Warisan bagi pusat keuangan
Gerakan demokratis tahun 1860-an meninggalkan bagi Zurich tiga warisan yang membentuk pusat keuangannya hingga kini. Warisan pertama bersifat kelembagaan. Zürcher Kantonalbank merupakan salah satu bank terbesar di negeri itu, pemberi pinjaman hipotek terkemuka, manajer aset yang signifikan dan lembaga yang berdampak sistemik. Kehadirannya memberi pasar Zurich struktur yang berbeda dari pusat keuangan besar lain mana pun: sebuah bank milik publik dengan jaminan negara tanpa batas yang bersaing, di jalan yang sama, dengan kantor pusat bank-bank swasta terbesar. Bagi nasabah dalam negeri, hal ini berarti bahwa alternatif publik yang kokoh terhadap bank-bank swasta selalu tersedia. Bagi bank-bank swasta, hal ini berarti seorang pesaing yang menikmati biaya pendanaan yang lebih rendah dan legitimasi politik yang tidak dapat mereka tandingi. Bagi kanton, hal ini berarti pendapatan yang teratur dan substansial, yang pada tahun 2025 berjumlah 581 juta franc bagi kanton dan komune (Gemeinde) secara bersama-sama.1
Warisan kedua bersifat politis. Bank tersebut lahir dalam kerangka konstitusi tahun 1869, yang menjadikan demokrasi langsung sebagai asas pemerintahan Zurich. Setiap keputusan mendasar tentang bank, dari undang-undang tahun 1869 hingga undang-undang tahun 1997 beserta perubahan-perubahannya, telah atau dapat diajukan kepada rakyat. Penambatan tersebut memberi bank legitimasi yang tidak dimiliki lembaga swasta mana pun, sekaligus menjadikan setiap reformasi atas statusnya sebagai suatu usaha politik. Ketika Kantonsrat membahas modal bank atau remunerasi pimpinannya, Kantonsrat melakukannya sebagai wakil dari seorang pemilik yang, sebagai upaya terakhir, dapat membatalkan keputusannya di kotak suara. Investor dan mitra transaksi asing kadang-kadang merasa bingung dengan konstruksi ini. Mereka yang memahaminya mengenalinya sebagai sumber stabilitas, karena konstruksi ini membuat perubahan kebijakan yang mendadak kecil kemungkinannya.
Warisan ketiga bersifat kultural. Kaum demokrat meyakini bahwa ketergantungan ekonomi menimbulkan ketergantungan politik dan bahwa sebuah bank negara akan membebaskan warga dari kekuasaan kreditur swasta. Keyakinan tersebut telah meninggalkan jejak yang langgeng pada sikap orang Swiss terhadap bank, yang memadukan penerimaan terhadap private banking sebagai industri nasional dengan tuntutan akan alternatif publik, akar regional dan kehati-hatian. Bank-bank kanton mewujudkan tuntutan tersebut. Mandat layanan, fokus regional dan kepemilikan publik mereka mengungkapkan pandangan tentang perbankan sebagai pelayanan kepada masyarakat yang hidup berdampingan, kadang-kadang dengan canggung, dengan model internasional dan berorientasi laba milik bank-bank besar. Runtuhnya Credit Suisse pada tahun 2023 memberikan relevansi baru kepada pandangan yang lebih tua itu dalam perdebatan publik.
Bagi praktisi, Zürcher Kantonalbank tampil dalam beberapa peran. Bank ini adalah pemberi pinjaman dengan portofolio hipotek dalam negeri lebih dari seratus miliar franc, kustodian dan manajer aset bagi sebagian besar kekayaan pribadi dan institusional di kanton, penerbit produk terstruktur dan obligasi, serta mitra transaksi yang kualitas kreditnya bertumpu pada perpaduan antara modalnya sendiri dan jaminan kanton. Bentuk hukumnya sebagai lembaga hukum publik yang mandiri memengaruhi persoalan kecakapan, perwakilan dan tanggung jawab yang harus diperhitungkan oleh seorang ahli hukum yang menyusun transaksi dengan bank tersebut. Mandatnya menurut undang-undang dapat membatasi transaksi yang bersedia dilakukannya, khususnya di luar negeri. Tata kelola parlementernya berarti bahwa keputusan-keputusan strategis dapat menjadi bahan perdebatan publik. Tidak satu pun dari ciri-ciri ini yang khas hanya bagi Zurich, tetapi perpaduannya dalam sebuah bank sebesar ini memang khas. Masing-masing ciri tersebut berakar, dalam garis langsung, pada pilihan-pilihan yang dibuat pada tahun 1869.
Akhirnya, bank tersebut telah meninggalkan jejak pada geografi fisik dan simbolis kota itu. Kantor pusatnya di Bahnhofstrasse 9, yang dilindungi sebagai cagar budaya, berdiri di jantung kawasan perbankan, beberapa langkah dari Paradeplatz yang dijadikan simbol keuangan Swiss oleh Kreditanstalt milik Escher. Bersandingnya bank kaum demokrat dan bank kaum liberal di kawasan kota yang sama merupakan pengingat yang langgeng bahwa pusat keuangan Zurich dibangun oleh dua tradisi politik yang bersaing. Tradisi liberal Escher memberinya jangkauan internasional, bank-bank universal dan pasar modalnya. Tradisi demokratis Keller, Bleuler dan Sulzer memberinya sebuah bank publik yang berakar pada tabungan penduduk. Hidup berdampingannya kedua tradisi tersebut, beserta persaingan di antara keduanya, telah menjadi salah satu sumber ketahanan pusat keuangan tersebut.
Catatan
- Zürcher Kantonalbank, siaran pers “Jahresergebnis 2025” (dikutip di atas). ↩
Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.