Singapura

Pusat keuangan yang dipimpin regulator

Singapura adalah pesaing yang paling menyerupai Zurich (Zürich) dalam hal kekuatannya. Seperti Swiss, negara-kota ini menawarkan stabilitas politik, mata uang yang kuat, pajak rendah, administrasi yang efisien, tenaga kerja berpendidikan tinggi, dan reputasi supremasi hukum. Berbeda dengan Swiss, Singapura sejak kemerdekaannya dibentuk oleh strategi negara yang disengaja, di mana Otoritas Moneter Singapura (MAS), yaitu bank sentral sekaligus regulator keuangan terpadu, bertindak sebagai pengawas dan pengembang pusat keuangan pada saat yang sama. Mandat ganda ini menjelaskan kecepatan Singapura dalam memperkenalkan wahana, insentif, dan rezim perizinan baru. Mandat ganda ini juga menjelaskan kecepatan Singapura dalam mengoreksi arah ketika suatu strategi menimbulkan efek samping yang tidak diinginkan.

Hasilnya mengesankan. Sebagaimana dicatat di atas, aset kelolaan di Singapura mencapai S$6,7 triliun pada akhir 2025, dan variable capital company (VCC), suatu wahana dana berbentuk korporasi yang tersedia sejak Januari 2020, telah berkembang menjadi 1.406 perusahaan dengan 3.443 subdana.¹ Singapura juga menawarkan pengadilan niaga yang dirancang untuk pihak-pihak internasional. Singapore International Commercial Court (SICC), yang didirikan pada 5 Januari 2015 sebagai divisi dari High Court, bersidang dengan hakim-hakim niaga spesialis dari Singapura dan hakim-hakim internasional dari tradisi civil law maupun common law.² Rencana Zurich International Commercial Court mengikuti gagasan yang sebanding, meskipun akan tetap menjadi pengadilan kanton yang menerapkan hukum acara Swiss.

Dalam IMD World Competitiveness Ranking 2026, Singapura kembali meraih peringkat pertama, di atas Hong Kong dan Swiss. Swiss, yang memimpin pemeringkatan tersebut pada tahun 2025, tetap berada di peringkat pertama untuk efisiensi pemerintahan dan kualitas infrastrukturnya, tetapi turun ke peringkat ketiga puluh tujuh dalam kinerja ekonomi.³ Hasil ini menunjukkan betapa dekatnya posisi ketiga pusat tersebut dalam persepsi para pemimpin bisnis internasional.

Family office dan skema insentif pajak

Tidak ada sektor yang menggambarkan persaingan antara Singapura dan Zurich lebih jelas daripada family office. Singapura menarik single family office melalui dua skema insentif pajak untuk dana, yang dikenal dengan nomor pasal Income Tax Act yang menetapkannya. Section 13O berlaku untuk dana yang dikelola oleh perusahaan Singapura, sedangkan section 13U untuk dana tingkat lanjut (enhanced-tier) tanpa pembatasan atas wahana dananya. Skema-skema ini membebaskan penghasilan tertentu dari pajak, dengan syarat dana tersebut memenuhi persyaratan mengenai aset minimum, pengeluaran usaha lokal, mempekerjakan profesional investasi, dan investasi lokal. Setelah periode pertumbuhan yang pesat, MAS memperketat persyaratan untuk permohonan yang diterima sejak 18 April 2022. Berdasarkan section 13O, suatu dana kini harus memiliki sekurang-kurangnya S$10 juta pada saat permohonan dan S$20 juta dalam dua tahun, sedangkan section 13U mensyaratkan S$50 juta. Pengeluaran usaha antara S$200.000 dan S$1 juta per tahun, tergantung pada ukuran dana, dua atau tiga profesional investasi, serta investasi sekurang-kurangnya sepuluh persen dari aset atau S$10 juta di Singapura melengkapi persyaratan tersebut.⁴

