Persaingan Swiss sebelum Zug

Zug tidak menciptakan hak istimewa pajak bagi perusahaan induk (holding). Ketika kanton ini pertama kali membahas hak istimewa semacam itu pada tahun 1921, kanton ini dapat merujuk pada preseden di Schaffhausen, Zurich, Solothurn, dan Glarus.¹ Persaingan antarkanton untuk menarik perusahaan induk sudah berlangsung dan semakin ketat pada tahun-tahun berikutnya. Pada tahun 1928, enam belas kanton bersaing melalui hak istimewa pajak, karena modal mencari tempat berlindung yang aman di Swiss yang netral setelah Perang Dunia Pertama.² Jumlah perusahaan induk di Swiss naik dari 128 pada tahun 1921 menjadi hampir 2.000 pada tahun 1938.³

Konteksnya menjelaskan daya tarik tersebut. Perang Dunia Pertama telah menghancurkan stabilitas moneter negara-negara besar Eropa. Inflasi di Jerman dan Austria, pengendalian modal, perpajakan atas kekayaan yang bersifat konfiskatoir, dan ketidakstabilan politik pada tahun-tahun pascaperang mendorong perusahaan dan keluarga kaya untuk mencari tempat di mana kepemilikan mereka aman dari perang, revolusi, dan pemungut pajak. Swiss menawarkan netralitas politik, mata uang yang stabil, kerahasiaan bank dalam praktik, dan kerangka hukum bagi perusahaan yang satu-satunya tujuannya adalah memegang penyertaan pada perusahaan lain. Perusahaan induk, yaitu perseroan terbatas Swiss (AG) yang asetnya terdiri atas saham-saham anak perusahaan, memungkinkan para pemilik sebuah grup internasional untuk menempatkan kepemilikan perusahaan-perusahaan operasional mereka di suatu yurisdiksi yang netral, menerima dividen di sana, dan menginvestasikannya kembali tanpa melewati sistem pajak negara-negara tempat kegiatan usaha dijalankan.

Kanton-kanton dapat menawarkan dua hal kepada perusahaan-perusahaan semacam itu. Pertama, keringanan dari pengenaan pajak berganda yang sebaliknya akan timbul apabila laba anak perusahaan, yang telah dikenai pajak di negara-negara tempat kegiatan usaha, dikenai pajak lagi sebagai dividen di tingkat perusahaan induk. Kedua, keringanan dari pajak modal kanton, yang dikenakan atas ekuitas perusahaan dan dapat bernilai besar bagi perusahaan induk dengan neraca yang besar. Sebuah kanton yang memajaki perusahaan induk hanya atas sebagian kecil modalnya, dan sama sekali tidak atas penghasilan dividennya, dapat menarik kedudukan terdaftar grup-grup internasional dengan biaya yang kecil bagi dirinya sendiri, karena perusahaan induk hanya memerlukan sedikit layanan dan mempekerjakan sedikit orang. Penerimaan dari perusahaan-perusahaan semacam itu kecil per perusahaan, tetapi merupakan penerimaan yang sebaliknya sama sekali tidak akan diterima oleh kanton tersebut.

Catatan

1. Zug in der Welt, “Zug mit Steuern steuern”, zuginderwelt.ch, diakses September 2026: pada tahun 1921, revisi undang-undang pajak membahas hak istimewa perusahaan induk dengan merujuk pada preseden di Schaffhausen, Zurich, Solothurn, dan Glarus. ↩
2. zentralplus, Damals-Blog, “So wurde Zug vor 100 Jahren zum Steuerparadies”, zentralplus.ch, diakses September 2026: pada tahun 1928, enam belas kanton bersaing melalui hak istimewa pajak seiring mengalirnya modal pascaperang ke Swiss yang netral. ↩
3. Zug in der Welt, “Zug und der globale Kapitalismus”, zuginderwelt.ch, diakses September 2026: jumlah perusahaan induk di Swiss naik dari 128 pada tahun 1921 menjadi hampir 2.000 pada tahun 1938. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.