Blok emas, deflasi, dan devaluasi 1936

Pembela terakhir standar emas

Ketika Britania meninggalkan standar emas pada September 1931 dan Amerika Serikat mendevaluasi dolar pada 1933 dan 1934, Swiss tetap mempertahankan paritasnya. Pada Juli 1933, setelah kegagalan Konferensi Ekonomi Dunia di London, Swiss bergabung dengan Prancis, Belanda, Belgia, Italia, dan Polandia dalam apa yang disebut blok emas, yaitu kelompok negara yang berkomitmen mempertahankan konvertibilitas mata uangnya pada paritas yang berlaku.¹ Mempertahankan paritas sementara mata uang lain terdepresiasi berarti bahwa harga dan upah di Swiss harus turun agar ekspor Swiss tetap kompetitif. Dewan Federal, di bawah kepala Departemen Keuangan Federal yang silih berganti, Jean-Marie Musy dan Albert Meyer, serta dengan dukungan penuh bank nasional, menjalankan kebijakan deflasi persis seperti itu. Gaji pegawai negeri dipotong, subsidi dikurangi, dan anggaran diseimbangkan, sementara upah di sektor swasta ditekan turun.

Biaya sosialnya tinggi. Kamus Sejarah mencatat sekitar 124.000 penganggur pada Januari 1936. Portal sejarah jaminan sosial Swiss mencatat bahwa pada musim dingin 1936 pengangguran mencapai tujuh persen dari penduduk yang bekerja, dan lebih tinggi lagi di wilayah industri, serta bahwa partai-partai borjuis tetap berpegang pada paritas emas, menjalankan kebijakan anggaran dan pajak yang ketat, dan memotong upah.² Gerakan buruh menjawabnya dengan Kriseninitiative, sebuah inisiatif rakyat yang akan mewajibkan Konfederasi selama lima tahun untuk memerangi krisis melalui perlindungan upah dan harga, penciptaan lapangan kerja, keringanan utang bagi petani, asuransi pengangguran, promosi ekspor, dan pengaturan pasar modal. Inisiatif ini diajukan ke pemungutan suara pada 2 Juni 1935 dengan tingkat partisipasi rekor sebesar 84,4 persen dan ditolak dengan 42,8 persen suara mendukung. Anggota Dewan Federal Hermann Obrecht menyebutnya sebuah eksperimen yang tidak akan bertahan dalam pertimbangan yang jernih.³

Posisi blok emas menjadi tidak dapat dipertahankan pada 1935 dan 1936. Setelah Belgia keluar pada Maret 1935, spekulasi terhadap mata uang emas yang tersisa semakin intensif.⁴ Ketika franc Swiss berulang kali diserang, bank nasional kehilangan cadangan emas dalam jumlah besar karena pemegang asing dan domestik menukarkan franc ke emas atau mata uang asing untuk mengantisipasi devaluasi. Menurut Cerutti, industri ekspor, sektor pariwisata, dan mantan anggota Dewan Federal Edmund Schulthess secara terbuka menyerukan devaluasi, sedangkan Partai Sosial Demokrat, yang curiga terhadap apa pun yang akan menggerus upah dan tabungan, sebagian besar menentangnya.

Akhir pekan 26 dan 27 September 1936

Keputusan itu datang dari Paris. Pada 24 September 1936, menteri Prancis Charles Spinasse memberi tahu Presiden Konfederasi Swiss, Albert Meyer, bahwa Prancis akan mendevaluasi franc-nya sekitar 30 persen. Setelah tiga kali rapat pada 25 dan 26 September, Dewan Federal memutuskan untuk mendevaluasi franc Swiss juga, meskipun ditentang oleh anggota Dewan Federal Johannes Baumann dan Meyer sendiri. Paritas emas franc, sekitar 0,29 gram emas murni sejak masa Uni Moneter Latin, diganti dengan rentang 0,190 hingga 0,215 gram, yang di dalamnya bank nasional menetapkan paritas baru. Dampaknya adalah devaluasi sekitar 30 persen. Bursa efek ditutup hingga 29 September untuk mencegah spekulasi.⁵ Instrumen hukumnya adalah keputusan Dewan Federal tentang langkah-langkah moneter tanggal 27 September 1936. Dengan keputusan itu, pemerintah mengubah paritas emas dan sekali lagi menangguhkan kewajiban bank nasional untuk menukarkan uang kertasnya dengan emas.⁶

Meyer, yang telah membela paritas hingga saat terakhir, kemudian berbicara kepada penduduk dengan kalimat yang telah menjadi bagian dari cerita rakyat moneter Swiss: “Ein Franken bleibt ein Franken”, satu franc tetaplah satu franc.⁷ Kalimat itu dimaksudkan untuk meyakinkan para penabung bahwa simpanan dan uang kertas mereka tidak kehilangan daya beli di dalam negeri. Tujuh puluh tahun kemudian, ketua bank nasional, Jean-Pierre Roth, memilihnya sebagai judul pidatonya pada perayaan seratus tahun di Zurich, sebuah tanda betapa dalamnya kalimat itu telah masuk ke dalam ingatan kelembagaan bank tersebut.⁸ Uraian swissinfo tentang sejarah bank itu mencatat bahwa Dewan Federal melakukan devaluasi bertentangan dengan keinginan bank nasional, dan bahwa para ahli saat ini menilai keputusan itu terlambat.⁹ Harold James mengutip perhitungan model yang menunjukkan bahwa devaluasi yang lebih awal dapat meningkatkan output Swiss pada 1935 sebesar 15 hingga 18 persen.¹⁰

