FinSA dan FinIA: arsitektur federal

Sebelum 2020: swaregulasi di bawah pengawasan federal

Hingga akhir tahun 2019, seorang manajer aset independen di Swiss tidak memerlukan izin kehati-hatian (prudensial). Hukum federal menjangkaunya hanya melalui dua jalur. Sebagai perantara keuangan berdasarkan Undang-Undang Federal tentang Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (AMLA) tahun 1997, ia wajib bergabung dengan organisasi swaregulasi yang diakui oleh otoritas pengawas atau tunduk pada pengawasan langsung. Organisasi swaregulasi tersebut kemudian memeriksa kepatuhan (compliance) manajer itu terhadap kewajiban identifikasi, klarifikasi, dan pelaporan. Apabila ia mengelola skema investasi kolektif, ia memerlukan izin berdasarkan Undang-Undang Federal tentang Skema Investasi Kolektif (CISA) tahun 2006. Segala hal lainnya, mulai dari kesesuaian investasi hingga penanganan retrosesi, diserahkan kepada hukum perdata tentang pemberian kuasa (mandat) dan kepada kode etik asosiasi profesi.¹

Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menggunakan satu instrumen untuk meningkatkan standar kode-kode etik tersebut. Surat Edarannya 2009/1 tentang “pokok-pokok pengelolaan aset” (Eckwerte zur Vermögensverwaltung) menetapkan standar minimum yang harus dipenuhi oleh swaregulasi asosiasi agar dapat diakui sebagai standar minimum bagi manajer aset. Setelah putusan-putusan Mahkamah Agung Federal tentang retrosesi, FINMA merevisi surat edaran tersebut dengan efek sejak 1 Juli 2013. Revisi itu memperketat ketentuan tentang profil risiko klien, pengungkapan, dan retrosesi, serta memberi waktu kepada organisasi swaregulasi hingga akhir tahun 2013 untuk menyesuaikan kode etik mereka. FINMA menyatakan bahwa standar yang ditegakkan melalui pengawasan tidak boleh tertinggal dari standar yang ditetapkan oleh pengadilan perdata.² Perubahan berikutnya, yang berlaku sejak 1 Agustus 2016, memungkinkan perjanjian pengelolaan aset dibuat dalam bentuk teks, tanpa tanda tangan basah.³ Di Ticino, Undang-Undang Kanton Ticino tentang Pelaksanaan Profesi Fidusia (LFid) menambahkan lapisan ketiga bagi fidusia keuangan, sehingga seorang manajer di Lugano sebelum tahun 2020 tunduk pada perizinan kanton, pada pengawasan anti-pencucian uang oleh organisasi swaregulasi, dan pada kode etik asosiasinya.

Sejarah legislatif

Reformasi yang mengakhiri tatanan ini dimulai dengan konsultasi publik pada musim panas 2014. Dewan Federal mengesahkan pesannya (dispatch) tentang Undang-Undang Layanan Keuangan dan Undang-Undang Lembaga Keuangan pada bulan November 2015, dan Parlemen mengesahkan kedua undang-undang tersebut pada 15 Juni 2018.⁴ Masa pengajuan referendum berakhir tanpa dimanfaatkan pada 4 Oktober 2018.⁵ Dewan Federal mengesahkan Peraturan tentang Layanan Keuangan (FinSO) dan Peraturan tentang Lembaga Keuangan (FinIO) pada 6 November 2019 dan memberlakukan seluruh paket tersebut pada 1 Januari 2020.⁶ Tujuan yang dinyatakan adalah memperkuat perlindungan klien, menciptakan persaingan yang setara bagi layanan keuangan, dan membentuk pengawasan yang koheren atas pengelolaan aset. Modelnya adalah Direktif MiFID II dari Uni Eropa (UE/EU), yang telah berlaku sejak 3 Januari 2018, meskipun Swiss tidak mengupayakan kesetaraan (equivalence) dan ketentuan Swiss berbeda dalam banyak hal rinci, sebagaimana dijelaskan dalam Bab E.IV mengenai hubungan dengan Italia.⁷

Reformasi tersebut membagi pokok pengaturan ke dalam dua undang-undang. Undang-Undang Federal tentang Layanan Keuangan (FinSA), SR 950.1, mengatur perilaku semua penyedia layanan keuangan terhadap kliennya, baik bank, perusahaan efek, manajer portofolio, maupun penasihat yang tidak diatur. Undang-Undang Federal tentang Lembaga Keuangan (FinIA), SR 954.1, mengatur perizinan dan pengawasan prudensial lembaga keuangan. Manajer portofolio dan wali amanat (trustee) merupakan tingkatan terendah dalam struktur FinIA. Pengawasan mereka sebagian didelegasikan kepada organisasi pengawas swasta yang memperoleh izin dari FINMA berdasarkan Pasal 43a Undang-Undang tentang Pengawasan Pasar Keuangan (FINMASA).

Catatan

1. Undang-Undang Federal tanggal 23 Juni 2006 tentang Skema Investasi Kolektif (Undang-Undang Skema Investasi Kolektif, CISA), SR 951.31, judul dan tanggal sebagaimana tercantum di https://www.droit-bilingue.ch/en-it/9/95/951.31-index.html; AMLA (di atas), Pasal 14, sebagaimana diubah oleh Undang-Undang Lembaga Keuangan tanggal 15 Juni 2018 dengan efek sejak 1 Januari 2020, https://www.droit-bilingue.ch/en-it/9/95/955.0-14-24.html; Oliver Arter, “The new Financial Institutions Act (FinIA/FINIG) – Impact on the Activities of Trustees”, MLL News, 5 Oktober 2018, https://www.mll-news.com/the-new-financial-institutions-act-finia-finig-impact-on-the-activities-of-trustees/ (tidak adanya pengawasan prudensial sebelum FinIA). ↩
2. FINMA, siaran pers “Eckwerte zur Vermögensverwaltung: FINMA passt Rundschreiben an”, 27 Juni 2013, https://www.finma.ch/de/news/2013/06/mm-rs-eckwerte-vermoegensverwaltung-20130627/. ↩
3. FINMA, siaran pers tanggal 1 Juli 2016 tentang perubahan Surat Edaran 2009/1, https://www.finma.ch/de/news/2016/07/20160701-mm-rs-09-01/. ↩
4. PwC Legal, FIDLEG/FINIG – Analyse über die Anforderungen des Finanzdienstleistungs- und Finanzinstitutsgesetzes an Finanzintermediäre, 2018, https://www.pwc.ch/de/publications/2018/FIDLEG-FINIG_def_DE.pdf. ↩
5. Oliver Arter, “The new Financial Institutions Act (FinIA/FINIG) – impact on the activities of trustees”, MLL News, 5 Oktober 2018 (diperbarui 23 Desember 2021), https://www.mll-news.com/the-new-financial-institutions-act-finia-finig-impact-on-the-activities-of-trustees/. ↩
6. Peraturan tentang Lembaga Keuangan tanggal 6 November 2019 (Peraturan Lembaga Keuangan, FinIO), SR 954.11, judul dan tanggal sebagaimana tercantum di https://lawbrary.ch/law/art/FINIV-v2023.01-en-art-24; Peraturan tentang Layanan Keuangan tanggal 6 November 2019 (FinSO), SR 950.11, judul dan tanggal sebagaimana tercantum di https://www.droit-bilingue.ch/en-it/9/95/950.11-index.html. ↩
7. Arter (di atas) tentang tujuan reformasi; Directive 2014/65/EU (MiFID II) tanggal 15 Mei 2014, judul dan tanggal sebagaimana tercantum di https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.