Syarat pencatatan di SIX: rekam jejak, ekuitas, free float, dan akuntansi

Pencatatan di SIX Swiss Exchange bergantung pada serangkaian persyaratan yang ditetapkan dalam Peraturan Pencatatan (Listing Rules) bursa dan direktif yang diterbitkan berdasarkan peraturan tersebut. Persyaratan ini berkaitan dengan emiten itu sendiri, efek yang akan dicatatkan, serta informasi yang wajib disampaikan oleh emiten, dan diterapkan oleh badan regulator bursa.

Persyaratan terkait emiten

Emiten harus didirikan secara sah dan beroperasi berdasarkan hukum tempat kedudukannya, dan anggaran dasarnya harus sesuai dengan hukum tersebut. Peraturan Pencatatan pada umumnya mensyaratkan rekam jejak (track record), yaitu riwayat operasional yang didokumentasikan dengan laporan keuangan tahunan yang telah diaudit, lazimnya selama tiga tahun buku untuk standar utama. Pengecualian dapat diberikan, khususnya bagi perusahaan muda yang rencana bisnisnya terdokumentasi dengan baik, tetapi pengecualian tersebut disertai kewajiban keterbukaan tambahan.

Ekuitas minimum dan kapitalisasi

Emiten harus menunjukkan tingkat minimum ekuitas yang dilaporkan pada tanggal hari perdagangan pertama, dan efek yang akan dicatatkan harus mencapai kapitalisasi minimum. Jumlah pastinya bergantung pada standar regulasi yang berlaku dan direvisi dari waktu ke waktu. Segmen yang lebih ringan bagi perusahaan kecil dan menengah menetapkan ambang batas yang lebih rendah. Oleh karena itu, perencanaan sebaiknya dimulai dari angka terkini yang dipublikasikan oleh bursa.

Saham beredar bebas dan kemampuan diperdagangkan

Efek yang tercatat harus dapat diperdagangkan secara bebas dan dimiliki secara cukup luas untuk menjamin pasar yang tertib. Peraturan Pencatatan mensyaratkan jumlah saham beredar bebas (free float) yang memadai, yang dinyatakan sebagai persentase dari saham yang beredar dalam kategori yang bersangkutan beserta nilai minimum. Saham yang dimiliki oleh pemegang saham jangkar atau strategis, anggota dewan direksi dan manajemen, atau pemegang yang terikat perjanjian lock-up dapat tidak diperhitungkan sebagai free float. Apabila keluarga pendiri bermaksud mempertahankan kendali, persyaratan free float sering kali menjadi pertanyaan penstrukturan yang menentukan.

Standar akuntansi dan audit

Setiap standar regulasi menerima kerangka akuntansi tertentu. Standar internasional menerima IFRS dan, untuk emiten tertentu, US GAAP; standar domestik juga menerima kerangka Swiss GAAP FER. Perusahaan yang menggunakan kerangka nasional lain biasanya harus mengonversi atau merekonsiliasi laporan keuangannya. Laporan keuangan harus diaudit, dan bagi perusahaan Swiss auditornya harus merupakan kantor akuntan publik di bawah pengawasan negara.

Yang bermanfaat dalam praktik

• Petakan kesenjangan sejak dini. Tinjauan pra-IPO atas rekam jejak, ekuitas, dan kerangka akuntansi menunjukkan persyaratan mana yang perlu dibenahi atau memerlukan permohonan pengecualian.
• Rencanakan free float bersama para pemegang saham. Lock-up dan kepemilikan yang dipertahankan harus sejalan dengan free float yang disyaratkan bursa.
• Anggarkan biaya konversi akuntansi. Peralihan ke IFRS atau Swiss GAAP FER memerlukan waktu dan membutuhkan penyajian kembali angka komparatif.

Bagaimana Ressos Legal membantu

Penulis memberikan nasihat kepada perusahaan mengenai persyaratan pencatatan di SIX dan mengoordinasikan alur kerja hukum dengan auditor, bank, dan badan regulator bursa. Hubungi penulis untuk percakapan awal.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.