Keterkaitan dengan pusat keuangan yang sudah mapan

Mata rantai terlemah Plan ₿ adalah hubungannya dengan industri keuangan Lugano yang sudah ada. Sistem pembayaran berjalan melalui Bitcoin Suisse, sebuah perusahaan yang berkedudukan di kanton Zug.¹ Stablecoin utama yang digunakan dalam program ini diterbitkan oleh sebuah perusahaan yang kantor pusatnya berada di El Salvador. Yayasan program sebagian besar dibiayai oleh perusahaan yang sama. Bank privat, manajer aset independen, penyedia jasa fidusia, dan perusahaan dagang yang membentuk inti pusat keuangan terutama tampil dalam program ini sebagai penonton. Beberapa bank di Ticino menawarkan kustodi dan perdagangan aset kripto dan aset digital kepada nasabahnya, sebagaimana diuraikan dalam Bab I.II, tetapi layanan-layanan ini merupakan tanggapan atas permintaan nasabah dan kerangka regulasi nasional.² Hubungan kausal dengan Plan ₿ sulit dibuktikan.

Tahap II menawarkan peluang untuk membangun hubungan ini. Pilar keduanya, yaitu pembentukan pusat (hub) untuk perdagangan dan komoditas yang ditokenisasi dengan penyelesaian dalam stablecoin, secara langsung menyasar sektor perdagangan komoditas Lugano yang diuraikan dalam Bagian F serta bank-bank pembiayaan perdagangan yang dibahas dalam Bab G.I.³ Apabila proyek percontohan dan pembuktian konsep (proof of concept) yang direncanakan dalam nota kesepahaman melibatkan perusahaan dagang dan bank di Lugano, Plan ₿ dapat menjadi bagian dari pengembangan pusat keuangan itu sendiri. Hambatannya cukup besar. Perusahaan dagang dan bank beroperasi di bawah ketentuan sanksi, anti pencucian uang, dan letter of credit (documentary credit) yang menyulitkan penyelesaian dalam USDT. Mitra transaksi mereka di Italia dan Uni Eropa (UE/EU) beroperasi di bawah MiCA, yang tidak memberikan izin bagi USDT. Tokenisasi dokumen perdagangan memerlukan dasar hukum untuk dokumen elektronik yang dapat dialihkan (electronic transferable records), yang belum diatur secara komprehensif dalam hukum Swiss.⁴

Biaya, risiko, dan neraca sementara

Biaya langsung Plan ₿ bagi kota tergolong rendah. Municipio melaporkan biaya beberapa puluh ribu franc pada tahun pertama. Nota kesepahaman tahun 2026 meniadakan kewajiban keuangan bagi kota tanpa adanya perjanjian tersendiri.⁵ Perbendaharaan kota tidak menanggung risiko nilai tukar karena setiap pembayaran segera dikonversi. Risiko hukumnya terbatas, karena program tersebut beroperasi dalam batas otonomi komune dan tidak menyentuh monopoli federal atas mata uang atau ketentuan federal tentang pasar keuangan. Risiko utamanya adalah risiko reputasi dan terletak pada ketergantungan pada satu mitra swasta yang sejarah dan model bisnisnya tetap kontroversial.

Neraca sementara setelah empat setengah tahun dapat dinyatakan dalam beberapa proposisi. Plan ₿ telah memberikan Lugano merek yang dikenal dalam satu sektor dengan biaya publik yang rendah. Program ini telah menghasilkan sistem pembayaran yang dirancang secara cermat dari segi teknis, yang menghormati hukum mata uang Swiss dan hukum keuangan komune, bersama dengan program loyalitas lokal yang sederhana yang menjangkau sebagian besar penduduk. Berdasarkan bukti yang tersedia, program ini belum mengubah struktur ekonomi pusat keuangan, dan belum menghasilkan data yang dipublikasikan yang memungkinkan dampak ekonominya diukur. Pemilihan Tether sebagai satu-satunya mitra strategis telah mendatangkan uang, perhatian, dan kontroversi yang diterima kota sebagai harga dari program tersebut. Apakah Tahap II akan menghubungkan Plan ₿ dengan bank, perusahaan dagang, dan universitas di Lugano, atau apakah program ini akan tetap menjadi dunia tersendiri yang terdiri atas konferensi dan proyek percontohan, merupakan pertanyaan terbuka untuk tahun-tahun hingga 2030.

Dalam angka. Skala Plan ₿ dibandingkan dengan indikator lain:

• Kontribusi Tether yang diumumkan untuk Tahap II: CHF 5 juta selama empat tahun, terutama dalam bentuk natura.⁶
• Pengeluaran kota untuk promosi dan perjalanan ke Davos yang dilaporkan oleh Municipio pada tahun 2023: sekitar CHF 35.000.⁷
• Pembayaran pajak dalam aset kripto dan aset digital di kanton Zug pada tahun 2022: sekitar CHF 2 juta.⁸
• Pembayaran dalam bitcoin yang diterima oleh Chiasso selama lima tahun: satu.⁹
• USDT yang beredar: sekitar USD 80 miliar pada Maret 2022 dan sekitar USD 184,6 miliar pada Juni 2026.¹⁰

Catatan

1. Bitcoin Suisse AG, berkedudukan di Zug menurut daftar perusahaan (Zefix). ↩
2. Lihat Bab I.II. ↩
3. Memorandum of Understanding … Phase II (lihat di atas), pilar II. ↩
4. Mengenai tidak adanya rezim umum Swiss untuk dokumen elektronik yang dapat dialihkan yang sesuai dengan UNCITRAL Model Law on Electronic Transferable Records (2017), dan mengenai Pasal 973d dst. Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) sebagai dasar parsial, lihat Bab I.II. ↩
5. laRegione, “Spiegato il protocollo d’intesa” (lihat di atas); Memorandum of Understanding … Phase II (lihat di atas). ↩
6. Memorandum of Understanding … Phase II (lihat di atas). ↩
7. laRegione, “Spiegato il protocollo d’intesa” (lihat di atas) (sekitar CHF 30.000 dan CHF 5.000). ↩
8. zentralplus (lihat di atas). ↩
9. Illaretti, “Una miniera da 20 milioni (di polemiche)” (lihat di atas). ↩
10. Allen, “Death, taxes and crypto” (lihat di atas); Stablecoin Insider, laporan mengenai atestasi untuk kuartal kedua tahun 2026 (lihat di atas). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.