Manajer aset eksternal dan bank kustodian

Segitiga kontrak

Model usaha manajer aset independen bertumpu pada tiga kontrak. Klien membuat perjanjian pengelolaan aset dengan manajer, yang merupakan kontrak pemberian kuasa (mandat) berdasarkan Pasal 394 dst. Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) dan, sejak tahun 2020, juga wajib memenuhi kewajiban informasi, kesesuaian, dan dokumentasi menurut Undang-Undang Federal tentang Layanan Keuangan (FinSA). Klien membuat perjanjian rekening dan kustodian dengan bank, yang menyimpan aset, melaksanakan transaksi, dan memberikan laporan kepada klien. Manajer dan bank membuat perjanjian kerja sama, yang biasanya disebut perjanjian manajer aset eksternal. Dalam perjanjian itu bank menerima manajer sebagai perantara, menetapkan syarat-syarat penerimaan instruksinya, dan mengatur pertukaran informasi serta, apabila berlaku, pembayaran imbalan dan retrosesi.¹ Klien menandatangani surat kuasa terbatas untuk kepentingan manajer pada formulir bank, yang memberi hak kepada manajer untuk memberikan instruksi pengelolaan tetapi tidak untuk menarik aset, sebagaimana kini diwajibkan oleh Pasal 24 ayat (2) Peraturan tentang Lembaga Keuangan (FinIO).

Setiap sisi segitiga ini mengandung risikonya sendiri. Bank tidak mengawasi keputusan investasi manajer dan pada umumnya tidak bertanggung jawab atasnya, karena bank bertindak atas instruksi orang yang telah diberi kuasa oleh klien. Mahkamah Agung Federal hanya mengakui kewajiban terbatas bank untuk memperingatkan klien apabila bank mengetahui bahwa manajer bertindak secara nyata bertentangan dengan kepentingan klien atau di luar kewenangannya.² Bank tetap bertanggung jawab penuh atas kewajiban anti-pencucian uangnya sendiri. Bank wajib mengidentifikasi klien dan menetapkan pemilik manfaat (beneficial owner) berdasarkan Perjanjian tentang Kode Etik Bank-Bank Swiss mengenai Pelaksanaan Uji Tuntas (CDB 20). Melalui perjanjian tertulis, bank dapat menyerahkan tugas-tugas ini kepada manajer eksternal, yang bagaimanapun sering mengumpulkan dokumen-dokumen tersebut, asalkan bank memilih dan memberinya instruksi secara cermat serta dapat memeriksa kepatuhannya. Bahkan dalam hal itu bank tetap bertanggung jawab menurut hukum pengawasan, wajib menyimpan salinan dokumen dengan konfirmasi tertulis bahwa salinan tersebut sesuai dengan aslinya, dan wajib memeriksa sendiri kewajaran hasil setiap klarifikasi tambahan (Pasal 28–29 Peraturan Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss tentang Anti-Pencucian Uang (AMLO-FINMA)).³ Bab D.III menelusuri asal-usul kewajiban-kewajiban ini hingga skandal Chiasso tahun 1977. Bagi manajer, segitiga ini menciptakan ketergantungan pada bank: apabila bank mengakhiri perjanjian kerja sama, manajer wajib memindahkan seluruh kliennya ke kustodian lain, yang memerlukan kerja sama setiap klien.

Bank-bank kustodian di Lugano

Dari 39 bank yang aktif di Ticino pada tahun 2024, dua belas di antaranya berkantor pusat di kanton tersebut, sebagian besar menerima manajer aset eksternal sebagai perantara. Beberapa di antaranya, termasuk cabang Lugano dari bank-bank besar Zurich (Zürich) dan Jenewa serta sebagian bank milik Italia dan bank privat yang diuraikan dalam Bab E.I, telah membangun meja layanan khusus bagi mereka.⁴ Meja layanan ini menawarkan kepada para manajer platform perdagangan, akses ke riset dan produk, pelaporan terkonsolidasi untuk seluruh klien, serta bantuan dalam dokumentasi kepatuhan (compliance). Sejak Undang-Undang Federal tentang Lembaga Keuangan (FinIA) mulai berlaku, bank juga memeriksa apakah manajer memegang izin dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) dan berafiliasi dengan organisasi pengawas, yang telah menyederhanakan uji tuntas (due diligence) bank terhadap para manajer itu sendiri. Sebagai imbalannya, bank memperoleh biaya kustodian dan biaya transaksi dari hubungan klien yang dibawa oleh para manajer, tanpa menanggung biaya relationship manager.

Hubungan ini sejak tahun 2000-an dibentuk oleh menurunnya retrosesi dari pihak bank, berakhirnya kerahasiaan bank bagi klien Italia, dan konsentrasi sektor perbankan. Ketika sebuah bank di Lugano dijual atau ditutup, sebagaimana berulang kali terjadi setelah tahun 2010, para manajer eksternalnya harus memutuskan apakah akan mengikuti aset klien mereka ke pihak pengambil alih atau memindahkannya ke tempat lain. Runtuhnya Credit Suisse dan pengambilalihannya oleh UBS, yang disetujui FINMA pada 19 Maret 2023, mengurangi jumlah bank kustodian besar dan menyisakan lebih sedikit alternatif bagi manajer eksternal ketika merundingkan syarat-syarat perjanjian kerja sama mereka.⁵

Catatan

1. Uraian praktik pasar; perjanjian kerja sama tidak dipublikasikan dan berbeda-beda antarbank. ↩
2. Mahkamah Agung Federal, putusan 4A_168/2008, tentang kewajiban terbatas bank untuk memperingatkan dalam hubungan dengan manajer aset eksternal. ↩
3. Asosiasi Bankir Swiss, Agreement on the Swiss banks' code of conduct with regard to the exercise of due diligence (CDB 20), 2020; Ordinance of the Swiss Financial Market Supervisory Authority of 3 June 2015 on Combating Money Laundering and Terrorist Financing in the Financial Sector (AMLO-FINMA), SR 955.033.0, Pasal 28–29, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/955.033.0-28-34.html dan https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/955.033.0-29-35.html. Lihat juga Bab D.III. ↩
4. Ufficio di statistica del Cantone Ticino (USTAT), 12 Denaro e banche, Maret 2026, https://m3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/prodima/5112_denaro_e_banche.pdf (39 bank, 12 di antaranya berkantor pusat di Ticino, pada tahun 2024); lihat juga Bab E.I. ↩
5. FINMA, “FINMA approves merger of UBS and Credit Suisse”, 19 Maret 2023, https://www.finma.ch/en/news/2023/03/20230319-mm-cs-ubs/; lihat juga Bab E.I. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.