Pasal 26 FinSA

Undang-Undang Federal tentang Layanan Keuangan (FinSA) telah mengodifikasi yurisprudensi tersebut bagi semua penyedia layanan keuangan. Berdasarkan Pasal 26 FinSA, penyedia hanya dapat menerima imbalan dari pihak ketiga sehubungan dengan suatu layanan keuangan apabila penyedia tersebut telah secara tegas memberi tahu klien terlebih dahulu dan klien telah melepaskan haknya atas imbalan tersebut, atau apabila penyedia meneruskan imbalan tersebut seluruhnya kepada klien. Informasi tersebut wajib menyebutkan jenis dan cakupan imbalan sebelum layanan diberikan. Apabila jumlahnya tidak dapat ditentukan terlebih dahulu, penyedia wajib mengungkapkan parameter penghitungan dan rentangnya, dan atas permintaan wajib mengungkapkan jumlah yang benar-benar diterima. Undang-undang mendefinisikan imbalan dari pihak ketiga secara luas sebagai semua keuntungan yang diterima penyedia dari pihak ketiga sehubungan dengan pemberian layanan keuangan, khususnya biaya perantara, komisi, potongan harga, dan keuntungan keuangan lainnya.¹ Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) telah memasukkan yurisprudensi tersebut ke dalam Surat Edarannya 2009/1 pada tahun 2013, sehingga kode etik swaregulasi para manajer aset wajib mensyaratkan pengungkapan sejak tahun 2014.²

Akibat praktisnya di Lugano adalah perubahan model imbalan. Banyak manajer independen yang sebelumnya membiayai imbalan pengelolaan yang rendah dengan retrosesi dari bank dan penyedia reksa dana beralih ke model berbasis imbalan semata (fee-only), dengan imbalan menyeluruh (all-in) yang dibebankan kepada klien dan retrosesi diteruskan, atau ke model di mana klien menandatangani pelepasan hak setelah menerima tabel rentang yang tepat. Tuntutan dari masa lalu tetap ada. Seorang klien Italia atau ahli waris seorang klien yang mengetahui bahwa seorang manajer menahan retrosesi selama bertahun-tahun dapat menuntut pengembaliannya untuk sepuluh tahun terakhir. Dalam sengketa semacam itu, pertanyaan apakah pelepasan hak yang dibuat sebelumnya memenuhi standar BGE 137 III 393 sering kali menentukan.³

Kesalahpahaman umum. Retrosesi kadang-kadang dikatakan dilarang di Swiss. Hal itu tidak benar. Berdasarkan Pasal 400 Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) sebagaimana ditafsirkan sejak BGE 132 III 460 dan berdasarkan Pasal 26 FinSA, seorang manajer portofolio dapat menahan imbalan dari pihak ketiga apabila klien, setelah diberi tahu terlebih dahulu mengenai jenis, parameter penghitungan, dan perkiraan rentangnya, telah secara tegas melepaskan haknya atas imbalan tersebut. Tanpa pelepasan hak semacam itu, manajer wajib meneruskan imbalan tersebut seluruhnya kepada klien. Klien dapat menuntut retrosesi yang ditahan tanpa pelepasan hak yang sah selama sepuluh tahun sejak setiap pembayaran (BGE 143 III 348).

Catatan

1. FinSA (di atas), Pasal 26, dirujuk dalam versi bahasa Inggris dan Italia di droit-bilingue.ch. ↩
2. FINMA, siaran pers tanggal 27 Juni 2013 (di atas). ↩
3. BGE 143 III 348 (di atas) tentang jangka waktu daluwarsa; uraian model imbalan didasarkan pada praktik pasar. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.