Instrumen praktik FINMA

Praktik Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) bertumpu pada instrumen-instrumen yang membentuk pasar tanpa merupakan undang-undang. Pemberitahuan pedomannya, yang disebut Aufsichtsmitteilungen, menjelaskan bagaimana FINMA menerapkan hukum di bidang-bidang tertentu. Surat edarannya menetapkan persyaratan terperinci bagi lembaga yang diawasi, sedangkan keputusannya memutus kasus individual. Jawabannya atas pertanyaan dari proyek token berdasarkan pedoman penawaran koin perdana (ICO) memberikan kepastian individual.¹ Industri kripto sangat mengandalkan instrumen-instrumen ini. Pedoman ICO, aturan perjalanan (travel rule), pedoman staking dan pedoman stablecoin semuanya diterbitkan oleh FINMA tanpa perundang-undangan.

Ketergantungan ini memiliki keuntungan dan kerugian. FINMA dapat bereaksi lebih cepat daripada pembentuk undang-undang dan menyesuaikan praktiknya dengan perkembangan baru. Namun, pedomannya tidak mengikat pengadilan dan dapat diubah tanpa proses parlemen. Surat tanpa tindakan (no-action letter) yang diterbitkannya hanya melindungi proyek yang menerimanya, dan hanya berdasarkan fakta yang disampaikan oleh proyek tersebut. Industri telah menyerukan lebih banyak perundang-undangan untuk memberikan stabilitas yang lebih besar pada kerangka tersebut. Reformasi Undang-Undang Lembaga Keuangan (FinIA) akan memberikan dasar undang-undang bagi sebagian praktik FINMA.

Catatan

1. FINMA, “FINMA guidance”, finma.ch: pedoman bukan merupakan instrumen pengawasan dan tidak memiliki dampak hukum, berbeda dengan peraturan dan surat edaran. FINMA, siaran pers “FINMA publishes ICO guidelines”, 16 Februari 2018, finma.ch: pertanyaan dari penyelenggara ICO kepada FinTech Desk. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.