Swiss Re Institute, sigma, dan grup pada 2025

Di antara aset yang telah dibangun Swiss Re di Zurich, ada satu yang bersifat intelektual. Departemen ekonomi yang didirikan pada tahun 1968 berkembang menjadi penerbit sigma, serangkaian studi tentang pasar asuransi dan risiko yang dibaca jauh melampaui kalangan klien perusahaan tersebut. Laporan tahunannya tentang pasar asuransi dunia serta tentang bencana alam dan bencana buatan manusia dikutip oleh otoritas pengawas, bank sentral, jurnalis, dan peneliti akademis, sering kali sebagai satu-satunya rangkaian data jangka panjang yang konsisten yang tersedia. Kegiatan riset Swiss Re kini diorganisasikan sebagai Swiss Re Institute, yang misi yang dinyatakannya adalah “originate actionable insights to support profitable risk taking for Swiss Re and its clients”. Pekerjaannya mencakup riset makroekonomi dan asuransi, prakiraan, skenario, dan risiko-risiko yang sedang muncul. Institut tersebut baru-baru ini menyediakan data, prakiraan, dan arsip publikasinya bagi klien melalui sebuah portal bernama sigma explorer.¹ Institut tersebut didirikan pada tahun 2017. Ketika memaparkan hasil tahun 2016 pada Februari 2017, chief executive Christian Mumenthaler mengumumkan divisi riset baru yang juga akan menangani ekonomi perilaku dan digitalisasi asuransi.²

Studi sigma tentang bencana alam pada tahun 2025, yang diterbitkan pada tahun 2026, memberikan gambaran tentang skala risiko yang dihadapi perusahaan-perusahaan reasuransi. Kerugian yang diasuransikan secara global akibat bencana alam berjumlah 107 miliar dolar dari 190 peristiwa, dibandingkan dengan total kerugian ekonomi sebesar 220 miliar. Kebakaran hutan di dalam dan di sekitar Los Angeles pada Januari 2025 saja menimbulkan kerugian yang diasuransikan sekitar 40 miliar dolar, menjadikannya peristiwa kebakaran hutan dengan biaya termahal yang pernah tercatat. Badai konvektif hebat, terutama hujan es dan badai petir di Amerika Serikat, melampaui 50 miliar dolar dalam kerugian yang diasuransikan untuk tahun ketiga berturut-turut. Para penulis mengamati bahwa apa yang disebut bahaya sekunder, yaitu kebakaran hutan, badai, dan banjir, mencakup rekor 92 persen dari kerugian yang diasuransikan secara global, dan bahwa sekitar separuh kerugian ekonomi tetap tidak diasuransikan.³ Bagian yang tidak diasuransikan, yang oleh industri disebut kesenjangan perlindungan (protection gap), telah menjadi tema sentral riset publik Swiss Re, karena bagian itu mengukur bisnis yang belum ditutup sekaligus beban yang jatuh pada rumah tangga dan pemerintah.

Laporan-laporan sigma memiliki fungsi di pusat keuangan Zurich yang melampaui isinya. Laporan-laporan itu memberikan tempat bagi kota tersebut dalam produksi pengetahuan global tentang risiko, di samping ilmu aktuaria ETH dan Universitas Zurich serta ekonomi asuransi Universitas St. Gallen. Manajer aset yang berinvestasi pada efek terkait asuransi (insurance-linked securities), bank yang menstrukturkan pinjaman yang terpapar risiko bencana, dan otoritas publik yang merencanakan pembiayaan bencana semuanya memanfaatkan data yang sama. Centre for Global Dialogue di Rüschlikon, tempat konferensi yang dikelola oleh Institut tersebut di tepi Danau Zurich, berfungsi sebagai tempat pertemuan bagi komunitas-komunitas ini.⁴

Posisi keuangan grup pada tahun 2025 dapat dirangkum dari hasil yang diterbitkan pada 27 Februari 2026. Swiss Re melaporkan laba bersih sebesar 4,8 miliar dolar, yang tertinggi dalam sejarahnya, dibandingkan dengan 3,2 miliar pada tahun 2024. Imbal hasil atas ekuitas mencapai 19,6 persen. Pendapatan asuransi berdasarkan IFRS 17 berjumlah 43,1 miliar dolar, yang 18,7 miliar di antaranya berasal dari reasuransi properti dan kerugian (property and casualty), 16,5 miliar dari reasuransi jiwa dan kesehatan, dan 7,7 miliar dari Corporate Solutions, unit yang mengasuransikan perusahaan-perusahaan besar secara langsung. Rasio gabungan (combined ratio) reasuransi properti dan kerugian berada pada 79,4 persen, jauh di bawah target 85 persen, dan rasio gabungan Corporate Solutions pada 86,5 persen. Ekuitas pemegang saham berjumlah 25,1 miliar dolar. Dengan rasio Swiss Solvency Test grup yang diperkirakan sebesar 250 persen per 1 Januari 2026, dewan mengusulkan dividen sebesar delapan dolar per saham beserta pembelian kembali saham hingga 1,5 miliar dolar.⁵ Klaim bencana alam besar membebani bisnis reasuransi properti dan kerugian sebesar 813 juta dolar pada tahun 2025 dan Corporate Solutions sebesar 148 juta lagi, angka-angka yang moderat pada tahun yang kerugian bencana yang diasuransikan secara global, menurut riset Swiss Re sendiri, tetap berada di bawah apa yang akan diisyaratkan oleh tren jangka panjang.

