Mitra: Tether dan persoalan reputasi

Perusahaan di balik USDT

Tether didirikan pada tahun 2014 dan menerbitkan USDT, stablecoin pertama dan sejauh ini yang paling banyak digunakan, yaitu token yang dimaksudkan untuk mempertahankan nilai satu dolar Amerika Serikat dan yang, menurut penerbitnya, dijamin oleh portofolio aset cadangan.¹ Perusahaan tersebut bukan bank dan tidak diawasi sebagai bank di pusat keuangan utama mana pun. Grup ini terdiri atas beberapa entitas. Dalam perintah penegakan hukum (enforcement order) dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat tahun 2021, entitas-entitas tersebut tercantum sebagai Tether Holdings Limited, Tether Limited, Tether Operations Limited, dan Tether International Limited.² Grup ini memiliki hubungan historis yang erat dengan bursa Bitfinex, yang berbagi manajemen dan kepemilikan dengannya. Kepala eksekutifnya sejak dipromosikan pada Oktober 2023 adalah Paolo Ardoino, yang sebelumnya menjabat sebagai chief technology officer dan mewakili perusahaan dalam kapasitas tersebut pada peluncuran Plan ₿.³

Skala bisnisnya telah tumbuh sangat pesat sejak Plan ₿ diluncurkan. Pada saat peluncuran bulan Maret 2022, sekitar USD 80 miliar USDT beredar.⁴ Menurut atestasi per 30 Juni 2026, yang disusun oleh kantor akuntan BDO dan dipublikasikan pada 31 Juli 2026, sekitar USD 184,6 miliar USDT beredar. Total aset sebesar USD 187,75 miliar melebihi kewajiban sebesar USD 183,64 miliar dengan selisih USD 4,11 miliar, yaitu separuh dari penyangga yang dilaporkan tiga bulan sebelumnya. Cadangan terutama terdiri atas surat utang jangka pendek Pemerintah Amerika Serikat (Treasury bills) senilai hampir USD 115 miliar, bersama dengan sekitar 146 ton emas dan sekitar 98.900 bitcoin. Penurunan penyangga tersebut dikaitkan dengan turunnya harga emas dan bitcoin selama kuartal tersebut.⁵ Atestasi mengonfirmasi komposisi cadangan pada tanggal tertentu. Atestasi bukan audit penuh atas laporan keuangan perusahaan, yang telah lama dijanjikan oleh Tether dan terus dituntut oleh para pengkritik.⁶

Penyelesaian tahun 2021

Dua tindakan penegakan hukum di Amerika Serikat menentukan rekam jejak regulasi yang dibawa Tether ketika memasuki kemitraan dengan Lugano. Pada 23 Februari 2021, Jaksa Agung New York mengumumkan penyelesaian dengan Bitfinex dan Tether. Penyelidikan menemukan bahwa Tether telah memberikan pernyataan yang keliru bahwa setiap USDT dijamin satu banding satu dengan dolar Amerika Serikat, bahwa “starting no later than mid-2017, Tether had no access to banking”, dan bahwa Bitfinex telah menyembunyikan kerugian sekitar USD 850 juta yang berkaitan dengan pemroses pembayaran yang berbasis di Panama, Crypto Capital Corp. Perusahaan-perusahaan tersebut sepakat untuk membayar USD 18,5 juta, menghentikan perdagangan dengan penduduk New York, menyampaikan laporan berkala mengenai pemisahan dana perusahaan dan dana nasabah serta mengenai transfer antara Bitfinex dan Tether, dan mempublikasikan komposisi cadangan yang menjamin USDT menurut kategori.⁷

Pada 15 Oktober 2021, CFTC menjatuhkan denda perdata sebesar USD 41 juta kepada entitas-entitas Tether dan USD 1,5 juta kepada Bitfinex. CFTC menemukan bahwa antara 1 Juni 2016 dan 25 Februari 2019 Tether telah secara keliru mengklaim bahwa USDT dijamin sepenuhnya oleh mata uang fiat yang sepadan, bahwa cadangan tersebut mencakup piutang tanpa jaminan dan aset non-fiat, dan bahwa Tether memiliki cadangan fiat yang memadai untuk menjamin token yang beredar hanya pada 27,6 persen hari dalam periode sampel 26 bulan dari tahun 2016 hingga 2018. Tether juga telah menjanjikan audit yang tidak pernah dilaksanakan.⁸ Kedua penyelesaian tersebut mengakhiri proses hukum melalui kesepakatan. Keduanya menetapkan fakta sebagaimana ditemukan oleh otoritas dan menjatuhkan sanksi, tetapi tidak melibatkan putusan pidana. Sejak itu, Tether menyajikan atestasi berkalanya dan komposisi cadangannya sebagai bukti bahwa kekurangan pada periode tersebut telah diperbaiki.⁹

Catatan

1. Plan ₿ Foundation, “Chi siamo” (lihat di atas) (Tether didirikan pada tahun 2014, penerbit stablecoin terkemuka). ↩
2. Commodity Futures Trading Commission, siaran pers 8450-21 tanggal 15 Oktober 2021, https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8450-21. ↩
3. Allen, “Death, taxes and crypto” (lihat di atas) (Ardoino sebagai chief technology officer pada tahun 2022); “Lugano’s Plan ₿ ”, Tio.ch (lihat di atas) (Ardoino sebagai kepala eksekutif pada tahun 2026); Wikipedia (digunakan sebagai upaya terakhir), “Tether (cryptocurrency)”, https://en.wikipedia.org/wiki/Tether_(cryptocurrency) (“In October 2023, Paolo Ardoino, the chief technology officer for Tether, was promoted to CEO”). ↩
4. Allen, “Death, taxes and crypto” (lihat di atas) (sekitar USD 80 miliar USDT beredar). ↩
5. Stablecoin Insider, laporan mengenai atestasi untuk kuartal kedua tahun 2026 (lihat di atas), yang melaporkan atestasi BDO yang dirilis pada 31 Juli 2026 (total aset USD 187,75 miliar, kewajiban USD 183,64 miliar, kelebihan cadangan USD 4,11 miliar setelah USD 8,23 miliar pada akhir kuartal pertama; sekitar 146,2 ton emas dan sekitar 98.933 bitcoin). ↩
6. CFTC, siaran pers 8450-21 (lihat di atas) (audit yang dijanjikan tetapi tidak pernah dilaksanakan). ↩
7. Office of the New York State Attorney General, siaran pers “Attorney General James Ends Virtual Currency Trading Platform Bitfinex’s Illegal Activities in New York”, 23 Februari 2021, https://ag.ny.gov/press-release/2021/attorney-general-james-ends-virtual-currency-trading-platform-bitfinexs-illegal. ↩
8. CFTC, siaran pers 8450-21 (lihat di atas). ↩
9. CFTC, siaran pers 8450-21 (lihat di atas) (perintah yang “simultaneously filing and settling charges” terhadap entitas-entitas Tether); Jaksa Agung New York, siaran pers tanggal 23 Februari 2021 (lihat di atas) (perjanjian penyelesaian). Tidak satu pun siaran pers tersebut menyatakan apakah perusahaan-perusahaan tersebut mengakui atau menyangkal temuan tersebut. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.