Faktor tak terduga (wild cards)
Di luar keempat skenario, beberapa peristiwa dengan probabilitas rendah tetapi berdampak besar, yang kadang disebut wild cards, dapat mengubah arah kanton. Pertama adalah relokasi salah satu perusahaan terbesar di kanton. Keputusan Glencore atau grup besar lainnya untuk memindahkan kantor pusatnya ke luar negeri akan mengurangi penerimaan pajak kanton secara signifikan dan merusak reputasinya sebagai lokasi kantor pusat. Pada tahun 2025 Glencore mempertimbangkan untuk memindahkan pencatatan utamanya dari London ke New York sebelum membatalkan rencana tersebut. Pemindahan pencatatan belum tentu akan memengaruhi kantor pusatnya, tetapi peninjauan tersebut menunjukkan bahwa keputusan semacam itu terus-menerus dicermati.1
Wild card kedua adalah kegagalan besar di industri kripto atau infrastruktur keuangan. Runtuhnya kustodian atau platform perdagangan besar di kanton, atau serangan siber yang berhasil terhadap infrastruktur keuangan Swiss, dapat merusak reputasi Crypto Valley dan keuangan Swiss. Ketiga adalah penyelesaian damai di Ukraina yang mengarah pada pencabutan sanksi terhadap Rusia. Penyelesaian semacam itu dapat mengembalikan sebagian bisnis Rusia, mungkin termasuk menghidupkan kembali jaringan pipa Nord Stream, dan menimbulkan pertanyaan sulit bagi perusahaan dan otoritas kanton. Keempat adalah pandemi atau krisis global lain yang mengganggu mobilitas dan perdagangan internasional, sebagaimana pandemi tahun 2020 hingga 2022.
Wild card kelima adalah perubahan mendasar dalam aturan pajak internasional. Pajak minimum global dapat melemah apabila Amerika Serikat terus menolak menerapkannya dan negara-negara lain mengikutinya. Pada Juni 2025, G7 sepakat bahwa grup-grup Amerika akan dikecualikan dari sebagian aturan tersebut sebagai imbalan atas ditinggalkannya langkah-langkah pembalasan Amerika.2 Pelemahan lebih lanjut atas aturan tersebut dapat menghidupkan kembali persaingan pajak dalam bentuk lamanya, yang akan menguntungkan Zug, sedangkan penguatannya, misalnya melalui tarif minimum yang lebih tinggi atau pajak atas kekayaan, akan merugikannya. Wild cards tidak dapat diramalkan, tetapi para pengambil keputusan dapat bersiap menghadapinya dengan mempertahankan cadangan keuangan, mendiversifikasi perekonomian, dan menjaga agar pilihan-pilihan mereka tetap terbuka.
Catatan
- MINING.COM, “Glencore weighs ditching London as primary listing”, 19 Februari 2025, mining.com: CEO Gary Nagle menyatakan bahwa Glencore sedang meninjau apakah akan memindahkan pencatatan utamanya, dengan menyebut New York Stock Exchange sebagai alternatif. Bloomberg melaporkan pada 6 Agustus 2025 bahwa Glencore telah membatalkan rencana pindah ke New York (judul “Glencore Scraps Plans for New York Move in Boost to London”, bloomberg.com). ↩
- EY, peringatan pajak “G7 issues statement on global minimum taxes”, ey.com: pernyataan G7 tanggal 28 Juni 2025 tentang sistem “side-by-side” yang sepenuhnya mengecualikan grup dengan induk AS dari IIR dan UTPR; sebagai imbalannya, Section 899 (langkah-langkah pembalasan) dihapus dari One Big Beautiful Bill Act; usulan tersebut diteruskan kepada OECD/G20 Inclusive Framework untuk pembahasan lebih lanjut. ↩
Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.