Implikasi

Bagi lembaga keuangan

Bagi bank, perusahaan asuransi, manajer aset, dan infrastruktur pasar keuangan di Zurich, skenario-skenario tersebut menunjukkan sejumlah pilihan yang tangguh. Kekuatan permodalan telah menjadi faktor persaingan. Lembaga-lembaga yang memenuhi persyaratan baru dengan longgar akan memperoleh manfaat dari kepercayaan yang diberikan oleh merek Swiss dalam setiap skenario, sedangkan lembaga yang bergantung pada keringanan regulasi tetap rentan terhadap keputusan politik. Diversifikasi pasar nasabah sama pentingnya. Seorang pengelola kekayaan yang hanya melayani nasabah Eropa dari Zurich bergantung pada keberhasilan paket perjanjian dengan Uni Eropa (UE/EU), sedangkan pengelola yang juga melayani nasabah di Timur Tengah, Amerika Latin, dan Asia dapat beradaptasi dengan akses yang terbatas. Perjanjian Bern dengan Britania Raya memberikan model akses terstruktur ke satu pasar penting. Investasi dalam AI dan tokenisasi diperlukan dalam setiap skenario. Namun, investasi itu harus disertai tata kelola yang memenuhi harapan Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) dan pengelolaan yang cermat atas ketergantungan pada penyedia eksternal, yang oleh survei FINMA diidentifikasi sebagai risiko yang terus meningkat.¹

Peralihan kekayaan memerlukan perhatian khusus. Lembaga-lembaga yang membangun hubungan dengan para ahli waris sebelum harta warisan beralih, dengan mengingat bahwa median usia ahli waris di Swiss kini sekitar enam puluh tahun,² yang menawarkan layanan digital, termasuk untuk harta peninggalan digital yang saat ini baru diatur oleh satu persen pewaris di Swiss,³ dan yang memahami hukum waris lintas batas yang diuraikan dalam Bab H.IV akan mempertahankan aset yang hilang dari pihak lain. Hal yang sama berlaku bagi sektor family office, yang kemungkinan akan tumbuh dalam setiap skenario karena jumlah kekayaan besar terus meningkat. Akhirnya, kepatuhan (compliance) terhadap aturan antipencucian uang dan sanksi tetap menjadi syarat untuk bertahan hidup. Evaluasi FATF atas Swiss pada tahun 2027 dan 2028, yang dibahas dalam Bab I.III, akan menjadi ujian penting bagi seluruh pusat keuangan.

Bagi para penasihat

Bagi advokat, konsultan pajak, wali amanat (trustee), dan profesional lainnya, skenario-skenario tersebut menunjuk ke arah yang sama. Nilai nasihat semakin terletak pada perpaduan antara hukum Swiss dan hukum asing, antara pengetahuan regulasi dan perpajakan, serta antara pemahaman hukum dan teknologi. Nasabah akan membutuhkan bantuan terkait rezim CRD VI, yang berlaku sejak 11 Januari 2027,⁴ dan aturan reverse solicitation, terkait konsekuensi pajak dari relokasi antara Swiss, Jerman, dan negara-negara lain yang diuraikan dalam Bagian K, terkait penstrukturan aset tertokenisasi, serta terkait perencanaan suksesi keluarga-keluarga internasional. Kewajiban uji tuntas (due diligence) yang baru bagi para penasihat berdasarkan Undang-Undang Antipencucian Uang (AMLA) yang telah direvisi, yang berlaku sejak 1 Oktober 2026 dan diuraikan dalam Bab I.III, akan menjadikan profesi hukum bagian dari infrastruktur kepatuhan. Para penasihat yang bertindak sebagai jembatan antara sistem hukum dan bahasa, sebagaimana diargumentasikan dalam Bab K.IV, akan tetap dibutuhkan dalam setiap skenario, karena terjemahan mesin dan AI meningkatkan nilai pertimbangan yang memadukan keduanya.

Bagi para pembuat kebijakan

Bagi Dewan Federal, Parlemen, dan kanton-kanton, skenario-skenario tersebut menyoroti keputusan-keputusan yang paling penting. Pertama, penyelesaian permodalan untuk UBS. Dewan Nasional akan memutuskan apakah akan mengukuhkan angka 90 persen dari Dewan Negara Bagian, kembali ke pemenuhan modal penuh yang diusulkan Dewan Federal, atau melangkah lebih jauh. Penyelesaian yang dapat diterima bank tersebut tanpa relokasi, sambil melindungi publik dari terulangnya peristiwa 2008 dan 2023, merupakan prasyarat bagi skenario jangkar Eropa dan skenario ceruk global. Kedua, keputusan mengenai Uni Eropa. Persetujuan paket tersebut akan mengamankan kerangka umum hubungan kedua pihak. Dialog terstruktur mengenai jasa keuangan kemudian akan memberikan perspektif kepada pusat keuangan yang tidak dimilikinya sejak gagalnya perjanjian kerangka.

