Warisan dan prospek
Rezim fintech Swiss dalam dasawarsa 2016 hingga 2026 meninggalkan warisan yang beragam, tetapi sebagian besar positif. Sandbox dan izin fintech menunjukkan kesediaan Dewan Federal dan Parlemen untuk menurunkan hambatan masuk, meskipun izin fintech hanya menarik sedikit lembaga. Taksonomi token tahun 2018 dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) memberikan klasifikasi regulasi pertama yang koheren atas token di suatu pusat keuangan besar dan memengaruhi regulator di tempat lain. Undang-Undang Teknologi Buku Besar Terdistribusi (DLT Act) menciptakan instrumen hukum yang orisinal, yaitu efek berbasis register, dan menjadikan Swiss salah satu negara pertama di dunia yang memiliki kerangka undang-undang bagi efek yang ditokenisasi dan bagi pemisahan aset kripto dalam kepailitan.1
Kelemahan rezim ini terletak pada fragmentasinya dan pada waktu yang diperlukan untuk perizinan. Tidak adanya rezim khusus bagi stablecoin dan penyedia jasa kripto menempatkan perusahaan Swiss pada posisi yang kurang menguntungkan begitu Uni Eropa (UE/EU) dan Amerika Serikat membuat undang-undang. Reformasi tahun 2025 bertujuan menutup celah tersebut. Keberhasilannya akan bergantung pada rincian yang masih terbuka pada September 2026: persyaratan modal, perlakuan terhadap bank sebagai penerbit, ruang lingkup kategori aset kripto yang bersifat perdagangan, lamanya prosedur perizinan, dan sejauh mana FINMA dapat menyesuaikan pengawasannya dengan laju pasar.
Bagi Zurich, taruhannya cukup besar. Kota ini memiliki bank, penyedia infrastruktur, kantor akuntan publik, dan kantor hukum yang diperlukan untuk menampung sektor kripto yang matang. Apakah Zurich menjadi pusat terkemuka bagi stablecoin franc, efek yang ditokenisasi, dan kustodi kripto institusional bergantung pada keputusan legislatif dalam dua tahun mendatang dan pada kesiapan bank-bank besar untuk beralih dari sandbox ke tahap produksi. Keikutsertaan UBS dan Zürcher Kantonalbank dalam sandbox stablecoin franc tahun 2026 menunjukkan bahwa lembaga-lembaga yang sudah mapan bermaksud membentuk perkembangan ini sendiri. Crypto Valley, perusahaan-perusahaannya, dan infrastruktur pasar digital menjadi pokok bahasan bab berikutnya.
Catatan
- Sekretariat Negara untuk Keuangan Internasional (SIF), “DLT / blockchain / tokenisation”, https://www.sif.admin.ch/en/dlt-blockchain-en. Halaman tersebut menggambarkan Swiss sebagai salah satu negara pertama di dunia yang mengatur teknologi blockchain dengan undang-undang dan menyebut lebih dari 1.000 perusahaan fintech dan blockchain di negara tersebut. ↩
Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.