Pelajaran dari 2022

Tahun 2022 menguji ketentuan-ketentuan ini. Pada Mei 2022, stablecoin algoritmik TerraUSD kehilangan patokannya (peg) dan token terkait, Luna, runtuh, sehingga melenyapkan nilai pasar puluhan miliar dolar dalam beberapa hari. Pada Juli 2022, platform pinjaman Voyager Digital dan Celsius Network mengajukan permohonan kepailitan di Amerika Serikat, dan pada November 2022 bursa FTX beserta lebih dari seratus afiliasinya menyusul. Dalam ketiga kepailitan tersebut, para nasabah mengetahui bahwa token mereka telah dipinjamkan atau digunakan dengan cara lain oleh platform, sehingga mereka berada dalam kedudukan sebagai kreditur harta pailit.¹ Hukum Swiss telah mengantisipasi masalah tersebut dengan Pasal 242a Undang-Undang Penagihan Utang dan Kepailitan (DEBA). Perlindungan tersebut hanya berfungsi apabila kustodian mematuhi syarat-syaratnya, dan hanya pengawas yang memverifikasinya yang dapat mewujudkannya. Pedoman Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) tentang staking pada tahun 2023 dan tentang kustodi pada tahun 2026 dapat dibaca sebagai upaya untuk menjamin verifikasi tersebut dalam sektor yang diawasi, sedangkan reformasi yang diusulkan pada tahun 2025 akan memperluas pengawasan prudensial kepada kustodian yang saat ini hanya tunduk pada ketentuan anti pencucian uang.

Bagi praktisi. Pertanyaan-pertanyaan yang perlu diajukan kepada kustodian aset kripto dan aset digital atas nama nasabah di Lugano:

Apakah kustodian merupakan bank, lembaga FinTech, perusahaan efek, atau fasilitas perdagangan DLT yang diawasi oleh FINMA, atau hanya berafiliasi dengan organisasi swaregulasi?
Apakah token dipegang dalam kustodi individual atau kolektif, dan apakah bagian nasabah dapat ditentukan setiap saat (Pasal 242a DEBA)?
Apakah perjanjian kustodi mengizinkan peminjaman, penjaminan, staking, atau penjaminan ulang (rehypothecation), dan dengan syarat apa?
Di mana kunci dipegang, dan hukum mana yang mengatur rantai kustodi apabila subkustodian asing digunakan (Pedoman FINMA 01/2026)?
Apa yang terjadi pada token yang di-staking dalam kepailitan kustodian, dan bagaimana kerugian akibat slashing dialokasikan (Pedoman FINMA 08/2023)?

Catatan

Wikipedia (digunakan sebagai upaya terakhir): “Terra (blockchain)”, https://en.wikipedia.org/wiki/Terra_(blockchain) (UST mulai kehilangan patokannya pada 9 Mei 2022; “almost $45 billion of market capitalization” hilang dalam satu minggu); “Voyager Digital”, https://en.wikipedia.org/wiki/Voyager_Digital (pengajuan Chapter 11 pada 5 Juli 2022); “Celsius Network”, https://en.wikipedia.org/wiki/Celsius_Network (pengajuan Chapter 11 pada 13 Juli 2022; “certain poor asset deployment decisions”); “Bankruptcy of FTX”, https://en.wikipedia.org/wiki/Bankruptcy_of_FTX (pengajuan pada 11 November 2022 di Delaware oleh FTX, FTX US, Alameda Research “and more than 100 affiliates”). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.

Bahasa Indonesia

Kontak

Dr Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt/Advokat

Saya adalah advokat Swiss dan juga terdaftar sebagai solicitor di Hong Kong serta di Inggris & Wales. Saya memiliki pengalaman hampir 25 tahun.

Bersama tim multibahasa saya, termasuk penutur asli bahasa Mandarin, Jepang, Korea, Rusia, Ukraina, dan Prancis, saya memberikan nasihat kepada perusahaan beserta pemiliknya dari seluruh dunia mengenai seluruh aspek hukum perbankan, korporasi, komersial, dan perpajakan di Swiss, termasuk perencanaan pajak internasional, layanan fidusia, serta layanan family office di bidang hukum, termasuk imigrasi dan relokasi atau investasi properti. Praktik saya memiliki fokus khusus pada klien dari pasar berkembang dan pasar perbatasan (frontier markets) di Tiongkok Raya, Asia Tengah dan Kaukasus, kawasan Asia lainnya, Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin, dan saya juga memberikan nasihat kepada klien dari Eropa dan Amerika Utara. Melalui perusahaan trust Swiss yang terafiliasi, kami juga menangani pendirian dan administrasi berkelanjutan perusahaan serta struktur lain milik klien, termasuk akuntansi, pelaporan pajak, dan layanan kesekretariatan perusahaan, dan bila diperlukan saya menjabat sebagai direktur profesional. Dengan dukungan jaringan mitra kerja sama kelas satu, saya juga mewujudkan solusi di seluruh dunia.

Pendekatan saya adalah bertindak sebagai trusted advisor yang bekerja langsung dengan para pengambil keputusan, secara setara: saya berangkat dari apa yang ingin Anda capai dan menyusun setiap struktur, kontrak, dan keputusan pajak berdasarkan tujuan komersial Anda serta peningkatan imbal hasil setelah pajak Anda. Sebagai “lawyers who make it happen”, saya dan tim saya terus terlibat hingga perusahaan Anda berdiri, struktur Anda terbentuk, dan transaksi Anda selesai (closing), serta tetap siap membantu untuk setiap pekerjaan lanjutan yang mungkin diperlukan. Anda mendapatkan solusi yang disesuaikan, perhatian pribadi, serta nasihat yang cermat, ramah, dan praktis. Kami bukan penyedia jasa yang paling murah di pasar dan tidak berniat menjadi demikian; tujuan kami adalah memberikan solusi yang tepat dan nilai terbaik atas biaya yang Anda keluarkan.

Hubungi kami →

Pelajaran dari 2022

Catatan

Berencana mendirikan atau mengembangkan usaha di Swiss?