Perusahaan rintisan dan modal ventura

Pemusatan penelitian dan laboratorium korporasi telah melahirkan ekosistem perusahaan rintisan yang dinamis, yang dibiayai oleh pasar modal ventura yang masih kecil menurut ukuran internasional. Menurut Swiss Venture Capital Report 2026, yang diterbitkan pada Februari 2026, perusahaan rintisan Swiss menghimpun hampir CHF 3 miliar pada 2025 melalui 354 putaran pendanaan, naik 23,9 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Modal yang disalurkan kepada perusahaan muda tumbuh dari CHF 864 juta pada 2024 menjadi lebih dari CHF 1,4 miliar. Kanton Zurich menempati peringkat pertama baik dari jumlah putaran maupun dari jumlah investasi, di depan Vaud dan, dari segi modal, Basel-Stadt. Investasi di bidang teknologi informasi dan komunikasi meningkat tajam, sementara fintech tetap stabil.¹ Ringkasan laporan tersebut oleh sebuah firma hukum mencatat bahwa perusahaan rintisan perangkat lunak dan internet menghimpun sekitar 150 persen lebih banyak dibandingkan 2024 dan bahwa perusahaan AI menyumbang bagian yang cukup besar dari pertumbuhan ini.²

Semester pertama 2026 membawa koreksi. Investasi turun 15,5 persen menjadi CHF 1,245 miliar dalam 123 putaran, dengan perangkat keras mencetak rekor baru sekitar CHF 324 juta berkat minat investor pada teknologi mendalam (deep technology). Pendanaan untuk teknologi informasi dan komunikasi stagnan, dan karena tidak adanya putaran bioteknologi besar, kanton Zurich mengalami apa yang oleh laporan tersebut disebut semester yang secara historis lemah, sementara Vaud menarik lebih dari CHF 330 juta.³ Angka semesteran di pasar sebesar ini bersifat fluktuatif, karena beberapa putaran besar dapat mengubah peringkat kanton. Namun pola dasarnya jelas: Zurich melahirkan banyak perusahaan, sedangkan putaran pertumbuhan yang besar biasanya memerlukan investor internasional.

ETH Zurich merupakan sumber utama usaha baru. Pada 2025, 46 perusahaan baru lahir dari universitas ini, 24 di antaranya spin-off yang berbasis teknologi ETH dan 22 perusahaan rintisan yang didirikan oleh anggota ETH, dibandingkan dengan 37 spin-off pada tahun sebelumnya. Perusahaan-perusahaan ETH menghimpun CHF 540 juta dalam 41 putaran pendanaan, 27 persen lebih banyak dibandingkan setahun sebelumnya. Sekitar seperempat dari usaha baru tersebut bergerak di bidang teknologi dan perangkat lunak, dengan kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin yang sangat menonjol.⁴

Beberapa perusahaan AI di Zurich menggambarkan keterkaitan dengan sektor keuangan. Unique, yang didirikan di Zurich pada 2021, mengembangkan agen AI bagi lembaga keuangan yang mengotomatiskan riset investasi, uji tuntas (due diligence) dan proses kenali nasabah Anda (know-your-customer). Pada Februari 2025, Unique menghimpun USD 30 juta dalam putaran Seri A yang dipimpin oleh DN Capital dan CommerzVentures, sehingga total pendanaannya mencapai USD 53 juta. Kliennya antara lain Pictet, yang juga merupakan investor strategis, Union Bancaire Privée dan Graubündner Kantonalbank.⁵ Lakera, yang didirikan pada 2021 oleh David Haber, Mateo Rojas-Carulla dan Matthias Kraft, mengkhususkan diri pada keamanan sistem AI terhadap serangan seperti prompt injection. Grup keamanan siber Check Point mengumumkan akuisisi Lakera pada September 2025 dan menjadikannya dasar bagi pusat keunggulan global untuk keamanan AI.⁶

Di bidang teknologi hukum, DeepJudge didirikan pada 2020 oleh Paulina Grnarova, Kevin Roth dan Yannic Kilcher, tiga peneliti AI yang meraih gelar doktor di ETH sambil bekerja di kantor Google di Zurich. Perusahaan ini membangun mesin pencari atas koleksi dokumen rahasia milik firma-firma hukum sendiri. Pada November 2025, DeepJudge menghimpun USD 41 juta dalam putaran Seri A yang dipimpin oleh Felicis dan Coatue dengan valuasi yang dilaporkan sebesar USD 300 juta. Kliennya antara lain beberapa firma hukum besar Amerika.⁷ Ketiga perusahaan ini memiliki profil yang sama. Masing-masing didirikan oleh peneliti yang dididik di ETH atau di laboratorium Zurich milik perusahaan teknologi besar, masing-masing menangani masalah yang khas bagi industri yang diatur, dan masing-masing bergantung pada modal internasional untuk tumbuh.

