Warisan dan prospek

Crypto Valley telah meninggalkan jejak yang bertahan lama pada pusat keuangan Swiss. Crypto Valley membawa industri baru ke sebuah kanton kecil, memaksa regulator mengembangkan kosakata untuk suatu kelas aset baru, dan melahirkan Undang-Undang DLT, yang mengakui efek berbasis buku besar dalam hukum perdata dan melindungi aset kripto dalam kepailitan sebelum sebagian besar yurisdiksi lain bertindak. Crypto Valley menjadikan Zurich salah satu tempat pertama di mana uang bank sentral digunakan pada buku besar terdistribusi untuk penyelesaian transaksi nyata. Crypto Valley juga menunjukkan bahwa lembaga-lembaga tradisional pusat keuangan, mulai dari bank kanton hingga bursa efek, dapat mengintegrasikan teknologi baru begitu kerangka hukumnya jelas.

Sisi gelapnya juga sama terlihat. Ledakan ICO memperlihatkan batas-batas model yayasan (Stiftung) dan pengawasan yayasan, sementara sejumlah proyek yang menghimpun dana di Zug mengecewakan investornya. Travel rule dan standar yang ketat dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) telah menjadikan Swiss tempat yang aman untuk memegang aset kripto, dengan harga berupa prosedur yang sering dirasakan berbelit oleh klien dari yurisdiksi lain. Volume efek yang ditokenisasi masih kecil. Produk Swiss yang paling berhasil, yaitu produk yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded products) atas aset kripto, adalah instrumen tradisional dengan aset dasar yang baru.

Tahun-tahun mendatang akan dibentuk oleh tiga perkembangan. Reformasi Undang-Undang Lembaga Keuangan (FinIA) akan menentukan apakah Swiss dapat menawarkan rezim bagi stablecoin dan penyedia layanan kripto yang mampu bersaing dengan kerangka Eropa berdasarkan Regulasi Pasar Aset Kripto (MiCA). Kelanjutan Project Helvetia akan menentukan apakah uang bank sentral wholesale pada buku besar menjadi ciri permanen infrastruktur pasar Swiss. Sandbox stablecoin perbankan akan menunjukkan apakah lembaga-lembaga mapan dapat menciptakan instrumen franc yang memperoleh pengguna di blockchain publik. Di ketiga bidang tersebut Zurich memiliki posisi yang kuat, karena kota ini menjadi tempat kedudukan bank-bank, grup bursa, mitra utama regulator dan kalangan advokat spesialis yang akan menerjemahkan aturan-aturan baru ke dalam praktik.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.