Perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar menurut hukum Swiss

Perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar dilarang di Swiss pada dua tingkat. Undang-Undang Infrastruktur Pasar Keuangan Swiss (FinMIA) memuat larangan pengawasan, yang ditegakkan oleh Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA), dan tindak pidana, yang dituntut oleh otoritas penuntutan federal. Keduanya berlaku terlepas dari di mana pelaku perdagangan berada.

Larangan pengawasan

Pasal 142 FinMIA melarang setiap orang memanfaatkan informasi orang dalam untuk berdagang, mengungkapkannya kepada pihak lain tanpa alasan yang sah, dan merekomendasikan perdagangan berdasarkan informasi tersebut. Pasal 143 FinMIA melarang penyebaran sinyal palsu atau menyesatkan serta pelaksanaan transaksi yang menciptakan kesan menyesatkan mengenai penawaran, permintaan, atau harga. Larangan ini berlaku bagi semua orang, baik diawasi FINMA maupun tidak, dan tidak memerlukan pembuktian kesengajaan. Safe harbour, misalnya untuk program pembelian kembali saham dengan syarat tertentu, diatur dalam peraturan pelaksana.

Tindak pidana

Pasal 154 FinMIA menjadikan pemanfaatan informasi orang dalam sebagai tindak pidana, dan Pasal 155 FinMIA melakukan hal yang sama untuk manipulasi harga. Sanksinya berkisar dari denda hingga pidana penjara, dengan sanksi yang lebih berat apabila keuntungan finansialnya signifikan. Keuntungan dapat dirampas dalam proses pidana. Orang dalam primer seperti direktur, pejabat, dan penasihat menghadapi standar paling ketat, meskipun orang yang menerima informasi dari mereka juga terjangkau.

Akibat pengawasan

Apabila FINMA menemukan pelanggaran, FINMA dapat mengeluarkan putusan deklaratoir, memerintahkan perampasan keuntungan dan, bagi lembaga yang diawasi beserta stafnya, menjatuhkan larangan berpraktik dan tindakan lebih lanjut. FINMA bekerja sama dengan otoritas asing melalui bantuan administratif, yang penting bagi investor yang berdagang dari luar negeri.

Daftar orang dalam dan periode tertutup

Hukum Swiss mewajibkan emiten yang menunda pengungkapan informasi yang sensitif terhadap harga untuk menjaga kerahasiaannya, yang dalam praktiknya berarti memelihara catatan mengenai orang-orang yang diberi tahu. Sebagian besar perusahaan tercatat juga memberlakukan periode tertutup (closed periods) sebelum publikasi hasil usaha dan mewajibkan persetujuan awal atas perdagangan oleh direktur dan staf senior. Langkah-langkah ini sebagian besar didasarkan pada peraturan internal dan praktik bursa, dan perlu didokumentasikan dalam kebijakan orang dalam yang jelas.

Yang bermanfaat dalam praktik

Tetapkan kebijakan orang dalam secara tertulis. Kebijakan ini harus mencakup periode tertutup, persetujuan awal, dan penanganan informasi proyek.
Pelihara daftar proyek. Setiap transaksi rahasia memerlukan catatan mengenai siapa yang memiliki akses dan sejak kapan.
Berikan nasihat juga kepada pemegang saham asing. Anggota keluarga dan kendaraan holding di luar negeri tunduk pada ketentuan Swiss yang sama.

Bagaimana Ressos Legal membantu

Penulis memberikan nasihat kepada emiten mengenai kebijakan orang dalam dan program kepatuhan, serta membela perorangan dan perusahaan dalam proses penegakan FINMA dan proses pidana terkait penyalahgunaan pasar. Hubungi penulis untuk percakapan awal.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.

Bahasa Indonesia

Kontak

Dr Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt/Advokat

Saya adalah advokat Swiss dan juga terdaftar sebagai solicitor di Hong Kong serta di Inggris & Wales. Saya memiliki pengalaman hampir 25 tahun.

Bersama tim multibahasa saya, termasuk penutur asli bahasa Mandarin, Jepang, Korea, Rusia, Ukraina, dan Prancis, saya memberikan nasihat kepada perusahaan beserta pemiliknya dari seluruh dunia mengenai seluruh aspek hukum perbankan, korporasi, komersial, dan perpajakan di Swiss, termasuk perencanaan pajak internasional, layanan fidusia, serta layanan family office di bidang hukum, termasuk imigrasi dan relokasi atau investasi properti. Praktik saya memiliki fokus khusus pada klien dari pasar berkembang dan pasar perbatasan (frontier markets) di Tiongkok Raya, Asia Tengah dan Kaukasus, kawasan Asia lainnya, Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin, dan saya juga memberikan nasihat kepada klien dari Eropa dan Amerika Utara. Melalui perusahaan trust Swiss yang terafiliasi, kami juga menangani pendirian dan administrasi berkelanjutan perusahaan serta struktur lain milik klien, termasuk akuntansi, pelaporan pajak, dan layanan kesekretariatan perusahaan, dan bila diperlukan saya menjabat sebagai direktur profesional. Dengan dukungan jaringan mitra kerja sama kelas satu, saya juga mewujudkan solusi di seluruh dunia.

Pendekatan saya adalah bertindak sebagai trusted advisor yang bekerja langsung dengan para pengambil keputusan, secara setara: saya berangkat dari apa yang ingin Anda capai dan menyusun setiap struktur, kontrak, dan keputusan pajak berdasarkan tujuan komersial Anda serta peningkatan imbal hasil setelah pajak Anda. Sebagai “lawyers who make it happen”, saya dan tim saya terus terlibat hingga perusahaan Anda berdiri, struktur Anda terbentuk, dan transaksi Anda selesai (closing), serta tetap siap membantu untuk setiap pekerjaan lanjutan yang mungkin diperlukan. Anda mendapatkan solusi yang disesuaikan, perhatian pribadi, serta nasihat yang cermat, ramah, dan praktis. Kami bukan penyedia jasa yang paling murah di pasar dan tidak berniat menjadi demikian; tujuan kami adalah memberikan solusi yang tepat dan nilai terbaik atas biaya yang Anda keluarkan.

Hubungi kami →