Bretton Woods dan sebuah negara di luarnya

Konferensi yang diselenggarakan di Bretton Woods, New Hampshire, pada Juli 1944 membentuk Dana Moneter Internasional dan Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan, dua lembaga yang akan mengatur tatanan moneter dunia pascaperang.¹ Swiss tidak ikut serta sebagai anggota pendiri dan tetap berada di luar kedua lembaga tersebut hingga tahun 1992. Alasannya merupakan campuran antara pertimbangan politik dan praktis. Sebuah negara netral yang melewati masa perang dalam kepungan negara-negara Poros dipandang dengan curiga oleh Sekutu. Pada tahun 1945 dan 1946, Sekutu menekan Swiss dengan keras terkait aset Jerman dan emas jarahan, kisah yang diceritakan dalam bab sebelumnya. Di pihaknya, pemerintah Swiss tidak menyukai gagasan untuk menundukkan franc kepada badan internasional di mana negara itu hanya memiliki bobot kecil, dan lebih menghargai kebebasan bertindak yang dipertahankan dengan tidak menjadi anggota. Sejarawan ekonomi Ernst Baltensperger dan Peter Kugler merumuskan persoalan itu secara ringkas: Swiss tidak bergabung dengan lembaga-lembaga Bretton Woods setelah perang, tetapi secara de facto menetapkan nilai tukarnya sesuai dengan aturan sistem Bretton Woods.²

Franc dipertahankan pada kurs sekitar 4,37 franc per dolar Amerika Serikat, kurs yang praktis tidak berubah hingga musim semi 1971.³ Paritas ini, yang dipertahankan oleh Bank Nasional Swiss dengan membeli dan menjual dolar di pasar, menjadikan franc sebagai mata uang Bretton Woods dalam segala hal kecuali namanya. Hal ini juga berarti bahwa negara itu mengimpor kondisi moneter kawasan dolar setiap kali modal mengalir masuk, sebuah masalah yang menjadi akut pada tahun 1960-an dan mendominasi kebijakan moneter pada awal tahun 1970-an. Justru karena Swiss tidak terikat oleh aturan Dana Moneter, otoritas Swiss memiliki satu kebebasan yang tidak dimiliki para anggota. Setidaknya secara prinsip, mereka dapat mengubah paritas tanpa persetujuan Dana Moneter, suatu kemungkinan yang berperan dalam revaluasi Mei 1971.

Posisi Swiss pada tahun-tahun awal pascaperang luar biasa kuat. Kamus Sejarah Swiss mencatat bahwa selama perang franc merupakan satu-satunya mata uang yang dapat dikonversi secara bebas di tingkat internasional, sehingga Swiss dapat melakukan transaksi keuangan yang signifikan pada saat pusat-pusat pesaing seperti Amsterdam dan Brussel telah tersingkir ke pinggiran.⁴ Bagian lain Eropa Barat keluar dari tahun 1945 dengan pengendalian devisa, mata uang yang tidak dapat dikonversi, dan pengaturan kliring bilateral. Dalam lingkungan seperti ini, mata uang yang dapat ditukar, disimpan, dan dipindahkan secara bebas memiliki nilai premium. Bank-bank Swiss yang memperdagangkannya menikmati keunggulan alami atas para pesaing mereka di London, Paris, dan Frankfurt.

Langkah-langkah pertama menuju pembayaran multilateral di Eropa memang melibatkan Swiss. Negara itu bergabung dengan Uni Pembayaran Eropa pada tahun 1950, sistem kliring yang digunakan para anggota Organisasi Kerja Sama Ekonomi Eropa untuk menyelesaikan saldo mereka satu sama lain. Ketika Uni Pembayaran digantikan oleh Perjanjian Moneter Eropa pada akhir tahun 1958 dan mata uang-mata uang utama Eropa menjadi dapat dikonversi untuk transaksi berjalan, posisi istimewa franc mulai terkikis. Bank Nasional Swiss mencatat peralihan ke konvertibilitas mata uang pada 27 Desember 1958.⁵ Sejak tanggal itu, pound sterling, Deutsche Mark, dan franc Prancis bersaing dengan franc Swiss dengan syarat yang lebih setara, setidaknya untuk pembayaran perdagangan. Namun, untuk modal, Swiss tetap luar biasa terbuka. Keterbukaan ini, dipadukan dengan stabilitas politik dan kerahasiaan bank, menarik uang yang akan datang pada tahun 1960-an dan 1970-an.

Sebuah detail yang mencolok dari tahun-tahun Bretton Woods adalah bahwa Bank Dunia, lembaga yang tidak beranggotakan Swiss, berulang kali meminjam di pasar modal Swiss. Pada Maret 1961, Bank Dunia mengumumkan penerbitan umum sebesar 100 juta franc Swiss, dengan kupon empat persen dan jangka waktu delapan belas tahun. Sindikat penjamin emisinya dipimpin oleh Swiss Bank Corporation, Swiss Credit Bank, dan Union Bank of Switzerland. Menurut siaran pers tersebut, ini merupakan penerbitan umum kesepuluh Bank Dunia dalam franc Swiss, di samping empat penempatan privat di Swiss, yang akan membawa total utangnya yang beredar dalam franc Swiss menjadi sekitar 787 juta franc.⁶ Dengan demikian, pasar modal Swiss telah menjadi bagian dari tatanan Bretton Woods jauh sebelum negara Swiss, dengan bank-bank besar Zurich dan Basel berada di pusat hubungan tersebut.

