Pendorong 4: demografi, pensiun, dan peralihan kekayaan

Penduduk yang menua dan bertambah

Perubahan demografis merupakan faktor pendorong yang paling dapat diprediksi. Kantor Statistik Federal memperkirakan bahwa jumlah penduduk tetap Swiss akan mencapai sekitar 9,5 juta pada awal tahun 2030-an dan melampaui sepuluh juta pada awal 2040. Kondisi ekonomi mendorong imigrasi dan karena itu pertumbuhan penduduk, yang saat ini berjalan sekitar setengah persen per tahun. Proporsi penduduk berusia di atas enam puluh empat tahun akan meningkat, sementara penduduk usia kerja menyusut secara relatif terhadapnya. Pertumbuhan akan terkonsentrasi di kawasan perkotaan besar, terutama Zurich (Zürich) dan kawasan Danau Jenewa.¹ Pada 14 Juni 2026, para pemilih menolak, dengan 54,8 persen suara dan di tiga belas dari dua puluh tiga kanton, inisiatif rakyat “Tidak untuk Swiss 10 juta”. Inisiatif tersebut akan membatasi jumlah penduduk tetap pada sepuluh juta sebelum 2050 dan pada akhirnya dapat mengharuskan pengakhiran perjanjian kebebasan bergerak dengan Uni Eropa (UE/EU). Tingkat partisipasi pemilih mencapai 58,9 persen.² Hasil tersebut menghilangkan ancaman langsung terhadap perekrutan staf asing, meskipun selisihnya menunjukkan betapa diperdebatkannya pertumbuhan.

Pilar pertama dan kedua

Penuaan penduduk menekan pilar pertama. Pada 3 Maret 2024, para pemilih menyetujui inisiatif untuk pensiun tahunan ke-13 dari Asuransi Hari Tua dan Ahli Waris (AHV) dengan 58,2 persen suara dan di lima belas dari dua puluh enam kanton. Pada hari yang sama, mereka menolak kenaikan usia pensiun menjadi enam puluh enam tahun dengan 74,7 persen suara.³ Pensiun AHV ke-13 dibayarkan sejak 2026 dan menelan biaya lebih dari CHF 4 miliar per tahun. Parlemen telah memutuskan untuk membiayai sebagiannya melalui kenaikan tarif standar pajak pertambahan nilai dari 8,1 menjadi 8,5 persen sejak 2028, yang akan menghasilkan sekitar CHF 1,4 miliar per tahun sejak 2029. Para pemilih akan memutuskan kenaikan ini pada 29 November 2026. Bahkan dengan kenaikan tersebut, Kantor Federal Asuransi Sosial (BSV) memperkirakan defisit tahunan sekitar CHF 3 miliar pada tahun 2035.⁴ Serikat-serikat pekerja mendukung pembiayaan melalui pajak pertambahan nilai sebagai alternatif dari kenaikan usia pensiun menjadi enam puluh tujuh tahun.⁵

Pilar kedua merupakan kumpulan modal domestik terbesar bagi pusat keuangan. Bab H.II mencatat aset pensiun lebih dari CHF 1,2 triliun. Reformasinya terhenti. Pada 22 September 2024, para pemilih menolak reformasi pensiun kerja (pilar kedua) dengan 67,1 persen suara, dengan seluruh kanton menentangnya. Reformasi tersebut akan menurunkan tingkat konversi minimum dari 6,8 menjadi 6,0 persen sambil memperbaiki posisi pekerja berpenghasilan rendah dan pekerja paruh waktu.⁶ Kegagalan tersebut membuat dana pensiun harus mengelola panjangnya usia harapan hidup dan rendahnya imbal hasil melalui parameter-parameter mereka sendiri yang tidak wajib. Bagi manajer aset, perusahaan asuransi, dan kustodian di Zurich, pilar kedua akan tetap menjadi basis nasabah yang stabil dan bertumbuh hingga 2035. Ketidakpastiannya terletak pada apakah sistem politik menemukan model pembiayaan yang berkelanjutan untuk kedua pilar, atau apakah pemungutan suara yang berulang menciptakan iklim tekanan fiskal yang merembet ke perpajakan sektor keuangan.

