 juta pada 2022, 14,0 juta pada 2021) dan 23,9 juta ton gas alam; “peningkatan impor LNG dari AS, Asia, dan Timur Tengah, ditambah dengan peningkatan pasokan melalui pipa dari Afrika, Azerbaijan, dan Norwegia, mengakibatkan perubahan total arus perdagangan di Eropa”; Gunvor Group, “Results 2022”: volume turun menjadi 165 juta ton (240 juta pada 2021), terutama karena menurunnya perdagangan gas alam. ↩
2. Trafigura, Laporan Tahunan 2022: Nala Renewables, usaha patungan 50:50 dengan IFM Investors, “terus melanjutkan investasi di bidang tenaga surya, angin darat, dan penyimpanan baterai untuk mencapai target energi terbarukan sebesar 4GW”; portofolio energi terbarukan sebesar 2,8 GW pada akhir 2022 (1,7 GW pada 2021), investasi sebesar 170,6 juta dolar; rencana pembangunan pabrik hidrogen terbarukan berkapasitas satu gigawatt di Denmark; Wikipedia (en), artikel “Mercuria”: akuisisi pada 2021 atas spesialis energi bersih Beyond6 senilai 169 juta dolar. ↩
3. Trafigura, siaran pers tanggal 8 Desember 2022: total fasilitas kredit dinaikkan menjadi 73 miliar dolar dengan sekitar 140 bank; Trafigura, Laporan Tahunan 2023: 75 miliar dengan sekitar 150 bank; Bank Sentral Eropa (ECB), Financial Stability Review, November 2022: margin awal kira-kira dua kali lebih tinggi pada pertengahan 2022 dibandingkan akhir 2021; Reuters (hl.co.uk), 26 Februari 2024, mengutip seorang eksekutif rumah dagang: “Kami semua menghadapi margin call dan bergegas meminjam dari bank”. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.