Integrasi formal baru terjadi secara bertahap. Kerja sama dengan Dana Moneter berkembang melalui General Arrangements to Borrow, yaitu jalur kredit yang disediakan oleh negara-negara industri terkemuka untuk meminjamkan dana kepadanya. Pada 10 April 1984, Swiss menjadi peserta dalam pengaturan tersebut, dengan Bank Nasional Swiss menyediakan komitmen sebesar 1,02 miliar hak penarikan khusus tanpa jaminan federal. Keanggotaan dalam Dana Moneter dan Bank Dunia sendiri memerlukan pemungutan suara rakyat. Pada Mei 1992, para pemilih Swiss menyetujui aksesi dengan perbandingan sekitar 55 berbanding 45 persen, hasil yang dibaca oleh para pengamat saat itu sebagai tanda bahwa refleks isolasi telah melemah setelah berakhirnya Perang Dingin.⁷ Aksesi menjadi sah secara hukum pada 29 Mei 1992 dengan penandatanganan perjanjian-perjanjian tersebut.⁸ Sejak itu Swiss memimpin konstituensi pemungutan suaranya sendiri di kedua lembaga tersebut. Dewan Federal menggambarkan keanggotaan itu sebagai hal yang sangat penting bagi perekonomian terbuka dengan pusat keuangan utama.⁹

Bagi sejarah Zurich, setengah abad tanpa keanggotaan itu memiliki makna praktis. Tatanan moneter dunia pascaperang dibangun tanpa partisipasi Swiss, tetapi bank-bank Swiss menjadi sebagian dari penggunanya yang paling cakap. Mereka menawarkan kepada nasabah dari negara-negara dengan pengendalian devisa sebuah mata uang yang dapat disimpan secara bebas, sementara para peminjam menemukan di Swiss pasar modal dengan suku bunga rendah. Sementara itu, Bank Nasional Swiss harus mempertahankan paritas yang dipilihnya secara sukarela, melawan arus masuk yang tidak diundangnya, dengan instrumen yang harus dirundingkannya dengan bank-bank. Pola kesepakatan informal antara bank sentral dan bank-bank komersial, yang menjadi ciri khas pusat keuangan Swiss, berakar pada konstelasi tersebut.

Catatan

1. Bank Nasional Swiss, “Chronicle of monetary events”, entri tanggal 22 Juli 1944 (“Bretton–Woods agreement (International Monetary Fund and World Bank)”), https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
2. Ernst Baltensperger dan Peter Kugler, “The historical origins of the safe haven status of the Swiss franc”, Aussenwirtschaft 67.2, https://ux-tauri.unisg.ch/RePEc/usg/auswrt/AW_67-02__01_Baltensperger-Kugler.pdf. Para penulis juga menggambarkan “pulau suku bunga Swiss” yang mencolok pada tahun-tahun Bretton Woods, dengan suku bunga Swiss yang secara sistematis berada di bawah suku bunga negara-negara ekonomi utama lainnya. ↩
3. Wikipedia (bahasa Jerman), “Schweizer Franken”, bagian tentang sejarah nilai tukar, https://de.wikipedia.org/wiki/Schweizer_Franken. Artikel tersebut menyatakan bahwa franc dipatok terhadap dolar sejak tahun 1945 hingga runtuhnya sistem Bretton Woods pada tahun 1973 dan menyebut kurs sekitar 4,37 hingga 4,38 franc per dolar untuk periode setelah tahun 1949. ↩
4. Historisches Lexikon der Schweiz (HLS), “Finanzplatz”, versi tanggal 27 September 2017, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045549/2017-09-27/. ↩
5. Bank Nasional Swiss, “Chronicle of monetary events”, entri untuk tahun 1950 (“Switzerland joins the European Payments Union. RO 1950 1209.”) dan tanggal 27 Desember 1958 (“Changeover to currency convertibility”), https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
6. Bank Dunia, siaran pers tanggal 22 Maret 1961, “World Bank offers SwF 100 million 18-year bond issue”, https://www.worldbank.org/en/news/press-release/1961/03/22/world-bank-offers-swf-100-million-18-year-bond-issue. ↩
7. Christian Science Monitor, “Swiss Vote to Join World Bank and IMF Opens Door to EC”, 19 Mei 1992, https://www.csmonitor.com/1992/0519/19032.html. ↩
8. Bank Nasional Swiss, “Chronicle of monetary events”, entri tanggal 10 April 1984 dan 29 Mei 1992, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
9. Dewan Federal Swiss, siaran media “20 years of Swiss membership of IMF and World Bank”, 4 September 2012, https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-45812.html. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.