Pengalihan kekayaan besar-besaran

Unsur ketiga dari faktor pendorong ini adalah pengalihan kekayaan antargenerasi. Swiss memimpin dunia dalam rata-rata kekayaan per orang dewasa, yang oleh UBS Global Wealth Report 2026 ditetapkan sebesar USD 910.382 untuk tahun 2025, di atas Amerika Serikat dan Luksemburg. Kekayaan pribadi global tumbuh 10,8 persen dalam dolar pada tahun 2025, laju tercepat sejak 2017.⁷ Sebuah studi oleh Marius Brülhart, Andreas Fuster, Isabel Z. Martínez, dan Falone Moseka yang diterbitkan pada Februari 2026 memperkirakan bahwa warisan dan hibah tahunan di Swiss telah naik dari CHF 32 miliar pada tahun 2000 menjadi sekitar CHF 100 miliar pada tahun 2025, atau dari 6,7 menjadi 11,6 persen dari produk domestik bruto. Usia median ketika ahli waris menerima warisan naik dalam periode yang sama dari lima puluh enam menjadi enam puluh tahun.⁸ Sebuah survei oleh VermögensZentrum menegaskan angka sekitar CHF 100 miliar untuk tahun 2025 dan menemukan median harta peninggalan sekitar CHF 1,4 juta bagi pasangan suami istri, sementara hanya satu persen responden yang telah membuat pengaturan untuk harta peninggalan digital mereka.⁹

Pengalihan kekayaan merupakan unsur yang telah ditentukan sebelumnya dengan konsekuensi yang terbuka. Pengalihan tersebut akan membawa generasi pemilik baru ke bank-bank privat, family office, dan perusahaan trust yang diuraikan di Bab H.III dan H.IV, banyak di antaranya sudah berusia enam puluhan ketika mewarisi. Preferensi mereka dalam layanan digital, investasi berkelanjutan, dan penggunaan aset kripto dan aset digital berbeda dari preferensi orang tua mereka. Keluarga-keluarga internasional juga akan membawa ahli waris yang tinggal di beberapa negara, yang akan meningkatkan permintaan akan perencanaan suksesi lintas batas. Bagi Zurich, pertanyaannya adalah apakah lembaga-lembaganya dapat mempertahankan aset tersebut ketika beralih dari satu generasi ke generasi berikutnya, atau apakah para ahli waris memindahkannya ke yurisdiksi tempat mereka tinggal.

Catatan

1. SRF News, “BFS-Referenzszenario: Was würde ein Ja zur ‘Keine 10-Millionen-Schweiz’ bedeuten”, 2026, https://www.srf.ch/news/schweiz/bfs-referenzszenario-was-wuerde-ein-ja-zur-keine-10-millionen-schweiz-bedeuten. ↩
2. SRF News, “Abstimmung vom 14. Juni: Initiative ‘Keine 10-Mio.-Schweiz’ gescheitert”, 14 Juni 2026, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmung-vom-14-juni-initiative-keine-10-mio-schweiz-gescheitert. ↩
3. IamExpat, “Switzerland approves plan to increase pension payments”, 3 Maret 2024, https://www.iamexpat.ch/expat-info/swiss-news/switzerland-approves-plan-increase-pension-payments. ↩
4. Kantor Federal Asuransi Sosial (BSV), “Abstimmung: Zusatzfinanzierung der AHV durch eine Erhöhung der Mehrwertsteuer”, https://www.bsv.admin.ch/de/abstimmung-13-ahv-rente. ↩
5. Schweizerischer Gewerkschaftsbund, usulan kepada rapat delegasi tanggal 20 Agustus 2026 tentang pembiayaan pensiun AHV ke-13, 13 Agustus 2026, https://www.sgb.ch/fileadmin/redaktion/docs/communiques/260820_Finanzierung_13._AHV.pdf. ↩
6. SRF News, “Reform der beruflichen Vorsorge wuchtig abgelehnt”, 22 September 2024, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmungen-22-september-24/reform-berufliche-vorsorge/nationale-abstimmung-reform-der-beruflichen-vorsorge-wuchtig-abgelehnt. ↩
7. UBS, “Global Wealth Report 2026: Global wealth rose over 10% in 2025”, siaran pers tanggal 30 Juni 2026, https://www.ubs.com/jp/ja/about/newsdisplay-ndp/en-20260630-gwr-2026.html. ↩
8. Marius Brülhart, Andreas Fuster, Isabel Z. Martínez, dan Falone Moseka, Vermögen und Erbschaften in der Schweiz des 21. Jahrhunderts, E4S White Paper, Februari 2026, https://e4s.center/wp-content/uploads/2026/02/E4S-White-Paper-Wealth-and-Inheritance-DEU-final2.pdf. ↩
9. finews.ch, “Rekordwerte bei Erbschaften – so regeln Schweizer ihren Nachlass”, 2025, https://www.finews.ch/news/finanzplatz/69430-vz-vermoegenszentrum-nachlass-studie-erben-rekordwerte-finanzplatz-schweiz. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.