Warisan dan prospek

Undang-Undang Layanan Keuangan Federal (FinSA) dan Undang-Undang Lembaga Keuangan Federal (FinIA) telah berlaku lebih dari enam tahun. Warisan keduanya sudah dapat diuraikan dalam tiga bagian. Bagian pertama adalah kodifikasi. FinSA mengubah kewajiban perilaku yang sebelumnya dikembangkan dalam hukum perdata dan swaregulasi menjadi suatu kerangka perundang-undangan yang koheren. Hal itu dilakukan dengan rincian yang lebih sedikit daripada MiFID II dan dengan sandaran yang lebih besar pada asas proporsionalitas, tetapi dengan arsitektur Eropa yang mudah dikenali berupa segmentasi nasabah, uji kesesuaian, dokumentasi, dan transparansi. Aturan mengenai retrosesi, yang dikembangkan pengadilan Swiss sebagai tanggapan atas suatu masalah tertentu, telah digeneralisasi dan diperluas ke seluruh layanan keuangan. Bagi nasabah, undang-undang ini membuat kewajiban bank dan manajer lebih terlihat, sementara sistem ombudsman memberi mereka sarana pemulihan hak yang berbiaya rendah.

Bagian kedua dari warisan tersebut adalah pengawasan atas manajer aset independen dan wali amanat (trustee). Selama puluhan tahun, sektor independen merupakan salah satu kekhasan pasar Swiss: sekelompok besar perusahaan yang mengelola ratusan miliar franc hanya di bawah pengawasan anti pencucian uang dan kode etik profesi. FinIA menempatkan sektor ini di bawah pengawasan prudensial tanpa menempatkannya di bawah pengawasan langsung Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA). Model organisasi pengawas swasta ternyata berjalan lebih baik daripada yang diperkirakan para pengkritiknya. Proses perizinan berlangsung lambat dan menuntut, dan desakan FINMA untuk berulang kali melakukan perbaikan menunjukkan betapa jauhnya banyak perusahaan dari ekspektasi regulator. Namun, pada tahun 2025 lebih dari 1.500 perusahaan telah memperoleh izin dan tumpukan permohonan sebagian besar telah diselesaikan. Konsolidasi organisasi pengawas, dengan penggabungan FINcontrol Suisse dan OSFIN, menunjukkan bahwa sistem ini bergerak menuju pengawas yang lebih sedikit dan lebih besar, yang dapat meningkatkan mutu dan konsistensi pengawasan.

Bagian ketiga adalah integrasi private banking Zurich ke dalam suatu jaringan aturan internasional. Makalah posisi FINMA tahun 2010 tentang risiko lintas batas, kasus-kasus penegakan hukum yang melibatkan uang hasil korupsi, prosedur pengecualian Jerman, CRD VI Eropa, dan Perjanjian Bern dengan Inggris semuanya menunjukkan bahwa lembaga-lembaga Zurich tidak lagi beroperasi hanya berdasarkan hukum Swiss. Bisnis mereka bergantung pada kemampuan mereka untuk mematuhi aturan negara asal nasabah serta ekspektasi otoritas pengawas dan penuntut umum asing. Keunggulan kompetitif Zurich kini terletak pada mutu kepatuhan tersebut dan pada keahlian yang diperlukan untuk menasihati nasabah internasional di berbagai sistem hukum.

Beberapa perkembangan akan membentuk tahun-tahun mendatang. Reformasi kerangka regulasi perbankan setelah runtuhnya Credit Suisse, dengan rezim manajer senior dan kewenangan baru bagi FINMA, akan memengaruhi bank-bank privat maupun UBS, meskipun ketentuan permodalannya terutama ditujukan kepada satu-satunya bank besar yang tersisa. CRD VI akan memaksa bank-bank Zurich untuk menata ulang pemberian kredit kepada nasabah Eropa mulai Januari 2027. Perjanjian Bern akan menunjukkan apakah pengakuan timbal balik dapat membuka pasar yang tetap ditutup oleh Uni Eropa (UE/EU). Persaingan dengan Hong Kong, Singapura, dan pusat-pusat keuangan Teluk untuk pembukuan kekayaan baru akan semakin ketat. Di dalam sektor independen, konsolidasi kemungkinan besar akan berlanjut. Organisasi pengawas dan FINMA harus membuktikan bahwa model dua tingkat ini mampu mendeteksi dan memperbaiki pelanggaran secara tepat waktu. Terakhir, teknologi, termasuk kecerdasan artifisial, akan mengubah pekerjaan para relationship manager dan petugas kepatuhan, meskipun hubungan kepercayaan pribadi yang sejak dahulu menjadi inti private banking kecil kemungkinannya untuk hilang.

Perbandingan dengan Jenewa, yang menjadi pokok bahasan jilid pendamping, menegaskan profil khas Zurich. Jenewa tetap menjadi rumah bagi persekutuan-persekutuan private banking besar dan bagi sektor independen yang besar yang terkonsentrasi di Swiss berbahasa Prancis. Secara tradisional, Jenewa kuat dalam melayani nasabah dari Prancis, Timur Tengah, dan Amerika Latin. Zurich memadukan private banking dengan kantor pusat UBS dan Julius Bär, dengan industri manajemen aset institusional yang lebih besar, serta dengan konsentrasi jasa hukum, pajak, dan fidusia yang melayani keduanya. Perizinan manajer independen berdampak pada kedua kota. Organisasi-organisasi pengawas itu sendiri mencerminkan pembagian regional ini: tiga di antaranya mendapat izin di Jenewa dan Neuchâtel, dan dua di Zug dan Zurich.

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.