Setelah devaluasi

Dampak devaluasi positif dan cepat. Indeks harga konsumen hanya naik secara moderat, sebesar delapan poin menjadi 138, hingga pecahnya Perang Dunia Kedua. Ekspor naik dari 882 juta franc pada 1936 menjadi 1.286 juta pada 1937, dan pengangguran turun dari 93.009 pada 1936 menjadi 65.583 pada 1938.¹¹ Swiss kemudian bergabung dengan perjanjian stabilisasi internasional yang disepakati antara Prancis, Britania Raya, dan Amerika Serikat, yaitu Perjanjian Tripartit September 1936.¹² Modal asing kembali masuk. Kamus Sejarah mencatat bahwa setelah 1931 otoritas memperkenalkan pengaturan kliring dan persyaratan izin untuk emisi asing di pasar Swiss, dan bahwa, terutama setelah penyesuaian mata uang tahun 1936, modal pelarian (capital flight) asing mengalir ke Swiss dalam jumlah besar sehingga memperkuat cadangan dan simpanan bank-bank.¹³ Dengan ancaman perang yang semakin besar, Zurich sekali lagi menjadi tempat berlindung kekayaan Eropa, suatu perkembangan yang dimensi moral dan hukumnya menjadi pokok bahasan bab F.III.

Catatan

1. Cerutti, “Abwertung 1936” (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/, tentang blok emas Juli 1933, kebijakan deflasi para menteri keuangan Jean-Marie Musy dan Albert Meyer, pengangguran pada Januari 1936, dan keputusan September 1936. ↩
2. Geschichte der Sozialen Sicherheit in der Schweiz, “1932–1937”, https://www.geschichtedersozialensicherheit.ch/synthese/1932-1937. ↩
3. Christian Bolliger, “Die Kriseninitiative wird bei rekordhoher Beteiligung abgelehnt”, dalam: Handbuch der eidgenössischen Volksabstimmungen 1848–2007, analisis pemungutan suara 2 Juni 1935, https://swissvotes.ch/attachments/361edd2ede73ff6bc214e5678494c501118ad02e3a8f37aed8d9fab458a1039b. ↩
4. Wikipedia, “Gold bloc”, https://en.wikipedia.org/wiki/Gold_bloc: “Belgia dan Luksemburg meninggalkan standar emas pada Maret 1935 dan mendevaluasi mata uang mereka.” Mauro Cerutti, “Abwertung 1936”, dalam HLS, versi 7 Mei 2012, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/2012-05-07/, tentang serangan spekulatif berulang terhadap franc yang harus ditangkis oleh Bank Nasional Swiss (SNB). ↩
5. Cerutti, “Abwertung 1936” (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/, tentang pesan Spinasse tanggal 24 September, rapat Dewan Federal pada 25 dan 26 September, rentang emas yang baru, dan penutupan bursa efek. ↩
6. Richli, “Der Schweizer Franken und sein Wert”, hlm. 12, https://www.unilu.ch/fileadmin/universitaet/unileitung/dokumente/universitaetsreden/Unireden_26.pdf; Tanner, “Schweizerische Nationalbank (SNB)” (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013747/2015-06-29/, tentang penangguhan kewajiban penukaran pada 1936 dan penghapusannya secara resmi melalui undang-undang tahun 1953. ↩
7. Richli, “Der Schweizer Franken und sein Wert”, hlm. 12, https://www.unilu.ch/fileadmin/universitaet/unileitung/dokumente/universitaetsreden/Unireden_26.pdf. ↩
8. Jean-Pierre Roth, “‘A franc remains a franc’ – 100 years of National Bank policy in support of monetary stability”, pidato pada upacara resmi peringatan 100 tahun SNB, Zurich, 22 Juni 2007, BIS Review, https://www.bis.org/review/r070626a.pdf. ↩
9. swissinfo.ch, “Erst die Nationalbank hat den Franken ‘nationalisiert’”, https://swissinfo.ch/ger/erst-die-nationalbank-hat-den-franken--nationalisiert-/5939048. ↩
10. James, pidato tanggal 21 Juni 2007, https://www.snb.ch/public/publication/en/www-snb-ch/publications/communication/speeches/2007/ref_20070621_hja/publications0_en/ref_20070621_hja.en.pdf. ↩
11. Cerutti, “Abwertung 1936” (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/, bagian tentang hasil devaluasi. ↩
12. Kloter, “Goldwährung” (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013742/2007-01-04/, tentang bergabungnya Swiss dengan perjanjian stabilisasi internasional setelah devaluasi. ↩
13. HLS, “Kapitalverkehr”, https://hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13839.php. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.