Mengapa perjanjian itu dapat terwujud

Sejumlah kondisi memungkinkan lahirnya perjanjian tersebut, dan kondisi-kondisi itu tidak terdapat dalam hubungan dengan Uni Eropa (UE/EU). Kedua pihak adalah negara berdaulat yang dapat membuat perjanjian mengenai jasa keuangan tanpa partisipasi negara lain. Keduanya memiliki sektor keuangan yang besar dengan standar regulasi dan pengawasan yang sebanding. Masing-masing memandang hubungan tersebut sebagai hubungan antara pihak yang setara. Perjanjian tersebut bertumpu pada kerja sama pengawasan dan pada kemungkinan pengakhiran apabila hasil-hasilnya berbeda. Perjanjian ini tidak menimbulkan kewajiban untuk mengadopsi hukum pihak lain di masa depan dan tidak memberikan kewenangan kepada pengadilan dari pihak mana pun untuk menafsirkan perjanjian tersebut dengan akibat yang mengikat bagi pihak lain. Justru unsur-unsur inilah yang disyaratkan UE dalam perjanjian-perjanjiannya dengan Swiss mengenai akses ke pasar tunggal, sebagaimana ditunjukkan oleh bagian kelembagaan paket tahun 2026. Oleh karena itu, BFSA merupakan model dari apa yang dapat diperoleh Swiss dari mitra yang menerima pengakuan berbasis hasil, dan dari apa yang tidak dapat diperolehnya dari UE.

Perjanjian tersebut penting bagi Lugano secara langsung dan tidak langsung. Secara langsung, perjanjian ini membuka pasar Inggris bagi bank dan manajer aset Lugano untuk nasabah kaya yang tinggal di Inggris. Sebagian dari nasabah ini adalah warga Italia atau warga Eropa lainnya yang pindah ke London dan yang keluarganya telah lama menjadi nasabah bank di Ticino. Secara tidak langsung, perjanjian ini menciptakan templat bagi perlakuan terhadap individu berkekayaan tinggi sebagai kategori di antara nasabah ritel dan nasabah profesional. Baik aturan Eropa tentang jasa investasi maupun aturan pelaksanaan Italia tidak mengenal kategori ini, dan UE tidak memiliki instrumen untuk pengakuan berbasis hasil atas rezim private banking negara ketiga.

Versi Italia dari model Inggris

Pertanyaan yang paling penting bagi Lugano adalah apakah pengaturan model Bern dapat dibuat dengan Italia, atau dengan UE atas nama Italia. Tiga hambatan hukum menghalanginya. Hambatan pertama adalah pembagian kewenangan di dalam UE. Berdasarkan Pasal 3 ayat (2) Traktat tentang Fungsi Uni Eropa (TFEU), UE memiliki kewenangan eksklusif untuk membuat perjanjian internasional sepanjang pembuatannya dapat memengaruhi aturan bersama atau mengubah cakupannya.¹ Karena aturan mengenai jasa investasi dan, sejak 2027, mengenai pemberian jasa perbankan inti lintas batas oleh perusahaan negara ketiga sebagian besar telah diharmonisasikan, perjanjian bilateral antara Swiss dan Italia yang memberikan akses kepada perusahaan Swiss ke nasabah Italia di bidang-bidang ini akan menimbulkan pertanyaan serius mengenai kewenangan.

Hambatan kedua menyangkut ruang yang diberikan hukum UE kepada Negara Anggota. Pasal 39 Direktif tentang Pasar Instrumen Keuangan (MiFID II) memungkinkan Negara Anggota mewajibkan perusahaan negara ketiga yang ingin melayani nasabah ritel atau nasabah profesional atas permintaan di wilayahnya untuk mendirikan cabang. Italia telah menggunakan opsi ini dalam Pasal 28 dan 29-ter Undang-Undang Konsolidasi tentang Keuangan Italia (TUF). Untuk pihak lawan yang memenuhi syarat (eligible counterparties) dan nasabah profesional per se, Pasal 46 ayat (4) Regulasi tentang Pasar Instrumen Keuangan (MiFIR) memungkinkan Negara Anggota mempertahankan rezim nasional sampai keputusan kesetaraan (equivalence) diadopsi.² Di dalam ruang ini, Italia dapat, dengan mengubah hukumnya sendiri, melonggarkan kewajiban cabang bagi nasabah profesional atas permintaan, suatu kategori yang akan mencakup banyak individu berkekayaan tinggi yang memenuhi kriteria untuk diperlakukan sebagai nasabah profesional. Perubahan semacam itu tidak memerlukan perjanjian internasional, tetapi akan merupakan keputusan sepihak dari pembentuk undang-undang dan pengawas Italia, yang tidak berhasil dicapai melalui Peta Jalan (Roadmap) Swiss-Italia tahun 2015.

Hambatan ketiga adalah Direktif Persyaratan Modal keenam (CRD VI). Pasal 21c-nya mewajibkan perusahaan negara ketiga untuk mendirikan cabang di suatu Negara Anggota agar dapat memberikan jasa perbankan inti, yaitu penghimpunan simpanan, pemberian pinjaman, dan garansi, di Negara Anggota tersebut. Aturan tersebut memiliki pengecualian, di antaranya jasa yang diberikan atas inisiatif eksklusif nasabah sendiri dan jasa tertentu yang merupakan jasa tambahan dari jasa investasi, dan berlaku di Italia sejak 11 Januari 2027.³ Karena Pasal 21c merupakan aturan yang diharmonisasikan, Italia tidak dapat mengesampingkannya bagi bank-bank Swiss melalui hukum nasional atau perjanjian bilateral. Pengaturan yang mencakup pinjaman Lombard, hipotek atas properti di Italia, atau simpanan bagi nasabah Italia memerlukan tindakan di tingkat UE.

Catatan

1. Traktat tentang Fungsi Uni Eropa (TFEU), Pasal 3 ayat (2), teks konsolidasi di EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX:12016E003, yang mengodifikasi yurisprudensi sejak Case 22/70 Commission v Council (ERTA) [1971] ECR 263. ↩
2. Regulation (EU) No 600/2014 (MiFIR), Pasal 46 ayat (4), teks di EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX:32014R0600; Directive 2014/65/EU, Pasal 39; Pasal 28 dan 29-ter TUF; lihat Bab E.IV beserta sumber-sumbernya. ↩
3. Directive 2013/36/EU, Pasal 21c, yang disisipkan oleh Directive (EU) 2024/1619, teks di EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32024L1619 (pengecualian untuk reverse solicitation dan untuk jasa investasi beserta jasa tambahannya); transposisi di Italia melalui Keputusan Legislatif No. 208 tahun 2025 (di atas), yang berlaku bagi cabang negara ketiga sejak 11 Januari 2027. Lihat Bab E.IV. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.