Konsolidasi tahun 1990-an: UBS dan Credit Suisse Group — ikhtisar dan ringkasan
Siapa pun yang berjalan dari stasiun utama menuju danau menyusuri Bahnhofstrasse pada 1990 akan melewati kantor pusat atau kantor utama di Zurich dari lima bank yang oleh statistik Swiss digolongkan sebagai bank besar. Delapan tahun kemudian, hanya dua di antaranya yang masih ada sebagai grup independen. Union Bank of Switzerland dan Swiss Bank Corporation telah bergabung menjadi UBS yang baru, sedangkan Credit Suisse telah menyerap Bank Leu dan Schweizerische Volksbank, membeli grup asuransi Winterthur dan mengganti namanya menjadi Credit Suisse Group. Menurut Kamus Sejarah Swiss (Historisches Lexikon der Schweiz), kedua grup yang tersisa pada 1998 menguasai 67 persen dari jumlah neraca seluruh bank di Swiss.1 Tidak ada dekade sejak pendirian bank-bank besar pada paruh kedua abad ke-19 yang mengubah struktur perbankan Swiss secara begitu radikal, dan tidak ada yang meninggalkan jejak lebih dalam pada pusat keuangan yang diwakili Zurich saat ini.
Konsolidasi tahun 1990-an didorong oleh beberapa kekuatan yang saling memperkuat. Krisis real estat dan kredit domestik menghancurkan permodalan bank-bank regional, beberapa bank kantonal dan bank terlemah di antara lima bank besar. Pembongkaran perjanjian-perjanjian kartel, yang melaluinya Asosiasi Bankir Swiss selama puluhan tahun menetapkan harga dan persyaratan, menghadapkan bank-bank pada persaingan di dalam negeri. Pada saat yang sama, globalisasi pasar modal, kebangkitan derivatif dan dominasi bank-bank investasi Amerika dan Inggris meyakinkan para manajemen di Zurich dan Basel bahwa sebuah bank universal Swiss hanya dapat bertahan di puncak industri apabila memperoleh skala, kapasitas perdagangan dan kehadiran di Wall Street serta di City of London. Masing-masing perkembangan ini memiliki kronologinya sendiri. Secara bersama-sama, perkembangan-perkembangan tersebut menjelaskan mengapa lanskap perbankan Swiss pada 2000 terlihat begitu berbeda dari keadaannya pada 1990.
Bab ini mengikuti proses tersebut dari lanskap tahun 1990, melalui krisis awal tahun 1990-an dan berakhirnya kartel, hingga strategi-strategi tiga lembaga terkemuka. Bab ini kemudian mengkaji merger yang diumumkan pada 8 Desember 1997, kerugian yang diderita akibat runtuhnya Long-Term Capital Management pada 1998 dan akuisisi-akuisisi besar di Amerika pada 2000. Bagian selanjutnya membahas perdebatan tentang tata kelola dan remunerasi yang menyertai transformasi bank-bank Swiss menjadi lembaga investasi global. Bagian terakhir menanyakan apa yang diwariskan dekade tersebut kepada Zurich. Dua bank global dengan kantor pusat di Paradeplatz, rezim regulasi yang dirancang untuk keduanya dan risiko konsentrasi yang harus dihadapi negara Swiss pada 2008 dan 2023 membentuk bagian paling kasatmata dari warisan tersebut. Krisis-krisis itu sendiri menjadi pokok bahasan bab-bab selanjutnya dalam Bagian ini, dengan rujukan silang singkat apabila diperlukan.
