Keuangan terdesentralisasi dan batas-batas regulasi

Keuangan terdesentralisasi merupakan tantangan bagi setiap rezim regulasi. Protokol yang memungkinkan pengguna meminjamkan, meminjam dan memperdagangkan aset kripto melalui kontrak pintar (smart contract) tanpa perantara tidak memiliki operator yang dapat diberi izin. Pengembangnya dapat tersebar di seluruh dunia, dengan tata kelolanya berada di tangan para pemegang suatu token. Para regulator menanggapinya dengan mencari orang-orang yang menjalankan kendali atas protokol tersebut: pengembang yang dapat mengubah kodenya, perusahaan yang menjalankan antarmuka penggunanya, yayasan (Stiftung) yang mendanai pengembangannya. Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa (UE/EU) mengecualikan layanan yang diberikan secara sepenuhnya terdesentralisasi dari ruang lingkupnya tanpa mendefinisikan istilah tersebut.¹

Hukum Swiss mengikuti logika fungsional yang sama. Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) memeriksa apakah seseorang menyediakan layanan yang diregulasi, berapa pun tingkat desentralisasi yang diklaim. Yayasan di Zug yang mengendalikan antarmuka pengguna suatu protokol pinjaman dan memperoleh biaya darinya dapat merupakan perantara keuangan, sedangkan yayasan yang hanya mendanai pengembangan perangkat lunak sumber terbuka kemungkinan besar tidak. Analisisnya bergantung pada fakta dan harus diulang apabila protokol berubah. Beberapa proyek keuangan terdesentralisasi di Zug telah memperoleh pendapat hukum atau keputusan (ruling) mengenai pertanyaan-pertanyaan ini. Perlakuan regulasi atas keuangan terdesentralisasi tetap termasuk bidang hukum kripto Swiss yang paling belum mapan.

Catatan

Regulation (EU) 2023/1114 (MiCA), pertimbangan (recital) 22: layanan aset kripto yang diberikan secara sepenuhnya terdesentralisasi tanpa perantara apa pun tidak termasuk dalam ruang lingkup regulasi tersebut; istilah tersebut tidak didefinisikan, eur-lex.europa.eu. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.

Bahasa Indonesia

Kontak

Dr Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt/Advokat

Saya adalah advokat Swiss dan juga terdaftar sebagai solicitor di Hong Kong serta di Inggris & Wales. Saya memiliki pengalaman hampir 25 tahun.

Bersama tim multibahasa saya, termasuk penutur asli bahasa Mandarin, Jepang, Korea, Rusia, Ukraina, dan Prancis, saya memberikan nasihat kepada perusahaan beserta pemiliknya dari seluruh dunia mengenai seluruh aspek hukum perbankan, korporasi, komersial, dan perpajakan di Swiss, termasuk perencanaan pajak internasional, layanan fidusia, serta layanan family office di bidang hukum, termasuk imigrasi dan relokasi atau investasi properti. Praktik saya memiliki fokus khusus pada klien dari pasar berkembang dan pasar perbatasan (frontier markets) di Tiongkok Raya, Asia Tengah dan Kaukasus, kawasan Asia lainnya, Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin, dan saya juga memberikan nasihat kepada klien dari Eropa dan Amerika Utara. Melalui perusahaan trust Swiss yang terafiliasi, kami juga menangani pendirian dan administrasi berkelanjutan perusahaan serta struktur lain milik klien, termasuk akuntansi, pelaporan pajak, dan layanan kesekretariatan perusahaan, dan bila diperlukan saya menjabat sebagai direktur profesional. Dengan dukungan jaringan mitra kerja sama kelas satu, saya juga mewujudkan solusi di seluruh dunia.

Pendekatan saya adalah bertindak sebagai trusted advisor yang bekerja langsung dengan para pengambil keputusan, secara setara: saya berangkat dari apa yang ingin Anda capai dan menyusun setiap struktur, kontrak, dan keputusan pajak berdasarkan tujuan komersial Anda serta peningkatan imbal hasil setelah pajak Anda. Sebagai “lawyers who make it happen”, saya dan tim saya terus terlibat hingga perusahaan Anda berdiri, struktur Anda terbentuk, dan transaksi Anda selesai (closing), serta tetap siap membantu untuk setiap pekerjaan lanjutan yang mungkin diperlukan. Anda mendapatkan solusi yang disesuaikan, perhatian pribadi, serta nasihat yang cermat, ramah, dan praktis. Kami bukan penyedia jasa yang paling murah di pasar dan tidak berniat menjadi demikian; tujuan kami adalah memberikan solusi yang tepat dan nilai terbaik atas biaya yang Anda keluarkan.

Hubungi kami →

Keuangan terdesentralisasi dan batas-batas regulasi

Catatan

Berencana mendirikan atau mengembangkan usaha di Swiss?