Pelaksanaan di Italia: Pasal 28 dan 29-ter TUF

Dua rezim, dua pengawas

Hukum Italia membedakan antara bank negara ketiga dan perusahaan negara ketiga selain bank, dan menempatkan masing-masing kategori di bawah otoritas yang berbeda. Pasal 28 Undang-Undang Konsolidasi Italia tentang Keuangan (TUF), yang berjudul “Imprese di paesi terzi diverse dalle banche”, mengatur perusahaan efek dan usaha sejenis. Pendirian cabang perusahaan semacam itu di Italia diberi izin oleh CONSOB setelah berkonsultasi dengan Banca d'Italia. Pasal 29-ter TUF mengatur bank negara ketiga yang ingin memberikan layanan investasi, dengan atau tanpa layanan tambahan. Bagi bank-bank tersebut perannya terbalik: Banca d'Italia memberikan izin untuk cabang setelah berkonsultasi dengan CONSOB, dan ketentuan Undang-Undang Konsolidasi Italia tentang Perbankan (TUB) tentang cabang bank tetap berlaku di sampingnya.¹ Dengan demikian, bank privat Swiss yang memiliki izin bank dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) berurusan dengan Banca d'Italia, sedangkan perusahaan efek Swiss atau manajer aset kolektif yang berizin berdasarkan Undang-Undang Federal tentang Lembaga Keuangan (FinIA) berurusan dengan CONSOB.

Pembedaan ini penting bagi Lugano karena industri keuangan kanton tersebut mencakup kedua jenis lembaga. Bab E.I menguraikan bank-bank, di antaranya anak perusahaan grup asing dan bank-bank bursa (banche borsistiche), sedangkan Bab E.III menguraikan manajer aset independen dan manajer aset kolektif yang diawasi berdasarkan FinIA. Manajer portofolio dalam arti Pasal 17 FinIA, yang mendefinisikan kegiatan tersebut, dan yang berizin dari FINMA berdasarkan undang-undang itu dianggap sebagai perusahaan negara ketiga selain bank untuk keperluan Pasal 28 TUF, karena hukum Italia melihat layanan yang diberikan. Kategori izinnya menurut hukum Swiss tidak berperan.² Pasal 28 ayat (7-bis) TUF menambahkan bahwa usaha yang memenuhi kriteria lembaga kredit berdasarkan Pasal 4 ayat (1) angka 1 huruf b Regulation (EU) No 575/2013 (perusahaan investasi besar yang berdagang atas rekening sendiri atau melakukan penjaminan emisi) tunduk pada Pasal 29-ter.

Syarat-syarat untuk cabang

Pasal 28 ayat (1) TUF menyebutkan syarat-syarat yang menjadi dasar CONSOB memberikan izin untuk cabang, dan Pasal 29-ter ayat (1) memberlakukan syarat-syarat yang sama bagi bank. Perusahaan wajib memenuhi persyaratan Pasal 19 ayat (1) huruf d dan f TUF tentang integritas dan profesionalisme orang-orang yang memimpinnya. Perusahaan wajib menyampaikan program kegiatan yang menguraikan operasi yang akan dilakukannya dan struktur organisasi cabang. Perusahaan wajib berizin dan diawasi di negara asalnya, yang wajib mematuhi rekomendasi Financial Action Task Force (FATF). Harus ada perjanjian kerja sama antara Banca d'Italia, CONSOB, dan pengawas negara asal. Antara Italia dan negara asal harus ada perjanjian pertukaran informasi perpajakan yang memenuhi standar Pasal 26 Model Konvensi Pajak OECD. Terakhir, perusahaan wajib menjadi anggota skema kompensasi investor yang diakui berdasarkan Pasal 60 ayat (2) TUF.³

Syarat perpajakan telah lama menjadi hambatan bagi Swiss. Sampai Protokol tanggal 23 Februari 2015 yang mengubah Persetujuan Penghindaran Pajak Berganda (P3B) Swiss-Italia tanggal 9 Maret 1976 mulai berlaku, persetujuan tersebut tidak memuat pertukaran informasi atas permintaan sesuai standar OECD. Protokol tersebut, yang diuraikan dalam Bab E.II, menghilangkan hambatan ini pada tahun 2016.⁴ Syarat kerja sama terpenuhi pada tahun 2023, ketika FINMA, CONSOB, dan Banca d'Italia menandatangani nota kesepahaman tentang kerja sama pengawasan. FINMA mengumumkannya pada 16 Agustus 2023 sebagai pembentukan kerangka formal bagi pertukaran informasi dan kepastian hukum yang lebih besar bagi lembaga-lembaga dalam mengakses pasar Italia.⁵ Sejak itu, syarat-syarat formal untuk cabang dan untuk izin tanpa cabang dapat dipenuhi oleh perusahaan Swiss. Yang tersisa adalah kewajiban substantif mendirikan cabang untuk klien ritel.

Catatan

1. TUF, Pasal 28 ayat (1) dan Pasal 29-ter ayat (1), teks di Brocardi.it, https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-ii/titolo-ii/capo-iii/art28.html dan https://www.brocardi.it/testo-unico-intermediazione-finanziaria/parte-ii/titolo-ii/capo-iii/ art29ter.html. Pasal 29-ter ayat (1) menyatakan Pasal 13 dan 14-bis TUB berlaku. ↩
2. Undang-Undang Federal tanggal 15 Juni 2018 tentang Lembaga Keuangan (Undang-Undang Lembaga Keuangan, FinIA), SR 954.1, Pasal 17 ayat (1) (definisi manajer portofolio), teks bahasa Inggris di https://www.droit-bilingue.ch/en-de/9/95/954.1-17-20.html. Pandangan fungsional hukum Italia merupakan kesimpulan dari rumusan Pasal 28 TUF (“imprese di paesi terzi diverse dalle banche”). ↩
3. TUF, Pasal 28 ayat (1) huruf a–f (di atas). ↩
4. Persetujuan antara Swiss dan Italia tentang Penghindaran Pajak Berganda tanggal 9 Maret 1976, SR 0.672.945.41, Pasal 27, sebagaimana diubah oleh Protokol tanggal 23 Februari 2015, disetujui oleh Majelis Federal pada 18 Maret 2016 dan berlaku melalui pertukaran nota sejak 13 Juli 2016 (AS 2016 2769), teks di https://www.droit-bilingue.ch/de-it/0.6/0.67/0.672.945.41-27-30.html; lihat Bab E.II dan H.III. ↩
5. FINMA, “FINMA, CONSOB e Banca d'Italia sottoscrivono un accordo di cooperazione”, siaran pers, 16 Agustus 2023, https://www.finma.ch/it/news/2023/08/20230816-mm-mou-it-beh/. FINMA menyatakan bahwa perjanjian tersebut tidak mengikat secara hukum. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.