Usulan lembaga instrumen pembayaran dan stablecoin

Izin yang diusulkan bagi lembaga instrumen pembayaran dimaksudkan untuk menggantikan izin fintech dalam Undang-Undang Perbankan (BankA). Izin ini akan memungkinkan pemegangnya menerima dana dari masyarakat untuk keperluan pembayaran dan menerbitkan stablecoin yang didukung oleh aset dan dapat ditebus pada nilai nominal. Dana tersebut harus disimpan terpisah dari aset milik lembaga dan diinvestasikan dalam aset yang aman dan likuid, sehingga terlindungi dalam kepailitan lembaga tersebut.¹ Usulan ini menanggapi praktik penerbit stablecoin, yang harus menggunakan jaminan bank atau izin fintech untuk menyesuaikan usahanya dengan hukum yang ada.

Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) telah menerbitkan pedoman mengenai stablecoin pada bulan Juli 2024 sementara proses legislatif berlanjut. Membahas stablecoin yang diterbitkan dengan jaminan gagal bayar (default guarantee) dari bank, pedoman tersebut menyatakan bahwa jaminan semacam itu harus memenuhi persyaratan minimum agar dapat melindungi para pemegang secara efektif. Para pemegang harus memiliki tagihan langsung terhadap bank, jaminan harus mencakup jumlah penuh dan para pemegang harus teridentifikasi. FINMA mencatat risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme yang terkait dengan stablecoin yang beredar secara anonim di blockchain publik.² Pedoman tersebut mencerminkan keengganan FINMA untuk mengizinkan stablecoin tanpa penerbit berizin. Pedoman tersebut juga menandakan bahwa kerangka yang ada kurang sesuai dengan model bisnis tersebut, yang memperkuat alasan bagi perundang-undangan.

Catatan

1. Sekretariat Negara untuk Urusan Keuangan Internasional (SIF), siaran pers tanggal 22 Oktober 2025 dan lembar fakta “Die Schweiz als Standort für Stablecoins und Kryptos”, sif.admin.ch: Zahlungsmittelinstitut menggantikan izin fintech, dapat menerima dana nasabah tanpa bunga dan tanpa usaha pemberian pinjaman (batas CHF 100 juta dihapus), dana nasabah dipisahkan dalam kepailitan lembaga, dan lembaga tersebut dapat menerbitkan stablecoin yang mengacu pada satu mata uang negara dengan hak tagih penebusan dan white paper. Lembar fakta tersebut tidak merinci sendiri aturan investasi atas dana tersebut. ↩
2. Pedoman FINMA 06/2024 “Stablecoins: risks and challenges for issuers of stablecoins and banks providing guarantees”, 26 Juli 2024, finma.ch; dirangkum oleh BDO Switzerland (bdo.ch) dan PwC Switzerland (pwc.ch): persyaratan minimum untuk jaminan gagal bayar (tagihan langsung para pemegang terhadap bank penjamin, cakupan seluruh simpanan termasuk bunga, pencairan yang cepat), dan verifikasi identitas seluruh pemegang stablecoin berdasarkan Undang-Undang Anti Pencucian Uang (AMLA). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.