Transformasi Liechtenstein

Dari Deklarasi Liechtenstein menuju pertukaran informasi otomatis

Tanggapan politik atas skandal tersebut datang pada 12 Maret 2009, ketika pemerintah Liechtenstein menerbitkan suatu deklarasi yang mengikatkan kepangeranan untuk menerapkan standar global tentang transparansi dan pertukaran informasi yang dikembangkan oleh OECD. Liechtenstein berjanji untuk menyepakati perjanjian bilateral tentang pertukaran informasi di bidang perpajakan dan Persetujuan Penghindaran Pajak Berganda (P3B) guna memberantas penipuan pajak dan pengelakan pajak, sekaligus menyatakan kesediaannya untuk berpartisipasi lebih aktif dalam upaya internasional. Deklarasi tersebut juga menegaskan bahwa Liechtenstein akan mempertahankan perundang-undangan yang kokoh dan modern mengenai kerahasiaan nasabah bank, dan mengisyaratkan kesediaan untuk melanjutkan perundingan mengenai perjanjian dengan Uni Eropa (UE/EU) tentang pencegahan penipuan.¹ Deklarasi tersebut muncul sehari sebelum Swiss mengumumkan, pada 13 Maret 2009, bahwa Swiss sendiri mengadopsi standar OECD tentang pertukaran informasi atas permintaan, suatu urutan peristiwa yang telah dibahas dalam Bagian I buku ini.

Pada tahun-tahun berikutnya, Liechtenstein menyepakati sejumlah besar perjanjian. Perjanjian-perjanjian tersebut mencakup perjanjian pertukaran informasi perpajakan dengan Jerman tahun 2009 dan P3B dengan Jerman tahun 2011, serta Liechtenstein Disclosure Facility dengan Inggris Raya, yang memberikan jalur regularisasi yang menguntungkan bagi wajib pajak Inggris. Jaringan bilateral tersebut berkembang menjadi 32 P3B dan 37 perjanjian tentang pertukaran informasi pada tahun 2026.² Dengan Austria, Liechtenstein menandatangani perjanjian pada 29 Januari 2013 menurut model perjanjian pajak pemotongan (withholding tax) Austria–Swiss. Perjanjian tersebut mencakup rekening di bank-bank Liechtenstein serta struktur aset transparan dan nontransparan seperti yayasan (Stiftung) dan trust (wali amanat), dengan mengatur pemungutan pembayaran penyelesaian sekaligus, pajak pemotongan atas penghasilan di masa depan, dan pajak atas distribusi dari yayasan. Protokol tanggal 17 Oktober 2016 menyesuaikan perjanjian tersebut dengan pertukaran informasi otomatis, yang dimulai pada 1 Januari 2017. Sejak saat itu, perjanjian tersebut hanya berlaku bagi rekening yang dikecualikan dari pertukaran otomatis dan bagi struktur nontransparan.³

Tetap berlakunya perjanjian Austria–Liechtenstein bagi struktur nontransparan merupakan detail yang membawa konsekuensi praktis. Rezim hukum pajak Austria untuk yayasan berdasarkan hukum Liechtenstein membedakan antara struktur transparan, yang asetnya diatribusikan kepada pendiri atau penerima manfaat, dan struktur nontransparan, yang diperlakukan sebagai wajib pajak tersendiri. Perjanjian tersebut menyediakan mekanisme untuk memajaki struktur yang terakhir ini, yang tidak sepenuhnya tercakup oleh pertukaran informasi otomatis. Oleh karena itu, bagi para penasihat di Zurich yang menangani keluarga Austria, pertanyaan apakah suatu yayasan Liechtenstein bersifat transparan atau nontransparan menurut hukum Austria tetap relevan, di samping pertanyaan bagaimana rekening yayasan di Zurich dilaporkan berdasarkan Common Reporting Standard (CRS).

Otoritas Pasar Keuangan

Pengawasan atas pusat keuangan Liechtenstein ditata ulang dalam periode yang sama. Otoritas Pasar Keuangan Liechtenstein (FMA) mulai beroperasi pada 1 Januari 2005 sebagai pengawas terintegrasi bagi bank, perusahaan asuransi, perusahaan investasi, perusahaan pengelola dana, wali amanat, dan perantara keuangan lainnya.⁴ Sebagai pengawas di suatu negara Wilayah Ekonomi Eropa (EEA), FMA berpartisipasi dalam Sistem Pengawasan Keuangan Eropa dalam kerangka yang disesuaikan bagi negara-negara EEA/EFTA. Dalam kerangka ini, Otoritas Pengawas EFTA mengambil keputusan yang mengikat terhadap otoritas Liechtenstein dalam hal-hal yang bagi negara anggota UE akan diputuskan oleh otoritas pengawas Eropa. Tanggung jawab FMA juga mencakup pengawasan berdasarkan perundang-undangan antipencucian uang dan pendaftaran penyedia jasa berdasarkan undang-undang blockchain yang dibahas di bawah ini.

