Remunerasi dan tanggapan politik

Surat Edaran FINMA 2010/1 tentang skema remunerasi

Syarat-syarat remunerasi yang melekat pada penyelamatan diperluas ke seluruh sektor keuangan melalui surat edaran Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA). Setelah konsultasi publik pada musim panas 2009, FINMA menerbitkan Surat Edaran 2010/1 “Skema remunerasi” pada 10 November 2009, yang berlaku sejak 1 Januari 2010. Surat edaran tersebut menetapkan standar minimum untuk perancangan, pelaksanaan, dan pengungkapan sistem remunerasi. Pada prinsipnya surat edaran itu berlaku bagi semua bank, perusahaan efek, perusahaan asuransi, dan pemegang izin berdasarkan peraturan perundang-undangan tentang skema investasi kolektif, tetapi hanya bersifat wajib bagi lembaga-lembaga terbesar, yaitu lembaga yang wajib memiliki modal atau margin solvabilitas paling sedikit CHF 2 miliar. Pada waktu itu hal ini mencakup tujuh bank dan lima perusahaan asuransi, sedangkan lembaga-lembaga lain harus memperlakukan prinsip-prinsip tersebut sebagai pedoman.¹

Isi surat edaran tersebut mengikuti prinsip-prinsip yang telah diadopsi secara internasional oleh Financial Stability Board pada tahun 2009. Remunerasi variabel harus mencerminkan keberhasilan ekonomi lembaga yang berkelanjutan, dengan memperhitungkan biaya modal dan risiko yang ditanggung. Remunerasi tersebut tidak boleh menciptakan insentif untuk mengambil risiko secara berlebihan. Orang-orang dalam posisi senior dan mereka yang memiliki tanggung jawab signifikan atas risiko harus menerima sebagian besar gaji variabelnya dalam bentuk tangguhan, yang bergantung pada kinerja di masa depan. Surat edaran tersebut juga mendukung mekanisme untuk mengurangi atau menarik kembali penghargaan yang ditangguhkan. FINMA mengganti konsep laba ekonomi dalam rancangan konsultasi dengan pengertian keberhasilan ekonomi yang lebih luas. FINMA juga menolak pembatasan gaji.² Rancangan ini mencerminkan tradisi regulasi Swiss berupa pengawasan berbasis prinsip. Rancangan itu bertujuan menyelaraskan remunerasi dengan risiko dan menyerahkan besaran gaji kepada lembaga dan pemegang sahamnya. Apakah pendekatan ini telah mencapai tujuannya kembali dipertanyakan setelah runtuhnya Credit Suisse. Reformasi yang dibahas dalam bab G.VI mencakup usulan-usulan mengenai penangguhan dan penarikan kembali gaji variabel pada bank yang penting secara sistemik.³

Inisiatif “melawan gaji pemerasan”

Reaksi politik melangkah lebih jauh. Inisiatif rakyat “melawan gaji pemerasan” (gegen die Abzockerei) telah diluncurkan oleh Thomas Minder, seorang pengusaha dari Schaffhausen, sebelum krisis, dan diajukan pada tahun 2008. Inisiatif tersebut mengusulkan pemberian hak suara yang mengikat kepada pemegang saham perusahaan tercatat atas gaji dewan direksi dan manajemen eksekutif, pelarangan pembayaran pesangon, pembayaran di muka, dan bonus tertentu untuk akuisisi, serta kewajiban bagi dana pensiun untuk memberikan suara demi kepentingan anggotanya. Dewan Federal dan Parlemen menentangnya dan menyiapkan usulan tandingan tidak langsung berupa revisi hukum perseroan.⁴

Penyelamatan UBS, dan bonus yang terus dibayarkan bank tersebut sesudahnya, memberi inisiatif itu kekuatan yang hampir tidak akan dimilikinya dalam keadaan lain. Pada 3 Maret 2013 rakyat dan kanton-kanton menerimanya dengan 67,96 persen suara dan persetujuan semua kanton, dengan tingkat partisipasi 46,74 persen.⁵ Persetujuan tersebut termasuk yang tertinggi yang pernah tercatat untuk sebuah inisiatif rakyat dan melintasi garis pemisah yang lazim antara kota dan desa serta antarwilayah bahasa. Anggota Dewan Federal yang bertanggung jawab, Simonetta Sommaruga, mengatakan bahwa rakyat Swiss telah menyatakan ketidakpuasan mereka.⁶ Pasal 95 ayat (3) Konstitusi Federal yang baru pertama-tama dilaksanakan melalui ordonansi Dewan Federal tentang remunerasi berlebihan di perusahaan tercatat, yang mulai berlaku pada 1 Januari 2014.⁷ Aturan-aturannya kemudian dimasukkan ke dalam Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) melalui revisi hukum perseroan yang mulai berlaku pada 1 Januari 2023.⁸