Ketiga, rangkaian keputusan mengenai fondasi domestik: pembiayaan Asuransi Hari Tua dan Ahli Waris (AHV), di mana pemungutan suara tanggal 29 November 2026 mengenai kenaikan pajak pertambahan nilai merupakan langkah berikutnya,⁵ reformasi pilar kedua, pasokan perumahan di kawasan Zurich, dan penerimaan tenaga kerja terampil dari negara ketiga. Keempat, inovasi hukum. Legislasi tentang stablecoin dan lembaga kripto, Pengadilan Niaga Internasional Zurich, serta regulasi AI yang diumumkan untuk akhir tahun 2026 dapat memperkuat posisi Swiss di bidang-bidang yang hukumnya dikendalikan sendiri oleh Swiss. Dokumen Perspektiven Schweiz 2040 dari Kanselir Federal telah mencantumkan basis teknologi dan pengetahuan serta posisi Swiss di dunia di antara enam bidang tindakannya.⁶ Program legislasi untuk periode 2027–2031 akan menunjukkan apakah bidang-bidang ini diterjemahkan menjadi langkah-langkah bagi pusat keuangan.

Bagi nasabah internasional

Bagi nasabah internasional, skenario-skenario tersebut menyampaikan pesan yang lugas. Dalam setiap skenario, Swiss akan tetap menjadi yurisdiksi dengan mata uang yang kuat, pengadilan yang independen, tatanan hukum yang dapat diprediksi, dan sektor keuangan yang tunduk pada pengawasan ketat. Pertukaran informasi otomatis, pelaporan aset kripto, dan aturan antipencucian uang akan tetap berlaku, sehingga Zurich hanya akan melayani nasabah yang asetnya telah dilaporkan dan asal-usulnya terdokumentasi. Yang berbeda di antara skenario-skenario itu adalah ragam layanan yang tersedia dari Zurich dan kemudahan aksesnya. Dalam skenario jangkar Eropa, nasabah Eropa akan menemukan penawaran yang lebih luas. Dalam skenario ceruk global, nasabah dari luar Eropa akan memperoleh manfaat dari pusat keuangan yang berkonsentrasi pada mereka. Dalam skenario benteng dan skenario kemunduran, pilihan lembaga akan menyempit, sehingga nasabah mungkin perlu menggabungkan hubungan di Zurich dengan pusat-pusat pembukuan di yurisdiksi lain.

Bagi keluarga yang merencanakan suksesi lintas beberapa generasi, stabilitas hukum Swiss dan kewenangan kanton atas pajak warisan, yang dikukuhkan oleh pemungutan suara November 2025,⁷ tetap merupakan keunggulan penting. Bagi para pengusaha yang mempertimbangkan pindah ke Zurich, tingginya biaya perumahan dan kelangkaan ruang, dengan tingkat kekosongan hunian sekitar 0,1 persen di kota tersebut, merupakan kendala praktis,⁸ sedangkan kerangka perpajakannya tetap menarik dalam batas-batas yang ditetapkan oleh pajak minimum dan oleh aturan negara asal.

Catatan

1. FINMA, “FINMA survey: artificial intelligence gaining traction at Swiss financial institutions”, 24 April 2025 (telah dikutip di atas). ↩
2. Brülhart, Fuster, Martínez dan Moseka, Vermögen und Erbschaften in der Schweiz des 21. Jahrhunderts (telah dikutip di atas). ↩
3. finews.ch, “Rekordwerte bei Erbschaften” (telah dikutip di atas). ↩
4. Loyens & Loeff (telah dikutip di atas). ↩
5. Schweizerischer Gewerkschaftsbund, usulan tanggal 13 Agustus 2026 (telah dikutip di atas), yang mencatat bahwa kenaikan tersebut memerlukan mayoritas rakyat dan kanton. ↩
6. Dewan Federal, siaran pers tentang Perspektiven Schweiz 2040, 19 Juni 2026 (telah dikutip di atas). ↩
7. blue News, “Erbschaftssteuerinitiative der Juso mit 78,3 Prozent Nein abgelehnt” (telah dikutip di atas). ↩
8. Südostschweiz (Keystone-SDA), “Zürich und Winterthur verzeichnen kaum mehr Leerwohnungen” (telah dikutip di atas). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.