Private banking dan family office di Milan

Unsur kedua daya tarik Milan adalah kedalaman pasar private banking domestiknya. Asosiasi private banking Italia AIPB, yang berkedudukan di Milan, melaporkan rekor aset sebesar EUR 1.417 miliar bagi para anggotanya pada akhir 2025 dan EUR 1.412 miliar pada akhir triwulan pertama 2026.¹ Angka tersebut mencakup aset rumah tangga Italia yang dilayani oleh unit private banking dan jaringan penasihat keuangan, yang sebagian besar dikendalikan oleh grup Italia dengan kantor pusat atau divisi private banking di Milan. Beberapa grup Swiss melayani pasar ini dari Milan melalui cabang anak perusahaan Eropa mereka, karena hukum Italia mensyaratkan kehadiran berizin untuk sebagian besar layanan kepada nasabah privat Italia.² Bagi keluarga Italia yang telah meregularisasi asetnya, bank privat di Milan menawarkan apa yang tidak dapat ditawarkan bank Lugano dari Swiss: nasihat aktif di Italia, pelaporan pajak Italia sebagai pemotong pajak di bawah rezim administrasi (regime amministrato), dan produk yang dirancang untuk pasar Italia.

Milan juga telah menjadi pusat utama Italia bagi family office. Italia tidak memiliki daftar single family office. Asosiasi profesi family office Italia hanya memublikasikan data survei. Meskipun demikian, single family office milik keluarga-keluarga industri besar di Lombardia, Piemonte, dan Veneto serta multi-family office yang berbasis di Milan membentuk komunitas profesional yang padat, yang dilayani oleh kantor-kantor Milan dari firma hukum internasional, jaringan audit besar, dan perusahaan fidusia (società fiduciarie) yang diawasi berdasarkan hukum Italia.³ Komunitas ini bersaing dengan manajer aset independen dan perusahaan fidusia Lugano yang diuraikan dalam Bab E.III. Komunitas ini juga bekerja sama dengan mereka, karena keluarga Italia yang menyimpan sebagian asetnya di Swiss memerlukan penasihat di kedua sisi perbatasan.

Pesaing dalam hal domisili, mitra dalam hal pembukuan

Dampak flat tax terhadap Lugano bersifat ambivalen. Di pasar domisili, Milan merupakan pesaing langsung. Bab E.V telah membandingkan rezim Italia dengan pengenaan pajak berdasarkan pengeluaran di Ticino, yang pada 2024 berlaku bagi 725 wajib pajak dengan dasar minimum CHF 429.100.⁴ Bagi keluarga asing tanpa penghasilan dari Italia dan dengan ahli waris yang akan menerima warisan, rezim Ticino sering kali lebih murah, sedangkan rezim Italia dapat lebih menarik bagi orang dengan penghasilan luar negeri yang sangat besar dan keinginan untuk tinggal di kota besar. Kenaikan berturut-turut menjadi EUR 200.000 dan EUR 300.000 telah mempersempit keunggulan harga Milan. Reformasi pajak Ticino yang disetujui pada Juni 2024, yang menurunkan tarif maksimum pajak penghasilan kanton secara bertahap menjadi 12 persen pada 2030, telah memperbaiki posisi wajib pajak biasa di kanton tersebut.⁵

Di pasar pembukuan, hubungannya berbeda. Seorang penduduk flat tax di Milan tidak memiliki kewajiban pelaporan di Italia atas aset luar negeri dan tidak membayar pajak Italia atas penghasilan dari aset tersebut maupun atas pengalihannya pada saat meninggal dunia. Ia dapat menyimpan portofolio likuidnya di Lugano tanpa kerugian pajak apa pun. Banyak nasabah semacam ini menghargai franc Swiss dan kustodi Swiss. Hambatannya bersifat regulatoris. Seseorang yang berdomisili di Italia adalah nasabah Italia untuk keperluan Pasal 28 dan 29-ter Undang-Undang Konsolidasi tentang Keuangan Italia (Testo unico della finanza, TUF), dan bank Swiss hanya dapat memberikan jasa investasi kepada nasabah tersebut melalui cabang di Italia atau atas inisiatif eksklusif nasabah sendiri, sebagaimana dijelaskan dalam Bab E.IV. Dengan demikian, orang asing kaya yang pindah dari London ke Milan merupakan calon nasabah pusat Lugano yang tidak boleh didekati secara aktif oleh bank-bank Lugano. Pertumbuhan Milan sebagai tempat domisili bagi orang asing kaya dengan demikian memperluas basis calon nasabah Lugano, sementara hukum akses pasar mencegah Lugano untuk meraihnya.

Kesalahpahaman umum. Sering dikatakan bahwa flat tax Italia telah “merebut” nasabah Italia dari Lugano. Rezim tersebut hanya tersedia bagi orang yang tidak berdomisili di Italia selama sembilan dari sepuluh tahun sebelumnya. Penggunanya sebagian besar adalah orang asing dan warga Italia yang kembali, di antaranya warga Italia yang pernah tinggal di Ticino. Rezim ini bersaing dengan Ticino dalam hal penduduk. Dalam hal aset, penduduk flat tax di Milan merupakan nasabah yang dapat dilayani bank Lugano tanpa hambatan pajak apa pun seandainya ketentuan akses pasar Italia mengizinkannya.

Catatan

1. AIPB (di atas). ↩
2. Mengenai persyaratan hukumnya, lihat Bab E.IV. Contohnya adalah cabang Milan dari UBS Europe SE dan dari entitas Eropa Pictet, Lombard Odier, serta grup Swiss lainnya. ↩
3. Associazione Italiana Family Officer (AIFO), survei pasar; pengawasan società fiduciarie berdasarkan Pasal 106 Undang-Undang Konsolidasi Perbankan Italia (TUB). ↩
4. RSI, “Ticino: meno globalisti ma più entrate fiscali nel 2024”, 26 September 2025, https://www.rsi.ch/info/ticino-grigioni-e-insubria/Ticino-meno-globalisti-ma-pi%C3%B9-entrate-fiscali-nel-2024--3147723.html. ↩
5. Repubblica e Cantone Ticino, presentasi “Votazione del 9 giugno 2024”, 7 Mei 2024, https://www3.ti.ch/COMUNICAZIONI/239691/20240507%20-%20Presentazione%20-%20Votazione%20del%209%20giugno%202024%20-%20v4.pdf (penurunan tarif maksimum pajak penghasilan dari 15,076 menjadi 12 persen pada 2030). Mengenai hasil pemungutan suara, lihat Bab E.V. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.