Refleksi penutup: lengkung panjang pusat keuangan Zurich
Sebuah buku yang telah mengikuti pusat keuangan Zurich selama dua ribu tahun dapat ditutup dengan sebuah pertanyaan yang tidak dapat dijawab oleh skenario mana pun: dalam sejarah panjang ini, apa yang membedakan periode-periode ketika Zurich berjaya dari periode-periode ketika Zurich goyah? Bab-bab buku ini menunjukkan bahwa tiga warisan paling menentukan. Masing-masing berkaitan langsung dengan pilihan-pilihan pada dekade mendatang.
Warisan pertama adalah ekonomi moral modal yang ditinggalkan Reformasi bagi kota ini. Zwingli datang ke Grossmünster pada tahun 1519 sebagai mantan penerima pensiun kepausan yang pernah menyaksikan medan perang Marignano. Dari mimbar, ia mengarahkan khotbahnya untuk menentang pensiun-pensiun asing yang membeli tentara Swiss dan kebijakan Swiss. Dewan kota melarang pensiun-pensiun tersebut, menempatkan harta biara-biara yang dibubarkan di bawah kantor-kantor publik dan, melalui peraturan sedekah tahun 1525, menggunakannya untuk bantuan bagi kaum miskin, sekolah, dan gereja. Bullinger, sebagaimana telah ditunjukkan dalam Bab B.III, mengajarkan bahwa harta milik adalah amanah dan bahwa imbal hasil yang wajar atas uang yang dipinjamkan untuk tujuan produktif adalah sah. Warisan periode ini adalah desakan bahwa modal harus melayani suatu tujuan, bahwa asal-usulnya penting, dan bahwa pengelolaannya bertanggung jawab kepada otoritas publik. Warisan ini bertahan dalam tingkat bunga standar lima persen dalam Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO), dalam pengawasan atas yayasan (Stiftung), dan dalam prinsip, yang dipertajam oleh Komisi Bergier, bahwa asal-usul aset harus diketahui. Perdebatan pada dekade mendatang mengenai sanksi, mengenai inisiatif keuangan berkelanjutan, dan mengenai perpajakan atas kekayaan warisan merupakan perdebatan di dalam tradisi ini. Pusat keuangan yang melupakannya akan mendapati, sebagaimana yang dialami Zurich pada Perang Dunia Kedua dan dalam dekade-dekade uang asing yang tidak dilaporkan, bahwa reputasi yang hilang hanya dapat dipulihkan secara perlahan dan dengan biaya yang sangat besar.
Warisan kedua adalah konsensus kota gilda. Konstitusi tahun 1336 membagi dewan kota antara Constaffel dan para ketua gilda. Rangkaian piagam sumpah yang menyusul hingga tahun 1498 membangun suatu sistem pemerintahan kolegial di mana tidak ada satu orang atau kelompok pun yang dapat berkuasa lama. Jatuhnya Hans Waldmann pada tahun 1489 mengukuhkan ketidakpercayaan yang bertahan lama terhadap kekuasaan yang terpusat. Gilda-gilda mengatur penerimaan anggota, pelatihan, dan mutu, serta menjadi pemberi pinjaman modal yang besar. Ahli waris modern mereka adalah organisasi-organisasi swaregulasi, kode-kode Asosiasi Bankir Swiss, dan perpaduan pembuatan aturan oleh negara dan swasta yang menjadi ciri regulasi keuangan Swiss sejak perjanjian uji tuntas (due diligence) tahun 1977. Konsensus kota gilda juga hidup dalam demokrasi langsung, di mana setiap keputusan besar pada dekade mendatang, mulai dari paket perjanjian dengan Uni Eropa (UE/EU) hingga pembiayaan pensiun, akan diambil oleh para pemilih. Pemungutan suara tahun 2024, 2025, dan 2026 mengenai pensiun, warisan, imigrasi, dan netralitas menunjukkan bahwa sistem ini cenderung ke arah moderasi dan kesinambungan. Sistem ini jarang menghasilkan reformasi yang cepat, tetapi juga jarang membiarkan pusat keuangan dikuasai oleh satu kepentingan tunggal.
Warisan ketiga adalah era Escher. Alfred Escher, yang lahir di Zurich pada tahun 1819, ikut mendirikan Nordostbahn pada tahun 1853 dan Schweizerische Kreditanstalt pada tahun 1856, memimpin proyek jalur kereta api Gotthard, dan duduk di Dewan Nasional sejak 1848 hingga wafatnya pada tahun 1882. Pemusatan kekuasaan politik dan ekonomi di tangannya memicu gerakan demokratis, yang mengakhiri dominasinya di Zurich pada akhir tahun 1860-an.1 Era Escher menunjukkan apa yang dapat dicapai oleh satu lembaga bagi sebuah kota. Dengan Kreditanstalt, Polytechnikum, dan jalur-jalur kereta api, era itu memberikan Zurich infrastruktur sebuah pusat keuangan modern dalam satu generasi. Era itu juga menunjukkan bahaya pemusatan semacam itu. Jawaban demokratisnya adalah Zürcher Kantonalbank tahun 1870, sebuah bank publik bagi rakyat kanton, serta struktur ganda bank swasta dan bank publik yang menandai Zurich sejak saat itu.
Perdebatan saat ini mengenai UBS, dalam arti tertentu, merupakan babak keempat kisah Escher. Kreditanstalt yang didirikan Escher lenyap pada tahun 2023, diserap oleh bank yang tumbuh dari Bankgesellschaft dan Bankverein. Zurich sekali lagi bergantung pada satu lembaga yang ukurannya melampaui skala lazim politiknya. Sistem politik sekali lagi berusaha menempatkan lembaga tersebut di bawah kendali demokratis tanpa menghancurkan kontribusinya. Apakah hasilnya berupa penyelesaian yang stabil, bank yang lebih kecil, atau kepergian bank itu akan menentukan skenario mana di antara keempat skenario yang akan terwujud. Sejarah kota ini menunjukkan bahwa jawabannya akan ditemukan melalui perpaduan yang sama antara konsensus, akuntabilitas publik, dan keseriusan moral mengenai modal yang telah membawanya melewati krisis-krisis di masa lalu.
Jilid tentang Jenewa yang mendahului buku ini menggambarkan sebuah kota yang pusat keuangannya bertumpu pada kekayaan pribadi, komoditas, dan organisasi-organisasi internasional. Pusat keuangan Zurich lebih besar, lebih bersifat kelembagaan, dan lebih erat terikat pada nasib segelintir perusahaan besar. Kedua kota berbagi hukum federal, franc Swiss, Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA), dan reputasi yang akarnya menjangkau kembali ke disiplin Reformasi abad ke-16. Pada tahun 2035, sebagaimana pada tahun 1535, kemakmuran keduanya akan bergantung pada apakah pihak lain memercayakan uangnya kepada mereka. Kepercayaan itu telah diperoleh, hilang, dan diperoleh kembali berkali-kali sejak para petugas pabean Romawi memungut dua setengah persen di statio Turicensis. Zurich memperoleh kepercayaan itu secara paling kokoh ketika ia menjaga modal tetap melayani tujuan-tujuan yang dapat dipertahankan oleh warganya, ketika ia tidak memercayai pemusatan kekuasaan, dan ketika ia bersedia mereformasi lembaga-lembaganya sebelum krisis memaksanya.
Catatan
- HLS, Markus Bürgi, “Escher, Alfred”, versi tanggal 20 Januari 2020, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/003626/2020-01-20/. ↩
Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.