Untuk tahun 2026 Swiss Re menetapkan target laba bersih sebesar 4,5 miliar dolar. Strategi yang dipaparkan pada Desember 2025 menekankan konsentrasi pada pasar-pasar inti, penggunaan data dan kecerdasan buatan dalam underwriting dan penanganan klaim, serta pengurangan biaya operasional sebesar 300 juta dolar hingga tahun 2027. Dalam reasuransi jiwa dan kesehatan, grup meninjau portofolio-portofolio berkinerja buruk di Australia, Israel, dan Korea Selatan, dengan biaya sekitar 250 juta dolar sebelum pajak pada kuartal keempat tahun 2025. Pada Agustus 2026 perusahaan tersebut melaporkan laba bersih sebesar 2,8 miliar dolar untuk semester pertama tahun 2026, naik sembilan persen dibandingkan tahun sebelumnya.⁶

Peringkat internasional perusahaan reasuransi perlu dibaca dengan cermat. Historisches Lexikon der Schweiz (HLS) melaporkan bahwa pada tahun 2024 Swiss Re menyalip Munich Re sebagai perusahaan reasuransi terbesar di dunia berdasarkan pendapatan premi bruto, dengan 15.021 karyawan, lebih dari separuhnya di Eropa. Peringkat AM Best yang diterbitkan pada Agustus 2026, berdasarkan angka tahun 2025, menempatkan Munich Re di urutan pertama dan Swiss Re di urutan kedua di antara perusahaan-perusahaan reasuransi yang melapor berdasarkan IFRS 17, diikuti oleh Hannover Re, SCOR, dan China Re. Perubahan tersebut sebagian besar merupakan akibat nilai tukar, karena euro menguat sebesar 12,9 persen terhadap dolar pada tahun 2025. Di antara perusahaan-perusahaan reasuransi yang tidak melapor berdasarkan IFRS 17, peringkat yang sama menempatkan Lloyd’s di urutan pertama, di depan Berkshire Hathaway. Apa pun urutan persisnya pada tahun tertentu, dua perusahaan reasuransi terbesar di dunia berkedudukan di München dan di Zurich, sebagaimana halnya selama sebagian besar abad yang lalu.⁷

Catatan

1. Swiss Re Institute, “About us”, https://www.swissre.com/institute/about-us.html; Swiss Re Institute, halaman beranda, https://www.swissre.com/institute/. Jérôme Haegeli adalah Group Chief Economist dan kepala Institut tersebut. ↩
2. “Swiss Re refocuses risk management”, Insurance Business, 27 Februari 2017, https://www.insurancebusinessmag.com/us/news/breaking-news/swiss-re-refocuses-risk-management-61138.aspx. ↩
3. Swiss Re Institute, “Global natural catastrophe losses in 2025”, sigma 1/2026, https://www.swissre.com/institute/research/sigma-research/sigma-2026-01-natcat-2025-wildfire-storm-risk/global-natcat-losses-2025.html. ↩
4. Swiss Re Institute, halaman beranda, https://www.swissre.com/institute/. ↩
5. Swiss Re, “Swiss Re delivers record Group net income of USD 4.8 billion in 2025”, siaran pers, 27 Februari 2026, https://www.swissre.com/media/press-release/pr-20260227-fy-2025-press-release.html; Swiss Re, Annual Report 2025, https://www.swissre.com/investors/annual-report-2025.html. ↩
6. Swiss Re, “Swiss Re targets a net income of USD 4.5 billion in 2026; refreshed strategy to strengthen core business”, siaran pers, 5 Desember 2025, https://www.swissre.com/media/press-release/pr-20251205-swiss-re-targets-2026.html. Swiss Re, “Swiss Re delivers 9% increase in net income to USD 2.8 billion for the first half of 2026”, judul siaran pers, https://www.swissre.com/media/press-release/pr-20260806-hy-2026-press-release.html. ↩
7. Feldmann, “Schweizerische Rückversicherungs-Gesellschaft”, HLS, https://hls-dhs-dss.ch/articles/041818/2025-09-23/. “Munich Re, Lloyd’s Top List of 50 Largest Global Reinsurers: AM Best”, Carrier Management, 19 Agustus 2026, https://www.carriermanagement.com/news/2026/08/19/291177.htm. ↩

Hanya untuk informasi umum. Artikel ini bukan merupakan nasihat hukum atau pajak, tidak menggantikan nasihat atas kasus individual, dan tidak menimbulkan hubungan antara advokat dan klien. Artikel ini mencerminkan keadaan hukum per Oktober 2026.