Penilaian atas Undang-Undang DLT

Lima tahun setelah mulai berlaku, Undang-Undang DLT (DLT Act) dapat dinilai. Pencapaian hukumnya cukup besar. Undang-undang ini memberikan landasan yang kokoh dalam hukum perdata bagi efek yang ditokenisasi, melindungi nasabah kustodian dalam kepailitan dan menciptakan izin bagi platform perdagangan terintegrasi. Semua itu dilakukan tanpa mengganggu struktur hukum pasar keuangan Swiss. Para pengamat internasional memuji undang-undang ini sebagai model perundang-undangan yang netral teknologi, sementara yurisdiksi lain, termasuk Liechtenstein dan Jerman, mengesahkan aturan serupa dalam periode yang sama.¹

Hasil ekonominya lebih sederhana. Volume efek yang ditokenisasi yang diterbitkan berdasarkan undang-undang ini masih kecil. Fasilitas perdagangan DLT baru menarik sedikit pemegang izin, sementara bank-bank besar menggunakan teknologi ini terutama dalam proyek percontohan. Penyebabnya lebih terletak pada pasar daripada pada hukum. Infrastruktur efek tradisional bekerja dengan baik dan murah bagi penerbit besar, sedangkan manfaat tokenisasi paling besar bagi penerbit kecil dan aset yang tidak likuid, yang volumenya rendah. Undang-undang ini telah menciptakan suatu opsi yang dapat dimanfaatkan pasar secara lebih luas seiring dengan semakin matangnya teknologi dan meningkatnya biaya infrastruktur tradisional.

Catatan

1. Jerman: Gesetz über elektronische Wertpapiere (eWpG) tanggal 3 Juni 2021, berlaku 10 Juni 2021 (de.wikipedia.org, “Gesetz über elektronische Wertpapiere”). Liechtenstein: Gesetz vom 3. Oktober 2019 über Token und VT-Dienstleister (TVTG), LGBl. 2019.301, pertama kali berlaku 1 Januari 2020 (gesetze.li). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.