Secara kuantitatif, skema-skema ini berhasil. Menurut wakil ketua MAS, Chee Hong Tat, jumlah single family office di Singapura naik menjadi sekitar 2.000 pada akhir 2024, dari 1.650 pada September tahun tersebut.⁵ Perbandingan dengan Zurich bersifat instruktif. Swiss tidak memiliki rezim pajak khusus untuk family office, yang dikenai pajak sebagai perusahaan biasa atau sebagai bagian dari kekayaan pribadi keluarga, dan tidak ada otoritas yang menghitung jumlahnya. Bab tentang family office di Bagian H menjelaskan bahwa daya tarik Zurich bagi family office bertumpu pada kerangka umum: stabilitas franc, jaringan padat bank, advokat, dan konsultan pajak, tidak adanya kewajiban untuk berinvestasi secara lokal, dan kedekatan dengan keluarga-keluarga itu sendiri. Singapura menarik family office dengan insentif yang terikat pada persyaratan, sedangkan Zurich mengandalkan kualitas ekosistemnya. Kedua model memiliki kelebihannya masing-masing. Model Singapura menghasilkan pertumbuhan yang pesat dan lapangan kerja lokal, tetapi mengikat keputusan keluarga pada suatu tawar-menawar regulasi yang dapat dirundingkan ulang oleh negara, sebagaimana yang dilakukannya pada tahun 2022.

Kasus pencucian uang tahun 2023 dan konsekuensinya

Batas-batas model Singapura menjadi terlihat pada Agustus 2023, ketika polisi menangkap sepuluh warga negara asing dalam penggerebekan terkoordinasi dan menyita aset yang pada akhirnya bernilai lebih dari S$3 miliar. Kasus tersebut melibatkan individu-individu pemegang paspor dari beberapa negara yang tinggal di Singapura, menempatkan uang di bank-bank lokal dan struktur family office, serta membeli properti dan mobil mewah.⁶ Pada 4 Oktober 2024, sebuah Komite Antarkementerian menerbitkan rekomendasinya untuk memperkuat kerangka antipencucian uang, yang disusun dalam tiga jalur: pencegahan proaktif, deteksi tepat waktu, dan penegakan yang efektif. Laporan tersebut menyerukan standar yang lebih kuat bagi para penjaga gerbang (gatekeeper) seperti penyedia jasa korporasi, agen real estat, pedagang batu dan logam mulia, serta lembaga keuangan, pertukaran informasi yang lebih baik di dalam pemerintahan dan di antara para penjaga gerbang, serta perangkat legislatif baru bagi penegak hukum.⁷

Konsekuensi regulasi menyusul pada tahun 2025. Pada 4 Juli 2025, MAS menjatuhkan denda komposisi (composition penalties) dengan total S$27,45 juta kepada sembilan lembaga keuangan atas pelanggaran kewajiban antipencucian uang mereka sehubungan dengan kasus tersebut. Kekurangan yang diidentifikasi mencakup penilaian risiko nasabah yang tidak memadai, kegagalan menetapkan sumber kekayaan, dan pemantauan transaksi yang tidak memadai.⁸ Beberapa lembaga yang bersangkutan merupakan anak perusahaan atau cabang bank-bank Swiss.⁹

Bagi Zurich, kasus Singapura mengandung dua pelajaran. Pelajaran pertama adalah bahwa tidak ada pusat keuangan yang kebal terhadap skandal pencucian uang besar, apa pun reputasinya, dan bahwa arus masuk kekayaan yang cepat dari satu kawasan menciptakan risiko yang terkonsentrasi. Swiss mempelajari pelajaran yang sama pada dekade-dekade sebelumnya, dari skandal Chiasso hingga kasus 1MDB dan Petrobras yang diuraikan di Bagian F dan H. Pelajaran kedua menyangkut reaksi nasabah internasional. Pengetatan di Singapura telah memperpanjang waktu penerimaan nasabah (onboarding) dan meningkatkan persyaratan dokumentasi bagi nasabah baru, khususnya bagi nasabah dari Tiongkok daratan. Sebagian nasabah ini beralih ke Hong Kong, Dubai, atau Swiss. Bagi bank Swiss, bisnis yang dihasilkan hanya menarik apabila nasabah tersebut lolos dari pemeriksaan yang sama dengan yang kini diterapkan Singapura. Zurich bersaing dengan Singapura dalam kualitas uji tuntas (due diligence)-nya sama besarnya dengan dalam kualitas layanannya, dan bab tentang kepatuhan (compliance) antipencucian uang di Bagian I menunjukkan bahwa standar Swiss telah diperketat secara paralel.