Kanton Zurich berupaya mendukung perusahaan semacam ini dengan instrumen yang dipinjam dari regulasi keuangan. Innovation Sandbox for Artificial Intelligence, yang diluncurkan oleh Kantor Urusan Ekonomi kanton pada 2022, memungkinkan perusahaan dan badan publik menguji aplikasi AI dalam kondisi nyata dengan panduan regulasi. Tahap kedua, yang selesai pada Juni 2026, mengkaji lima proyek, di antaranya dukungan AI untuk izin mendirikan bangunan, dokumentasi medis, pemantauan jembatan berbasis sensor dan robot inspeksi otonom dari ANYbotics. Kanton menyimpulkan bahwa AI terutama menciptakan nilai ketika mendukung tugas-tugas praktis yang didefinisikan dengan jelas. Tahap ketiga menarik 57 permohonan, banyak di antaranya berkaitan dengan tata kelola AI.⁸ Sandbox ini tidak berwenang mengesampingkan hukum federal, sehingga kegunaannya bagi bank dan perusahaan asuransi terbatas. Nilainya terletak pada dialog yang diciptakannya antara inovator dan otoritas, suatu fungsi yang juga dimiliki oleh titik-titik kontak fintech milik Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) sendiri yang diuraikan dalam bab J.I.

Catatan

1. startupticker.ch, “Significantly more money for Swiss start-ups”, 3 Februari 2026, https://www.startupticker.ch/en/news/significantly-more-money-for-swiss-start-ups. Putaran terbesar yang terkait dengan ETH adalah CHF 128 juta untuk Climeworks. ↩
2. CMS Switzerland, “Swiss Venture Capital Report 2026 shows strong rebound in Swiss VC market”, 18 Februari 2026, https://cms.law/en/che/legal-updates/swiss-venture-capital-report-2026-shows-strong-rebound-in-swiss-vc-market. ↩
3. startupticker.ch, “CHF 1.25 billion for Swiss start-ups – significant shifts across sectors and cantons”, 14 Juli 2026, https://www.startupticker.ch/en/news/chf1-25-billion-for-swiss-start-ups-significant-shifts-across-sectors-and-cantons. ↩
4. startupticker.ch, “46 new ETH Zurich Ventures launched in 2025”, 25 Februari 2026, https://www.startupticker.ch/en/news/46-new-eth-zurich-ventures-launched-in-2025. Putaran terbesar adalah CHF 103 juta untuk Auterion AG. Artikel tersebut juga menyebutkan UPortunity, sebuah akselerator yang didukung oleh UBS. ↩
5. TechCrunch, “Unique, a Swiss AI platform for finance, raises $30M”, 27 Februari 2025, https://techcrunch.com/2025/02/27/unique-a-swiss-ai-platform-for-finance-raises-30m/. ↩
6. Check Point Software Technologies, “Check Point acquires Lakera to deliver end-to-end AI security for enterprises”, 16 September 2025, https://www.checkpoint.com/press-releases/check-point-acquires-lakera-to-deliver-end-to-end-ai-security-for-enterprises/. ↩
7. Forbes, “Meet the ex-Google researchers building AI search for law firms”, 4 November 2025, https://www.forbes.com/sites/aliciapark/2025/11/04/meet-the-ex-google-researchers-building-ai-search-for-law-firms/. ↩
8. Kanton Zürich, “KI-Sandbox: erfolgreicher Abschluss der zweiten Phase”, siaran pers, Juni 2026, https://zh.ch/de/news-uebersicht/medienmitteilungen/2026/06/ki-sandbox-erfolgreicher-abschluss-der-zweiten-phase.html. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.