Pasar Lugano dan daftar periksa praktisi
Penyedia di Ticino
Pasar aset kripto dan aset digital di Lugano terdiri atas tiga kelompok. Kelompok pertama mencakup bank dan pialang khusus dari wilayah lain Swiss yang telah membuka kantor di kota tersebut sejak Plan ₿. Sygnum membuka kantornya di Lugano pada Maret 2025. Bitcoin Suisse, yang didirikan pada 2013 di Zug dan mempekerjakan lebih dari dua ratus orang, membuka kantor di pusat inovasi Dagorà di Lugano pada September 2025. Direktur utamanya, Peter Camenzind, menggambarkan langkah tersebut sebagai tanda kepercayaan terhadap potensi kawasan itu. Pada Maret 2025 Bitcoin Suisse telah menjalin kemitraan dengan SwissLedger, sebuah inisiatif Kota Lugano yang mendorong penggunaan Bitcoin serta aset kripto dan aset digital lainnya.1 Kelompok kedua terdiri atas bank dan manajer aset lokal yang telah menambahkan kelas aset ini ke dalam penawaran mereka, dengan BancaStato sebagai contoh yang paling menonjol sejak Juli 2026, serta sejumlah manajer aset independen yang menginvestasikan sebagian portofolio klien dalam bitcoin melalui bank kustodian Swiss. Kelompok ketiga terdiri atas perusahaan rintisan (start-up), pengembang, dan perusahaan jasa yang tertarik oleh Plan ₿ dan oleh berbagai acara di kota tersebut, yang diuraikan dalam Bab I.I, serta oleh lembaga riset yang dibahas dalam Bab I.III.
Lingkungan hukum ketiga kelompok tersebut bersifat federal. Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) di Bern mengawasi bank, perusahaan efek, dan lembaga berdasarkan Undang-Undang Lembaga Keuangan (FinIA). Organisasi swaregulasi (SRO), di mana pun berkedudukan, mengawasi perantara keuangan lainnya. Kejaksaan Agung Swiss dan Pengadilan Pidana Federal di Bellinzona menangani perkara penipuan dan pencucian uang berskala besar, termasuk yang melibatkan aset kripto dan aset digital, sedangkan Kejaksaan Kanton Ticino menangani perkara yang berada dalam yurisdiksi kanton. Sejumlah tokoh lokal telah menggambarkan peluang dan risiko lingkungan ini. Ketika kota tersebut meluncurkan rencananya pada Maret 2022, Alessandro Trivilini, kepala layanan TI forensik di Universitas Ilmu Terapan dan Seni Swiss Selatan (SUPSI), memperingatkan bahwa risiko utamanya terletak pada pemanfaatan celah regulasi untuk tujuan kriminal. Luca Soncini dari Università della Svizzera italiana (USI) mengamati bahwa bank-bank tradisional melihat potensi di bidang ini dan lebih memilih berinvestasi atau bermitra daripada terisolasi.2
Meluncurkan token dari Lugano
Daftar periksa berikut merangkum langkah-langkah hukum yang harus ditempuh penerbit di Lugano berdasarkan hukum yang berlaku saat ini. Daftar ini tidak menggantikan pendapat hukum atas proyek tertentu.
Bagi praktisi. Meluncurkan token dari Lugano:
- Klasifikasikan token sesuai pedoman FINMA (token pembayaran, token utilitas, token aset, atau hibrida) dan tentukan apakah token tersebut merupakan efek berdasarkan Pasal 3 huruf b Undang-Undang Jasa Keuangan (FinSA) dan instrumen keuangan berdasarkan Pasal 3 huruf a FinSA.
- Pilih entitas penerbit: società anonima di Ticino, yayasan (Stiftung), atau, untuk saham yang ditokenisasi, perseroan itu sendiri yang menerbitkan efek berbasis buku besar (ledger-based securities) berdasarkan Pasal 622 ayat (1) dan Pasal 973d dst. Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) dengan perjanjian pendaftaran.
- Periksa batas cakupan perbankan: apakah penerbit menerima dana dengan kewajiban pembayaran kembali (Pasal 1 ayat (2) Undang-Undang Perbankan (BankA)), dan apakah struktur stablecoin memenuhi Panduan FINMA 06/2024?
- Siapkan dokumen penawaran: prospektus FinSA untuk efek yang ditawarkan kepada publik, atau penggunaan suatu pengecualian; white paper berdasarkan Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCAR) jika token akan ditawarkan kepada publik di Italia atau di tempat lain di Uni Eropa (UE/EU).
- Selesaikan posisi antipencucian uang: keanggotaan pada organisasi swaregulasi untuk penerbitan token pembayaran, identifikasi pembeli, dan prosedur travel rule.
- Atur kustodi: siapa yang memegang kunci, dan apakah token klien dapat dipisahkan berdasarkan Pasal 242a Undang-Undang Federal tentang Penagihan Utang dan Kepailitan (DEBA)?
- Peroleh putusan pajak (tax ruling) dari Divisione delle contribuzioni Ticino dan, untuk pajak pemotongan (withholding tax) dan bea meterai, dari Administrasi Pajak Federal (FTA/ESTV).
- Daftarkan pemilik manfaat (beneficial owner) dalam register transparansi federal dan jaga agar daftar pemegang saham tetap mutakhir (Bab G.IV).
- Tetapkan strategi pemasaran di Italia berdasarkan Pasal 61 MiCAR dan dekret Italia tahun 2024, serta hindari setiap penawaran aktif tanpa izin.
- Mintalah penilaian FINMA atas klasifikasi yang meragukan sebelum peluncuran.
Catatan
- “Bitcoin Suisse punta sul Ticino: nuovo ufficio a Lugano”, finews.ch, 15 September 2025, https://www.finews.ch/ticino/69405-bitcoin-suisse-punta-sul-ticino-nuovo-ufficio-a-lugano (Dagorà Lifestyle Innovation Hub; didirikan 2013; lebih dari 200 karyawan; kemitraan dengan SwissLedger, sebuah inisiatif Kota Lugano, pada Maret 2025; Peter Camenzind: “La nostra presenza a Lugano è molto più di un semplice nuovo ufficio”). Mengenai Sygnum lihat finews.ch, 16 Maret 2025 (di atas). ↩
- “Lugano punta alle criptovalute tra rischi e opportunità”, blue News, 4 Maret 2022, https://www.bluewin.ch/it/attualita/regionali/lugano-punta-alle-criptovalute-tra-rischi-e-opportunita-1119598.html (pernyataan Alessandro Trivilini, SUPSI, dan Luca Soncini, USI). ↩
Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.