Catatan

1. Caproasia, “Singapore MAS Asset Management Survey Report 2025” (catatan di atas). Kerangka VCC diperkenalkan oleh Variable Capital Companies Act 2018, yang mulai berlaku pada Januari 2020. ↩
2. Singapore Judiciary, “Establishment of the SICC”, https://www.judiciary.gov.sg/singapore-international-commercial-court/about-the-sicc/establishment-of-the-sicc. Pengadilan tersebut menampilkan dirinya sebagai pelengkap arbitrase yang menjawab kekhawatiran mengenai biaya, keterlambatan, legitimasi, dan konsistensi. ↩
3. Portal UKM Konfederasi Swiss (KMU-Portal) dari Sekretariat Negara untuk Urusan Ekonomi (SECO), “Switzerland ranks third in global competitiveness”, 29 Juli 2026, https://www.kmu.admin.ch/en/switzerland-ranks-third-global-competitiveness. Pemeringkatan tersebut mencakup tujuh puluh perekonomian dan disusun oleh IMD Business School di Lausanne. ↩
4. Grant Thornton Singapore, “Stricter criteria for family offices applying for tax incentives 13O and 13U”, https://www.grantthornton.sg/insights/stricter-criteria-family-offices-tax-incentives-13O-U/. Berdasarkan section 13U, sekurang-kurangnya satu dari tiga profesional investasi harus merupakan orang di luar keluarga. ↩
5. Malay Mail, “Singapore’s single-family offices climbed to 2,000 last year, minister says”, 17 Januari 2025, https://www.malaymail.com/news/singapore/2025/01/17/singapores-single-family-offices-climbed-to-2000-last-year-minister-says/163523, yang melaporkan pernyataan dalam UBS Asia Wealth Forum di Singapura. ↩
6. “2023 Singapore money laundering case”, English Wikipedia, https://en.wikipedia.org/wiki/2023_Singapore_money_laundering_case: pada 15 Agustus 2023, Singapore Police Force menangkap sepuluh individu, warga negara Tiongkok yang juga memegang berbagai paspor non-Tiongkok, termasuk dokumen Kamboja, dalam kasus yang melibatkan aset senilai S$3 miliar. ↩
7. Ministry of Finance Singapore, “Inter-Ministerial Committee publishes recommendations to strengthen Singapore’s anti-money laundering framework: proactive prevention, timely detection, effective enforcement”, 4 Oktober 2024, https://www.mof.gov.sg/news-resources/newsroom/inter-ministerial-committee-publishes-recommendations-to-strengthen-singapore-s-anti-money-laundering-framework-proactive-prevention-timely-detection-effective-enforcement/. ↩
8. Clifford Chance, “Significant AML Developments in Singapore – Recent Enforcement Actions & New Rules”, Agustus 2025, https://www.cliffordchance.com/insights/resources/blogs/regulatory-investigations-financial-crime-insights/2025/08/significant-aml-developments-in-singapore.html. Artikel tersebut juga melaporkan denda sebesar S$960.000 yang dijatuhkan kepada lima lembaga pembayaran besar pada 27 Juni 2025 serta pedoman antipencucian uang dan pencegahan pendanaan terorisme (AML/CFT) yang diubah dan berlaku sejak 1 Juli 2025. ↩
9. Hubbis, “MAS Takes Regulatory Actions Against 9 Financial Institutions for Anti-Money Laundering-Related Breaches”, Juli 2025, https://www.hubbis.com/news/mas-takes-regulatory-actions-against-9-financial-institutions-for-anti-money-laundering-related-breaches, yang memuat ulang daftar MAS: Credit Suisse AG, Singapore Branch (S$5,8 juta), UBS AG, Singapore Branch (S$3 juta), dan Bank Julius Baer & Co. Ltd., Singapore Branch (S$2,4 juta) termasuk di antara kesembilan lembaga tersebut. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.