FMA dan Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) bekerja sama erat. Perjanjian mata uang memberikan peran tertentu kepada FMA dalam kaitannya dengan perundang-undangan moneter Swiss yang berlaku di Liechtenstein. Di sisi lain, struktur kelompok lintas batas bank-bank Liechtenstein memerlukan koordinasi berkelanjutan antara kedua pengawas tersebut. Apabila suatu kelompok perbankan Liechtenstein memiliki anak perusahaan di Zurich, FINMA mengawasi bank Swiss tersebut dan FMA mengawasi kelompoknya, dengan pertukaran informasi yang diatur oleh ketentuan terkait dalam Undang-Undang Pengawasan Pasar Keuangan dan aturan Liechtenstein yang bersesuaian. Bagi nasabah, kerja sama ini tidak terlihat, tetapi kerja sama inilah yang menjelaskan mengapa kedua pusat keuangan tersebut dapat beroperasi berdampingan begitu dekat tanpa gesekan regulasi.

Undang-undang blockchain tahun 2020

Inovasi regulasi Liechtenstein yang paling menonjol dalam beberapa tahun terakhir adalah Undang-Undang tentang Token dan Penyedia Jasa Teknologi Tepercaya (Gesetz über Token und VT-Dienstleister, TVTG), yang mulai berlaku pada 1 Januari 2020. Undang-undang ini memperkenalkan kerangka hukum perdata bagi token dan rezim pendaftaran bagi penyedia jasa pada sistem teknologi tepercaya, suatu istilah yang mencakup blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi lainnya. FMA mendaftarkan penyedia jasa tersebut dan mengawasinya secara ad hoc. Pengawasannya mencakup kepatuhan (compliance) terhadap kewajiban antipencucian uang berdasarkan rekomendasi Financial Action Task Force (FATF), sedangkan TVTG sendiri berada di luar regulasi pasar keuangan klasik, dan penyedia jasa yang terdaftar bukan merupakan perantara keuangan kecuali mereka menjalankan kegiatan lain yang memerlukan izin.⁵

Gagasan pokok TVTG adalah apa yang disebut model wadah token (token container model). Token dipahami sebagai informasi pada suatu sistem teknologi tepercaya yang dapat mewakili hak apa pun, mulai dari tagihan dan hak keanggotaan hingga hak kebendaan. Undang-undang tersebut menetapkan akibat hukum perdata dari pengalihan token terhadap hak yang diwakilinya. Pendekatan ini, yang diadopsi Liechtenstein sebelum pembentuk undang-undang Swiss memberlakukan perubahan DLT yang diuraikan dalam Bagian J buku ini, menarik sejumlah proyek di bidang aset kripto dan aset digital ke Vaduz. Menurut ikhtisar FMA yang diterbitkan pada tahun 2025, 30 perusahaan terdaftar untuk total 69 jasa berdasarkan TVTG.⁶ Sejak Peraturan UE tentang Pasar Aset Kripto (MiCAR) berlaku di EEA, penyedia jasa aset kripto di Liechtenstein memerlukan izin MiCAR untuk kegiatan yang tercakup dalam peraturan tersebut, sedangkan TVTG tetap mengatur hukum perdata token dan jasa-jasa di luar MiCAR. Bagi Zurich, rezim Liechtenstein merupakan alternatif tetangga bagi kerangka DLT Swiss dengan keunggulan tambahan berupa akses pasar EEA.