Catatan
- Historisches Lexikon der Schweiz (HLS), “Finanzplatz”, bagian tentang akhir abad ke-20, https://hls-dhs-dss.ch/textes/d/D45549.php. Artikel tersebut mencatat bahwa lima bank besar pada periode pascaperang telah menyusut menjadi dua pada 1998 dan bahwa keduanya berekspansi ke luar negeri, terutama di Amerika Serikat, melalui pembelian lembaga-lembaga perbankan investasi. ↩
Kesimpulan
Tahun 1990-an mengubah lanskap perbankan Swiss yang terdiri atas lima bank besar, jaringan padat bank regional dan kantonal serta sistem perjanjian kartel menjadi lanskap yang didominasi oleh dua grup global. Krisis real estat domestik melemahkan lembaga-lembaga yang lebih kecil dan membebani bank-bank dengan penghapusbukuan lebih dari CHF 42 miliar. Kegagalan Spar- und Leihkasse Thun pada Oktober 1991 memperlihatkan bahwa penarikan dana besar-besaran (bank run) dapat terjadi di Swiss. Komisi Kartel dan Departemen Urusan Ekonomi Federal menyerang konvensi-konvensi Asosiasi Bankir, sementara pendirian Swiss Exchange pada 1995 memodernisasi infrastruktur pasar. Bank-bank besar memanfaatkan kelemahan para pesaing mereka untuk membeli mereka dan memanfaatkan kebebasan baru dari aturan kartel untuk mencari masa depan mereka di pasar global.
Tiga bank terkemuka menjawab tantangan yang sama dengan cara yang berbeda. Kreditanstalt membangun struktur holding, membeli First Boston, Bank Leu dan Volksbank, serta menggabungkan perbankan dengan asuransi melalui Winterthur. Bankverein merakit sebuah bank investasi Anglo-Amerika dari O’Connor, Brinson, Warburg dan Dillon Read. Bankgesellschaft, yang terbesar dan paling kuat permodalannya di antara ketiganya, dilemahkan oleh kampanye Ebner, kerugian derivatif dan perkara rekening tidak aktif. Merger tanggal 8 Desember 1997 menggabungkan permodalannya dengan platform perbankan investasi dan manajemen Bankverein. Kerugian LTCM pada 1998 dan akuisisi-akuisisi besar di Amerika pada 2000 memperlihatkan ambisi sekaligus kerentanan grup-grup baru tersebut.
Bagi pusat keuangan Zurich, dekade ini menciptakan konstelasi dua bank global di Paradeplatz yang membentuk kota tersebut selama seperempat abad. Dekade ini membawa talenta internasional, jangkauan global dan budaya kinerja yang baru ke Zurich. Dekade ini juga menciptakan konsentrasi risiko yang sejak itu harus dikelola oleh negara Swiss. Penyelamatan UBS pada 2008, runtuhnya Credit Suisse pada 2023 dan reformasi-reformasi sesudahnya merupakan bab-bab selanjutnya dari sebuah kisah yang bermula dengan konsolidasi tahun 1990-an.
Dalam lima kalimat
1. Sekitar tahun 1990 Swiss memiliki lima bank besar, di mana Union Bank of Switzerland, Swiss Bank Corporation dan Schweizerische Kreditanstalt merupakan lembaga internasional, sedangkan Schweizerische Volksbank dan Bank Leu terutama bersifat domestik.
2. Krisis real estat awal tahun 1990-an, yang dilambangkan oleh penutupan Spar- und Leihkasse Thun pada 3 Oktober 1991, membebani bank-bank dengan penghapusbukuan lebih dari CHF 42 miliar dan memangkas jumlah bank regional hingga separuhnya, sementara serangan terhadap konvensi-konvensi kartel membuka pasar domestik bagi persaingan.
3. Kreditanstalt mendirikan CS Holding pada 1989, mengambil alih Bank Leu pada 1990 dan Volksbank pada 1993, mengganti namanya menjadi Credit Suisse Group dan mengakuisisi Winterthur pada 1997, sedangkan Bankverein membangun sebuah bank investasi Anglo-Amerika dari O’Connor, Brinson, S.G. Warburg dan Dillon Read.
4. Merger Bankgesellschaft dan Bankverein yang diumumkan pada 8 Desember 1997 melahirkan UBS yang baru di bawah manajemen Bankverein, setelah itu kerugian LTCM pada 1998 serta akuisisi PaineWebber dan DLJ pada 2000 mengikat kedua bank Zurich tersebut secara erat dengan pasar Amerika.
5. Dekade tersebut mewariskan kepada Zurich dua bank global di Paradeplatz, budaya baru nilai pemegang saham (shareholder value) dan gaji tinggi, serta risiko konsentrasi yang menyiapkan panggung bagi krisis-krisis tahun 2008 dan 2023.
Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.