Inisiatif Minder berlaku bagi semua perusahaan tercatat. Sasaran yang paling menonjol pada saat pemungutan suara adalah rencana pengaturan pesangon bagi chairman Novartis yang akan lengser.⁹ Meskipun demikian, keberhasilannya tidak terpisahkan dari penyelamatan UBS. Pemungutan suara tersebut mengungkapkan perasaan bahwa para manajer perusahaan besar, dan terutama bank-bank besar, telah memprivatisasi keuntungan dan menyosialisasikan kerugian. Perasaan itu tetap menjadi konstanta dalam politik Swiss. Perasaan itu muncul kembali dengan kekuatan penuh dalam perdebatan tahun 2023 dan 2024 mengenai bonus yang dibayarkan di Credit Suisse.

Catatan

1. FINMA, siaran pers “FINMA veröffentlicht Rundschreiben zu Vergütungssystemen”, 10 November 2009, https://www.finma.ch/de/news/2009/11/mm-rs-verguetungssysteme-20091111/. ↩
2. FINMA, siaran pers tanggal 10 November 2009 (seperti di atas). ↩
3. Departemen Keuangan Federal, “Federal Council report on banking stability”, 10 April 2024, https://www.efd.admin.ch/en/report-tbtf, yang mencantumkan di antara langkah-langkah yang diusulkan “rules on bonuses (such as retention periods and clawbacks)”. Lihat juga bab G.VI. ↩
4. Année politique Suisse, “Abzocker-Initiative (BRG 08.080)”, https://anneepolitique.swiss/prozesse/14148 (kini tersedia di https://politchronik.swiss/de/prozesse/14148). Entri tersebut mencatat pengajuan inisiatif pada Februari 2008 dengan sekitar 114.000 tanda tangan sah, rekomendasi Dewan Federal untuk menolaknya, dan usulan tandingan tidak langsung berupa revisi hukum perseroan. ↩
5. Swissvotes, “Volksinitiative ‘gegen die Abzockerei’”, pemungutan suara no. 568, 3 Maret 2013, https://swissvotes.ch/vote/568.00. ↩
6. swissinfo.ch, “Grosserfolg für die Abzocker-Initiative”, 3 Maret 2013, https://www.swissinfo.ch/ger/politik/grosserfolg-fuer-die-abzocker-initiative/35126464. ↩
7. Dewan Federal Swiss, siaran pers “Umsetzung der Abzocker-Initiative: Verordnung tritt am 1. Januar 2014 in Kraft”, 20 November 2013, https://www.admin.ch/de/nsb?id=51029. ↩
8. Revisi hukum perseroan terbatas tanggal 19 Juni 2020 memindahkan aturan-aturan ordonansi tersebut ke dalam Pasal 732 dst. Kitab Undang-Undang Hukum Perikatan Swiss (CO) dengan berlaku sejak 1 Januari 2023. Menurut Pasal 732 ayat (1) CO, “[d]ie Bestimmungen dieses Abschnitts gelten für Gesellschaften, deren Aktien an einer Börse kotiert sind”, https://www.droit-bilingue.ch/de-en/2/22/220-732-1059.html. Mengenai Undang-Undang Federal tanggal 19 Juni 2020 (Hukum Perseroan), yang berlaku sejak 1 Januari 2023 (AS 2020 4005), lihat catatan perubahan di https://www.droit-bilingue.ch/de-en/2/22/220-624-841.html. ↩
9. Wikipedia, “Daniel Vasella”, https://de.wikipedia.org/wiki/Daniel_Vasella: perjanjian yang menetapkan bahwa Vasella akan menerima hingga 72 juta franc selama enam tahun untuk komitmen tidak bersaing terungkap ke publik pada pertengahan Februari 2013, dua minggu sebelum pemungutan suara. Setelah tekanan publik yang kuat, Vasella melepaskan pembayaran tersebut beberapa hari kemudian. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.