Pembungkus asuransi

Unsur lain dari penawaran Liechtenstein yang berhubungan langsung dengan Zurich adalah asuransi jiwa yang digunakan sebagai pembungkus (wrapper) bagi portofolio investasi. Bagian E buku ini telah menguraikan industri asuransi Zurich dan penggunaan asuransi jiwa dalam perencanaan kekayaan pribadi. Perusahaan asuransi Liechtenstein, yang beroperasi berdasarkan paspor EEA dan rezim Solvency II, berspesialisasi dalam polis asuransi jiwa yang dikaitkan dengan investasi (unit-linked). Aset dasar polis tersebut disimpan dalam rekening terpisah di bank kustodian, sering kali di Zurich atau Vaduz, dan dikelola oleh manajer aset yang dipilih oleh pemegang polis dalam batas-batas hukum asuransi. Bagi pemegang polis Jerman atau Austria, polis semacam itu dapat menawarkan penangguhan pajak dan keuntungan dalam perencanaan suksesi berdasarkan hukum negara domisilinya, dengan syarat bahwa ketentuan hukum pajak domestik tentang pengakuan asuransi jiwa terpenuhi.

Angka-angka FMA menunjukkan bobot bisnis ini. Dari premi yang dihimpun oleh perusahaan asuransi Liechtenstein pada tahun 2024, asuransi jiwa menyumbang 2,36 miliar franc, dan Jerman merupakan pasar lintas batas terbesar kedua setelah Swiss.⁷ Bagi pusat keuangan Zurich, pembungkus asuransi merupakan produk yang tidak mudah ditawarkan oleh perusahaan asuransi Swiss kepada nasabah UE tanpa anak perusahaan di EEA, sehingga bank dan manajer aset Zurich sering mengaksesnya melalui mitra Liechtenstein. Bank Zurich tetap menjadi kustodian dan sering kali juga manajer aset, perusahaan asuransi Liechtenstein menyediakan polis dan akses pasar UE, dan konsultan pajak nasabah di Jerman atau Austria menegaskan perlakuan pajaknya. Pembagian kerja ini merupakan contoh kecil tetapi khas tentang bagaimana pasar DACH berfungsi sebagai sistem terintegrasi yang melintasi tiga yurisdiksi.

Catatan

1. Pemerintah Kepangeranan Liechtenstein, “Erklärung Liechtensteins”, 12 Maret 2009, https://www.regierung.li/files/attachments/090312_OECD_LIE-Declaration_de_636254429024591828.pdf. ↩
2. Liechtensteinische Landesverwaltung, Steuerverwaltung, “Übersicht DBA und TIEA”, per 21 Juli 2026, https://llv.li/serviceportal2/amtsstellen/steuerverwaltung/int-abkommen/int_uebersicht_dba_tiea.pdf: perjanjian pertukaran informasi perpajakan (TIEA) dengan Jerman ditandatangani pada 2 September 2009 (berlaku 28 Oktober 2010), P3B (DTA) dengan Jerman ditandatangani pada 17 November 2011 (berlaku 19 Desember 2012), TIEA dengan Inggris Raya ditandatangani pada 11 Agustus 2009. ↩
3. Bundesministerium für Finanzen (BMF), “Steuerabkommen mit der Schweiz und mit Liechtenstein”, https://www.bmf.gv.at/themen/steuern/internationales-steuerrecht/abkommen-aut-ch.html. ↩
4. Wikipedia, “Financial Market Authority (Liechtenstein)”, https://en.wikipedia.org/wiki/Financial_Market_Authority_(Liechtenstein), yang menyatakan bahwa FMA mulai beroperasi pada 1 Januari 2005 sebagai pengawas independen dan terintegrasi atas bank, perusahaan dan perantara asuransi, dana pensiun, perusahaan investasi, perusahaan pengelola aset, dan perantara keuangan lainnya. Dasar hukumnya adalah Undang-Undang Pengawasan Pasar Keuangan (FMA Act): FMA, “Legal foundations of the FMA”, https://www.fma-li.li/en/fma/organization/legal-foundations-of-the-fma. ↩
5. FMA, “Gesetz über Token und VT-Dienstleister (TVTG)”, https://www.fma-li.li/en/supervision-regulation/fintech/tvtg. Halaman tersebut mencatat bahwa perubahan-perubahan terbaru telah menjadikan TVTG dan Peraturan UE tentang pasar aset kripto (MiCAR) sebagai rezim yang saling melengkapi dengan bidang penerapan yang berbeda. ↩
6. FMA, Finanzplatz Liechtenstein, edisi 2025, https://www.fma-li.li/fma-li/documents/publikationen/finanzplatz-liechtenstein/fma-broschuere-finanzplatz-liechtenstein-2025.pdf. ↩
7. FMA, Finanzplatz Liechtenstein, edisi 2025 (catatan di atas). ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.